【正文】 款的本金和此時(shí)的利息，直到完全償還所需要的年數(shù)，稱做自生產(chǎn)期起最大償還能力借款償還期。此年數(shù)越少，反映項(xiàng)目償還借款能力越強(qiáng)。詳見《借款還本付息計(jì)劃表》按項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、籌資和經(jīng)營活動(dòng)三個(gè)方面各自產(chǎn)生的各種現(xiàn)金流入和流出，先分別計(jì)算每個(gè)方面的現(xiàn)金凈流量，然后三個(gè)方面加總得到項(xiàng)目各年總的現(xiàn)金凈流量，編制《財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表》。如各年總的現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，反映年度經(jīng)營資金贏余。年年有贏余，贏余越多反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力越強(qiáng)。但在某些情況下，只要各年的累計(jì)盈余資金不小于零，各年的盈余資金可以為負(fù)數(shù)。為了保證各年的累計(jì)盈余資金不小于零，本報(bào)告使用軟件在必要時(shí)自動(dòng)使用虧損借款或運(yùn)營期維持運(yùn)營投資借款或償債借款，反映在《借款還本付息計(jì)劃表》。此時(shí)，在《財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表》中，相關(guān)年度盈余資金可能為負(fù)數(shù)，這是正常情況,但此時(shí)的財(cái)務(wù)生存能力分析就是分析這些短期借款的數(shù)量多少，來源是否可靠。本項(xiàng)目經(jīng)營中有虧損發(fā)生，使用了虧損短期借款。按計(jì)劃償還各種借款本金的自有可用資金有不足發(fā)生，使用了償債短期借款。由于使用短期借款，各年累計(jì)贏余資金不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值。由于短期借款數(shù)量不大，來源可靠，項(xiàng)目仍具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。詳見《財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表》【請(qǐng)?jiān)诖苏f明上述短期借款的來源和可靠性?！康谖逭虏淮_定性分析由于可研基礎(chǔ)數(shù)據(jù)大部來自預(yù)測(cè)和估算，具有一定的不確定性，為分析不確定因素變化對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，為估計(jì)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，項(xiàng)目必須進(jìn)行盈虧平衡分析和敏感性分析。本項(xiàng)目盈虧平衡分析使用公式計(jì)算各年以生產(chǎn)負(fù)荷表示的盈虧平衡點(diǎn)，可選擇某年做圖，圖示盈虧平衡點(diǎn)的坐標(biāo)值與計(jì)算值高度一致。按照銷售收入=含稅銷售收入－營業(yè)稅金及附加－增值稅某年的盈虧平衡點(diǎn)=該年的固定成本247。[(銷售收入－可變成本)247。實(shí)際生產(chǎn)負(fù)荷]計(jì)算得到以生產(chǎn)負(fù)荷表示的各年的盈虧平衡點(diǎn)如下：%%%%%%%%%%%%%%，%。項(xiàng)目選擇“正常年”第8年做圖，%。在“正常年”%就可“保本”。“保本”實(shí)際是營業(yè)利潤為零的“保本”，是經(jīng)營不虧不贏的臨界點(diǎn)。本項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)比較低，說明項(xiàng)目抗生產(chǎn)銷售下降風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。以上詳見《盈虧平衡分析圖表》本項(xiàng)目敏感性分析包括單因素單指標(biāo)分析和多因素多指標(biāo)復(fù)合分析，所有敏感分析方案計(jì)算和項(xiàng)目基本方案計(jì)算使用同一計(jì)算模型，在不利因素變化到一定程度后，自動(dòng)產(chǎn)生虧損借款和償債借款及其本息自動(dòng)支付，保證按原計(jì)劃償還原借款本息，保證按稅法和所有規(guī)定全面準(zhǔn)確計(jì)算，保證各年累計(jì)贏余資金不小于零，保證資產(chǎn)負(fù)債表各年平衡。所以敏感分析所得評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算全面準(zhǔn)確。以產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品產(chǎn)出率、生產(chǎn)負(fù)荷、匯率、預(yù)備費(fèi)率、原料價(jià)格作為敏感因素。以各種財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為目標(biāo)。計(jì)算當(dāng)某1種敏感因素單獨(dú)變化177。10%、177。20%、177。30%、177。40%177。50%時(shí)，該財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的變化數(shù)值，計(jì)算該敏感因素的敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)。