【正文】 創(chuàng)新周期理論 奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特用創(chuàng)新來解釋社會(huì)的發(fā)展，把創(chuàng)新作為社會(huì)前進(jìn)的動(dòng)力，由此出發(fā)，他也用創(chuàng)新來解釋經(jīng)濟(jì)周期，說明經(jīng)濟(jì)中周期性波動(dòng)根源于創(chuàng)新。 熊彼特把創(chuàng)新一詞定義為“新的生產(chǎn)函數(shù)的建立”，即“企業(yè)家對(duì)生產(chǎn)要素的新的組合”，它包括以下五種情況：（ 1）引入一種新產(chǎn)品或提供一種新產(chǎn)品之新的質(zhì)量；（ 2）采用一種新的生產(chǎn)方法或新的技術(shù)；（ 3）開辟一個(gè)新市場(chǎng)；（ 4）獲得一種原料或半成品的新的供給來源；（ 5）實(shí)行一種新的企業(yè)組織形式。 乘數(shù) 加速原理 乘數(shù) 加速原理相互作用理論：是把投資水平和國(guó)民收入變化率聯(lián)系起來解釋國(guó)民收入周期波動(dòng)的一種理論，是最具影響的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)周期理論。乘數(shù)原理說明了投資變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響，投資變動(dòng)給國(guó)民收入帶來的影響，要比投資變動(dòng)更大，這種變動(dòng)往往是投資的變動(dòng)的倍數(shù)，而加速原理要說明國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響，國(guó)民收入的變動(dòng)能夠引起數(shù)倍投資的變動(dòng)。 五、我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期 （一）、改革開放以來的經(jīng)濟(jì)危機(jī) 自 1978 年以來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)歷了 2 個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，而第三次周期是否結(jié)束，我們以經(jīng)濟(jì)下降作為周期開始劃分的第四次經(jīng)濟(jì)周期是否已到來還有待確認(rèn)。這里，我們以 10%的增速作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分水嶺，將經(jīng)濟(jì)周期的階段劃分為簡(jiǎn)單的上升和下降兩個(gè)階段，如果分別將上升和下降階段進(jìn)一步按前半期和后半期劃分，再分別定義為“恢復(fù)”、“繁榮”、“收縮”、“蕭條”期，我們就可得到傳統(tǒng)的四階段經(jīng)濟(jì)周期劃分。 505101520253081 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 0 1 2 3 4 5 6 7GDPCPI二、改革開放以來中國(guó)政府歷次宏觀調(diào)控的回顧與評(píng)價(jià)第1 次宏觀緊縮198 4年 12月第2 次宏觀緊縮198 8年 9月第3 次宏觀緊縮199 3年 10月第4 次宏觀緊縮200 3年 9月第1 次宏觀擴(kuò)張198 7年 12月第2 次宏觀擴(kuò)張199 1年 2月第3 次宏觀擴(kuò)張199 8年 3月2. 改革開放以來中國(guó)的通貨膨脹率（ CPI） 19812022 1981 % 1982 % 1983 % 1984 % 1985 % 1986 % 1987 % 1988 % 1989 % 1990 % 1991 % 1992 % 1993 % 1994 % 1995 % 1996 % 1997 % 1998 % 1999 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 資料來源： 《 中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒 》 、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站 （ GDP） 19812022 1981 % 1982 % 1983 % 1984 % 1985 % 1986 % 1987 % 1988 % 1989 % 1990 % 1991 % 1992 % 1993 % 1994 % 1995 % 1996 % 1997 % 1998 % 1999 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 2022 % 資料來源： 《 中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒 》 、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站 505101520253081 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 0 1 2 3 4 5 6 7GDP CPI 3 . 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期與通貨膨脹周期的關(guān)系 第一次經(jīng)濟(jì)周期： 19781988 19781981 為第一次周期的下降階段，經(jīng)濟(jì)增速由 %下降到%； 19821988 為上升階段，經(jīng)濟(jì)增速迅速恢復(fù)到 10%以上并保持了5 年的高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 第一次宏觀調(diào)控（ 1979～ 1981） 針對(duì) 1978 年的經(jīng)濟(jì)過熱而出現(xiàn)的通貨膨脹，黨中央明確提出了“ 調(diào)整、改革、整頓、提高 ” 的新八字經(jīng)濟(jì)工作方針，決定用 3 年時(shí)間進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整。 1979 年和 1980 年，黨中央連續(xù)兩年召開經(jīng)濟(jì)專門工作會(huì)議，商討國(guó)民經(jīng)濟(jì)的大調(diào)整問題。 1981 年，改革開放以來的第一次國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整得以初見成效。 