兼并收購及重組第二章讀書筆記-資料下載頁
2025-05-29 23:13本頁面
【正文】 銀行，從此，拉開了本次全美金融業(yè)并購的序幕。不久，美國第七大銀行北卡羅萊納國民銀行兼并了具有一定規(guī)模的蘇夫然(Sovran)銀行，使其資產(chǎn)額達(dá)1130億美元，成為美國第三大銀行。同年8月，美國第二大銀行美洲銀行收購了第五大銀行太平洋安全銀行，使其資產(chǎn)額達(dá)到了1900億美元，僅比花旗銀行資產(chǎn)少270億美元。在短短不到兩個月的時間里，美國銀行界出現(xiàn)了三次大的并購事件，引起了美國管理層和銀行界的極大關(guān)注，揭開了銀行并購的序幕。1995年，大通曼哈頓銀行與化學(xué)銀行合并，資產(chǎn)總額達(dá)3000億美元，產(chǎn)生了當(dāng)時全美最大的銀行，對美國前幾名的銀行形成了極大的沖擊。1997年大大小小的銀行并購案就發(fā)生了11起，交易額達(dá)到創(chuàng)記錄的953億美元。1998年 4月6日，花旗銀行與美國大型金融集團(tuán)旅行者公司，創(chuàng)造了總交易額達(dá)829億美元的當(dāng)時世界最大并購案。此后一周，美國西海岸最大的商業(yè)銀行美洲銀行與全美第三大銀行國民銀行宣布合并，創(chuàng)造出總資產(chǎn)達(dá)5700億美元、交易金額600億美元的最大銀行。同一天，美國第一銀行與芝加哥第一銀行也宣布將“合二為一”，使得交易金額為300億美元、資產(chǎn)總計2400億美元的并購活動付諸實施。這三起并購案，交易金額近2000億美元。特別是花旗銀行與旅行者公司合并組成的花旗集團(tuán)，總資產(chǎn)達(dá)7000億美元，成為世界上超級巨型金融機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)大規(guī)模并購的同時也帶動了保險業(yè)和其他行業(yè)并購活動的迅猛發(fā)展。列美國第三位的美國再保險被慕尼黑再保險所購買；美國通用再保險公司也完成了對德國科隆再保險的收購；1999年初，美國保險巨霸美國國際集團(tuán)通過銀行和其中介銷售商向市場推出新的人壽保險險種，哈特福德和旅行者集團(tuán)等大型保險公司已為銀行準(zhǔn)備了銷售和支持的一攬子服務(wù)組合，以便銀行通過“外部采辦”進(jìn)入保險領(lǐng)域。保險、證券等行業(yè)相互滲透，相互競爭。尤其是1991年、1995年，1998年和1999年，不僅并購的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多，規(guī)模大，而且并購的方式不斷創(chuàng)新，技術(shù)含量不斷增多。第五次并購浪潮還是一次真正的國際化并購浪潮。19951999 年，發(fā)達(dá)國家不論作為跨國并購的母國還是東道國，其并購額均接近或超過了全球并購總額的90%。但近年來，針對發(fā)展中國家的并購和發(fā)展中國家企業(yè)之間的并購也在快速增長。戰(zhàn)略（橫向）并購成為跨國并購的主要方式。20 世紀(jì)90 年代后期以來，隨著國際競爭環(huán)境的變化，對于大跨國公司來說，多元化經(jīng)營已不再是其追求的主要目標(biāo)，而強(qiáng)化核心能力、推進(jìn)全球戰(zhàn)略的重要性則日益突出。在這種大背景下，跨國公司之間圍繞著戰(zhàn)略資源整合的橫向并購個案數(shù)和并購金額持續(xù)上升，逐步成為跨國并購的主導(dǎo)方式。19901999 年間，%%，%%，而同期混合并購的個案數(shù)和并購金額則有較大幅度的下降，%%%%。在全球并購高潮中，跨國銀行等中介機(jī)構(gòu)起到了推波助瀾的作用?？鐕y行的迅速成長（這種成長本身也很大程度上是靠并購實現(xiàn)的）、金融自由化程度提高、金融創(chuàng)新步伐加快以及相關(guān)融資規(guī)則的變動，不僅滿足了跨國并購的巨額資金需求，而且還不斷提供新的融資方式，從而大大降低了并購風(fēng)險。例如，此輪并購浪潮中，在金融自由化和服務(wù)創(chuàng)新的推動下，股權(quán)置換逐步成為跨國并購特別是大跨國公司之間并購采取的主要交易方式。這種方式并購雙方一般不涉及現(xiàn)金交易，而只需相互換取對方股份或折換新公司的股份，不僅減少了交易成本，而且還有助于并購企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。
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