其中：預(yù)備費(fèi)率的變化代表建設(shè)投資的變化,%。臨界點(diǎn)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率時(shí)的敏感因素變化值，由軟件精確計(jì)算。敏感系數(shù)≈（基準(zhǔn)收益率目標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率177。10%）247。（177。10%），敏感系數(shù)越大因素越敏感。本報(bào)告以項(xiàng)目所得稅前、所得稅后、資本金、投資者的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為目標(biāo)的單因素分析圖象的相關(guān)坐標(biāo)與計(jì)算值高度一致，詳見各圖表。以下是其中表的部分?！俄?xiàng)目增量所得稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率單因素敏感分析圖表》敏感因素產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品產(chǎn)出率生產(chǎn)負(fù)荷匯率%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%預(yù)備費(fèi)率原料價(jià)格《資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率單因素敏感分析圖表》敏感因素產(chǎn)品價(jià)格%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%生產(chǎn)負(fù)荷匯率%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%預(yù)備費(fèi)率原料價(jià)格%%《投資者整體財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率單因素敏感分析圖表》敏感因素產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品產(chǎn)出率生產(chǎn)負(fù)荷匯率%%%%%%%%%臨界點(diǎn)敏感系數(shù)%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%預(yù)備費(fèi)率原料價(jià)格由上述可知最敏感因素排序是：產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)正品率、原料價(jià)格、生產(chǎn)負(fù)荷。以不同財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為目標(biāo)得到的各敏感因素的臨界點(diǎn)和敏感系數(shù)的大小不同。在《投資者整體財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率單因素敏感分析圖表》中的臨界點(diǎn)的意義如下：%時(shí)，%時(shí)，%時(shí)，是投資者整體財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否滿足本項(xiàng)目投資者期望的最低投資回報(bào)率Ic(%)的臨界點(diǎn)。這說明項(xiàng)目有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我們不能預(yù)測(cè)各敏感因素將來一定會(huì)怎樣變化，也難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)各敏感因素如何變化的概率分布，但可以估計(jì)各種可能發(fā)生的復(fù)合變化，并計(jì)算分析復(fù)合變化發(fā)生時(shí)的投資回報(bào)結(jié)果，甚至計(jì)算出各種復(fù)合變化的臨界點(diǎn)，以補(bǔ)充單因素分析的不足，多因素的復(fù)合變化分析更體現(xiàn)項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。各敏感因素在如下各分析方案中單獨(dú)或幾個(gè)或全部同時(shí)發(fā)生時(shí)，各評(píng)價(jià)指標(biāo)相應(yīng)變化如下：分析因素與分析方案方案一方案二方案三方案四方案五方案六方案七方案八方案九%%%%%%%%%%基本預(yù)備費(fèi)率絕對(duì)變化量漲價(jià)預(yù)備費(fèi)率絕對(duì)變化量匯率絕對(duì)變化量單位匯兌損失絕對(duì)變化量產(chǎn)品產(chǎn)出率相對(duì)變化%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%↓↓↓%784↓%54%%%%%%%%%%產(chǎn)品內(nèi)銷價(jià)格相對(duì)變化量產(chǎn)品離岸價(jià)格相對(duì)變化量原料內(nèi)購價(jià)格相對(duì)變化量原料到岸價(jià)格相對(duì)變化量生產(chǎn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)相對(duì)變化量流動(dòng)資金增加相對(duì)變化量多因素復(fù)合變化評(píng)價(jià)指標(