美聯(lián)儲(chǔ)歷次加息對(duì)黃金和全球經(jīng)濟(jì)的影響-資料下載頁
2025-05-28 00:35本頁面
【正文】 與此不同，在本世紀(jì)的前10年中，只要目標(biāo)利率被設(shè)定在1%以下，實(shí)際利率就會(huì)立刻回歸甚至超過目標(biāo)數(shù)值。聯(lián)邦基金利率僅在世紀(jì)初出現(xiàn)過一次低于1%的目標(biāo)利率的情況。圖為聯(lián)邦基金利率、聯(lián)邦基金目標(biāo)利率與金價(jià)走勢對(duì)比（2009年1月至2018年2月）2008年以后，金價(jià)和利率不再同步運(yùn)行，人們對(duì)美國聯(lián)邦政府的信心開始動(dòng)搖，歐洲債務(wù)危機(jī)更是讓人心生憂慮。把資金從公共資產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向黃金和大宗商品等私人資產(chǎn)領(lǐng)域的“推手”，不是上調(diào)的利率，而是對(duì)公共部門的不信任情緒。大宗商品的價(jià)格似乎都已觸底反彈，包括黃金、石油、鈾以及許多基本金屬。美聯(lián)儲(chǔ)已談及未來多次加息的可能，加上近期的關(guān)稅新聞，以及2017年12月美元指數(shù)觸頂，市場的不穩(wěn)定性日益增加。2002年3月，美國對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收30%的關(guān)稅，利率持續(xù)走低，直至2004年才開始回升。在此期間金價(jià)一路上揚(yáng)，但它顯示的更多是投資者對(duì)公共資產(chǎn)的不信任，與利率的關(guān)系可能不大。大宗商品似乎正在灰燼中涅槃重生。全球的PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）反映出的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)形勢、2017年年底以來不斷下探的美元指數(shù)、與日俱增的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，無不預(yù)示著接下來幾年商品價(jià)格的上漲。年內(nèi)預(yù)計(jì)多次加息對(duì)黃金是否利好如果從一個(gè)月或一年的尺度看，我們很難判定究竟是聯(lián)邦基金利率影響黃金走勢，還是反過來，不如把眼光放長遠(yuǎn)一點(diǎn)，從5到10年甚至20年的角度來看。一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的長度為5年至10年不等，基本上與聯(lián)邦基金利率同起同落。大宗商品的繁榮期通常至少4年，蕭條期則至少2到3年，所以建議在對(duì)比黃金和利率的運(yùn)行趨勢時(shí)，至少要選取一個(gè)7到8年的時(shí)間段。在未來的5到10年中，隨著債券泡沫的破裂，加息使債務(wù)危機(jī)重燃，資金被迫流入私人資產(chǎn)領(lǐng)域，我們很可能會(huì)看到大宗商品價(jià)格統(tǒng)一上漲，而不僅僅是黃金。至于接下來的一兩年內(nèi)聯(lián)邦基金利率與金價(jià)的關(guān)系，歷史無法給出確切的答案。綜上分析可以得出如下結(jié)論：本文提到的兩派觀點(diǎn)都是正確的；以月份為單位來預(yù)測利率和金價(jià)的關(guān)系實(shí)非易事；過去40年的數(shù)據(jù)顯示，黃金可以領(lǐng)先于利率，利率也可以領(lǐng)先于黃金，它們甚至可以長時(shí)間背道而馳；判斷黃金的長期走勢，商品周期往往比利率更有價(jià)值。1. 若不給自己設(shè)限，則人生中就沒有限制你發(fā)揮的藩籬。2. 若不是心寬似海，哪有人生風(fēng)平浪靜。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時(shí)間，總會(huì)看清一些事。用一些事情，總會(huì)看清一些人。有時(shí)候覺得自己像個(gè)神經(jīng)病。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。努力過后，才知道許多事情，堅(jiān)持堅(jiān)持，就過來了。4. 歲月是無情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。歲月是有情的，假如你奉獻(xiàn)給她的是一些色彩，它奉獻(xiàn)給你的也是一些色彩。你必須努力，當(dāng)有一天驀然回首時(shí)，你的回憶里才會(huì)多一些色彩斑斕，少一些蒼白無力。只有你自己才能把歲月描畫成一幅難以忘懷的人生畫卷。
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