第二次宏觀調(diào)控（ 1985～ 1986） 針對(duì) 1984 年經(jīng)濟(jì)過熱而出現(xiàn)的通貨膨脹，國(guó)務(wù)院決定 “ 七五 ” 計(jì)劃分兩階段進(jìn)行，前兩年進(jìn)行調(diào)整，著重解決固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、消費(fèi)基金增長(zhǎng)過猛的問題。當(dāng)時(shí)各地加快發(fā)展的積極性很高，在各種壓力下， 1986 年下半年開始，本輪宏觀調(diào)控過程中許多計(jì)劃沒有得到執(zhí)行。 第二次經(jīng)濟(jì)周期： 19891997 收縮（第二次周期的開始）起因于國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。1988年，國(guó)內(nèi)倉(cāng)促上馬的“物價(jià)闖關(guān)”改革導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流通秩序混亂；1989年，蘇聯(lián)、東歐發(fā)生巨變。國(guó)際政治和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式變化，促使了改革開放以來第二次周期下降階段的開始。 1991 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開始轉(zhuǎn)入上升通道，次年的“南巡講話”推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)持續(xù) 5 年的繁榮。 第三次宏觀調(diào)控（ 1989～ 1990） 針對(duì) 1987～ 1988 年的經(jīng)濟(jì)過熱而出現(xiàn)的通貨膨脹，我國(guó)又進(jìn)行了一次宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。 1988 年，中央緊急做出 “ 治理經(jīng)濟(jì)環(huán)境、整頓經(jīng)濟(jì)秩序 ” 的決定，堅(jiān)決進(jìn)行宏觀調(diào)控，全面壓縮需求，控制物價(jià)。 1989年 11 月黨的十三屆五中全會(huì)通過 《 中共中央關(guān)于進(jìn)一步治理整頓和深化改革的決定 》 ，進(jìn)一步提出用３年或者更長(zhǎng)一些時(shí)間基本完成治理整頓任務(wù)。這次宏觀調(diào)控，在取得很大成績(jī)的同時(shí)，也造成了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的 “ 硬著陸 ” 。 第四次宏觀調(diào)控（ 1993～ 1996） 針對(duì) 1992 年～ 1993 年上半年的經(jīng)濟(jì)過熱而出現(xiàn)的通貨膨脹， 1993 年 6 月，黨中央發(fā)布了 《 中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見 》 ，決定進(jìn)行以整頓金融秩序?yàn)橹攸c(diǎn)、治理通貨膨脹為首要任務(wù)的宏觀調(diào)控。此次調(diào)控取得了很好的效果，雖然調(diào)控的時(shí)間拖長(zhǎng)了一些，緊縮政策沒能根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)榉潘?，?dǎo)致了 1997 年的通貨緊縮，但整體上實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的 “ 軟著陸 ” 。 第 3 次經(jīng)濟(jì)周期： 19982022 同樣是國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化，結(jié)束了我國(guó)第二次周期的繁榮局面。 1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)；1998 年，長(zhǎng)江流域發(fā)生百年一遇的大洪水， 29 個(gè)省市受災(zāi)，死亡 4150 人；內(nèi)外交困，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)頓時(shí)由過熱轉(zhuǎn)入過冷，需求急劇下降，全國(guó)居民儲(chǔ)蓄創(chuàng)下歷史記錄，被視為“籠中之虎”。 19972022 年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行轉(zhuǎn)入第三次周期的下降通道。得益于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和“入世”帶來的外部需求增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)住房制度轉(zhuǎn)型帶來的房地產(chǎn)市場(chǎng)的空前繁榮，2022 年開始中國(guó)經(jīng)濟(jì)重又進(jìn)入了上升通道。 第四次宏觀調(diào)控（ 1993～ 1996） 針對(duì) 1992 年～ 1993 年上半年的經(jīng)濟(jì)過熱而出現(xiàn)的通貨膨脹， 1993 年 6 月，黨中央發(fā)布了 《 中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見 》 ，決定進(jìn)行以整頓金融秩序?yàn)橹攸c(diǎn)、治理通貨膨脹為首要任務(wù)的宏觀調(diào)控。此次調(diào)控取得了很好的效果，雖然調(diào)控的時(shí)間拖長(zhǎng)了一些，緊縮政策沒能根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)榉潘?，?dǎo)致了 1997 年的通貨緊縮，但整體上實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的 “ 軟著陸 ” 。 第五次宏觀調(diào)控（ 2022～ 2022） 針對(duì) “ 入世 ” 帶來的過熱現(xiàn)象， 2022 年下半年起又進(jìn)行了一次宏觀調(diào)控。這次調(diào)控是在僅僅出現(xiàn)了局部過熱、還沒有形成全面過熱的情況下開始的，并且采取了有保有壓，區(qū)別不同情況加以不同對(duì)待的方法。由于力度比較適中，措施范圍也比較適當(dāng)，調(diào)控取得了空前成功，為 20222022 年間我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好基礎(chǔ)。 