biāo)項(xiàng)目稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率項(xiàng)目稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值項(xiàng)目稅前靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目稅前動(dòng)態(tài)投資回收期項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值項(xiàng)目稅后靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目稅后動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資者財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資者財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資者靜態(tài)投資回收期↓%%%↓%↓%%%↓%↓%%%%%%%16181514%468%384%170%728%%16801070%%%%%1316662%34%93%%%353326891992%%6611292%%%%%%%%%262920591519101392547345多因素多指標(biāo)復(fù)合分析的意義，以第6分析方案為例，說明如下：%，%，%，%，%，%，%，%，同時(shí)復(fù)合發(fā)生時(shí),%，項(xiàng)目稅后%，%，%。其中，折現(xiàn)率Ic=%，絕對(duì)變化量是對(duì)所涉因素直接相加，相對(duì)變化量是對(duì)所涉因素乘以（1+相對(duì)變化量），回收期單位是年，凈現(xiàn)值單位萬元。方案一是項(xiàng)目基本方案，其他是復(fù)合分析方案。第六章風(fēng)險(xiǎn)分析首先對(duì)項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)因素逐一定性分析，涉及到評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)均以項(xiàng)目所得稅前財(cái)務(wù)分析指標(biāo)為目標(biāo)。其中，項(xiàng)目稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率通常簡稱為項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。當(dāng)生產(chǎn)負(fù)荷從100%%時(shí)，%%。在上述區(qū)間，生產(chǎn)負(fù)荷的敏感系數(shù)為+。%、%。引起生產(chǎn)負(fù)荷降低的可能原因：市場需求變化/競爭對(duì)手競爭策略調(diào)整/替代產(chǎn)品出現(xiàn)/成本增加/銷售不暢/生產(chǎn)負(fù)荷較大降低的可能性分析：防范規(guī)避措施：風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)：臨界點(diǎn)絕對(duì)值較大小，敏感程度較高低，發(fā)生概率較高低，防范措施效果，風(fēng)險(xiǎn)程度很強(qiáng)/強(qiáng)/較強(qiáng)/較小/弱。當(dāng)銷售價(jià)格從100%%時(shí)，%%。在上述區(qū)間，銷售價(jià)格的敏感系數(shù)為+。%、%。引起產(chǎn)品價(jià)格降低的可能原因：市場需求變化/競爭對(duì)手競爭策略調(diào)整/替代產(chǎn)品出現(xiàn)/銷售不暢/防范規(guī)避措施：風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)：臨界點(diǎn)絕對(duì)值較大小，敏感程度較高低，發(fā)生概率較高低，防范措施效果，風(fēng)險(xiǎn)程度很強(qiáng)/強(qiáng)/較強(qiáng)/較小/弱。當(dāng)原材料價(jià)格從100%%時(shí)，%%。在上述區(qū)間。%、%。引起原材料價(jià)格升高的可能原因：原材料價(jià)格升高的可能性分析：防范規(guī)避措施：風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)：臨界點(diǎn)絕對(duì)值較大小，敏感程度較高低，發(fā)生概率較高低，防范措施效果，風(fēng)險(xiǎn)程度很強(qiáng)/強(qiáng)/較強(qiáng)/較小/弱。%，%，%，%，%聯(lián)合同時(shí)發(fā)生時(shí)，%%。在經(jīng)營中，許多的不利變化聯(lián)合發(fā)生的事件都可能發(fā)生。但發(fā)生的概率難以精確估計(jì)，從以上事件我們可以看到，在滿足最低投資回報(bào)的前提下，項(xiàng)目可以承受的比較可能發(fā)生的不利因素聯(lián)合發(fā)生時(shí)的極限。項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)因素是:產(chǎn)品產(chǎn)出率降低風(fēng)險(xiǎn)\生產(chǎn)負(fù)荷降低風(fēng)險(xiǎn)\產(chǎn)品價(jià)格降低風(fēng)險(xiǎn)\原材料價(jià)格升高風(fēng)險(xiǎn)\匯率變化風(fēng)險(xiǎn)防范控制措施的綜合評(píng)價(jià):措施實(shí)行可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)全部或部分防范消除或降低風(fēng)險(xiǎn)；措施實(shí)行可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)全部或部分防范消除或降低風(fēng)險(xiǎn)；措施實(shí)行可對(duì)風(fēng)險(xiǎn)全部或部分防范消除或降低風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)無法規(guī)避，————；風(fēng)險(xiǎn)無法規(guī)避，————。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的綜合評(píng)價(jià):項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度/很強(qiáng)/強(qiáng)/較強(qiáng)/較小/弱。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析綜合評(píng)價(jià):項(xiàng)目方案風(fēng)險(xiǎn)分析通過/應(yīng)調(diào)整方案規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)/不應(yīng)該繼續(xù)研究。第七章新增項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論經(jīng)多方案優(yōu)選比較，選定目標(biāo)方案的評(píng)價(jià)結(jié)論如下：1項(xiàng)目,符合行業(yè)準(zhǔn)入的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)條件。2產(chǎn)品市場：【請(qǐng)?jiān)诖撕喴枋霎a(chǎn)品市場的可靠性與產(chǎn)品價(jià)格的合理性。這段文字將被自動(dòng)應(yīng)用到評(píng)價(jià)結(jié)論中?！?采購市場：【主要原料件市場供應(yīng)與價(jià)格的的可靠性描述：】【主要能源動(dòng)力供應(yīng)與價(jià)格可靠性簡要描述：】4資金來源：資本金來源：【資本金來源1：如何可靠；】【資本金來源2：如何可靠；】【資本金來源3：如何可靠；】債務(wù)資金來源：【流動(dòng)借款來源：可靠性：】【建設(shè)借款來源：可靠性：】5技術(shù)管理：【如何先進(jìn)】6社會(huì)效益：項(xiàng)目可直接安置就業(yè)人員175人，。7經(jīng)濟(jì)效益：，%。，%。%。高于同行業(yè)（通用設(shè)備制造）%。%。所得稅后項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于本公司融資前稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率%。%，高于同行業(yè)（通用設(shè)備制造）%。%，%。(Ic=%)。,。8清償能力：，與各行業(yè)利息備付率的最低可接受值2相比，表明項(xiàng)目償還各種借款利息有保證。,與各行業(yè)償債備付率的最低可接受，表明項(xiàng)目償還債務(wù)有保證。%%,與各行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的合理區(qū)間30%60%相比，表明項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率比較合理。9抗風(fēng)險(xiǎn)能力:%，%。在“正常年”%就可“保本”。%時(shí)，%時(shí)，%時(shí)，是投資者整體財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否滿足本項(xiàng)目投資者期望的最低投資回報(bào)率Ic(%)的臨界點(diǎn)。%，%，%，%，%，%，%，%，同時(shí)復(fù)合發(fā)生時(shí),%，%，%，%。10項(xiàng)目存在問題和建議：項(xiàng)目存在問題和建議:項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)結(jié)論：項(xiàng)目符合本行業(yè)準(zhǔn)入條件標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品市場廣闊，原料件及燃動(dòng)力市場充足穩(wěn)定，權(quán)益資金和債務(wù)資金來源可靠，設(shè)備工藝技術(shù)管理先進(jìn)，符合環(huán)保要求，社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益良好，清償能力有保證，有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。五、結(jié)論與建議鑒于《電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》在申報(bào)和立項(xiàng)過程中起到關(guān)鍵重用，一方面體現(xiàn)項(xiàng)目投資公司對(duì)項(xiàng)目的重視，另一方面減少報(bào)告反復(fù)修改造成的人力財(cái)力和時(shí)間上的損失，建議找專業(yè)的工程咨詢公司來完成。