第六次宏觀調(diào)控（ 2022～） 2022 年以來，針對(duì)偏熱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及高企通貨膨脹，政府采取了多種經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行治理， 2022 年以來央行共上調(diào)了 15 次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，加息 6 次。面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的行使， 2022 年上半年，我國(guó)的宏觀調(diào)控重心發(fā)生了三次重大轉(zhuǎn)變：年初， “ 一防 ” 到 “ 二防 ” ； 6月，“ 二防 ” 到 “ 兩大任務(wù) ” ； 7 月， “ 兩大任務(wù) ” 到 “ 三目標(biāo) ” ：壓通脹，保增長(zhǎng)，促平穩(wěn)。在 1 年不到時(shí)間內(nèi)，宏觀調(diào)控目標(biāo)就發(fā)生了重大轉(zhuǎn)向，由 “ 壓通脹 ” 變成了 “ 保增長(zhǎng) ” 。 綜合各次宏觀調(diào)控的歷史，我國(guó)宏觀調(diào)控目標(biāo)經(jīng)歷了一個(gè)如下演變過程：治理通貨膨脹（前 4 次） —— 防治經(jīng)濟(jì)過熱（第 5 次） —— 保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)（第 6 次）。隨宏觀調(diào)控目標(biāo)的變化，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)范圍呈現(xiàn)出了較強(qiáng)的收窄趨勢(shì)，如圖“中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期（ 19782022）”所示。 （二） 十年一輪回：第四次經(jīng)濟(jì)周期到來？ 始于上世紀(jì) 80 年代的第一次經(jīng)濟(jì)周期的繁榮，是由體制放松帶來的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)蓬勃發(fā)展推動(dòng)的；時(shí)于上世紀(jì) 90 年代的第二次經(jīng)濟(jì)周期的繁榮，是由鄧小平在 1992 年以“南巡講話”方式喚起的人民深化改革和擴(kuò)大消費(fèi)的信心推動(dòng)的。而第三次周期性繁榮，則是由房地產(chǎn)消費(fèi)、外部需求以及固定資產(chǎn)投資等三者的高速增長(zhǎng)所推動(dòng)。 由改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的歷程可見，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有 10 年左右的周期性調(diào)整特征。當(dāng)前，同樣受國(guó)內(nèi)外環(huán)境的影響，帶動(dòng)我國(guó)第三輪周期繁榮的 3 個(gè)引擎中有 2 個(gè)已經(jīng)熄火。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能否避免過度衰落，取決于剩下的“投資”引擎能否加速運(yùn)轉(zhuǎn)，以及房地產(chǎn)和出口這 2 個(gè)引擎剩余動(dòng)能的發(fā)揮。統(tǒng)計(jì)表明， 2022 年出口增速下降，房地產(chǎn)投資增速下降。 （三）、關(guān)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的幾點(diǎn)預(yù)測(cè) 基本判斷 ? （ 1）、本輪調(diào)控已經(jīng)喪失了最佳時(shí)機(jī)，由此決定了調(diào)控政策的“強(qiáng)硬性”；它可能會(huì)成為引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)衰退的重要原因。 ? （ 2）、今天的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是昨天宏觀經(jīng)濟(jì)政策的延續(xù)，而今天的宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的卻是明天的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；由此決定了此輪緊縮以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)一直處于高位運(yùn)行； ? （ 3）、為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的影響超發(fā)貨幣，預(yù)期央行還將采取包括加息、發(fā)行央票和提高存款準(zhǔn)備金在內(nèi)的一系列新的緊縮措施； ? （ 4）、考慮我國(guó)調(diào)控政策的“時(shí)滯效應(yīng)”和“綜合效應(yīng)”， 2022年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入新一輪“衰退”期。 具體預(yù)測(cè) （ 1） .2022年將是繼 2022年后我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)上升趨勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的第二年，全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將比去年下降 23個(gè)百分點(diǎn)，回落至 8%左右。 （ 2） .2022年的物價(jià)水平將在去年的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行，全年 CPI上漲的幅度將達(dá)到45%左右。 （ 3） .受次貸危機(jī)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)回落的影響，包括上市公司在內(nèi)的我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)業(yè)績(jī)的增幅也將出現(xiàn)比較明顯的回落，這將不支持已經(jīng)高速上揚(yáng)幾年的中國(guó)股市繼續(xù)創(chuàng)出新高。因此，滬指 07年 10月 17日創(chuàng)下的 6124點(diǎn)，基本可以確立為階段性的頂部。 （ 4） .受國(guó)民經(jīng)濟(jì)回落的影響，我國(guó)連續(xù)高速增長(zhǎng)將近 10年的房產(chǎn)、地產(chǎn)業(yè)，也將出現(xiàn)明顯回調(diào)。全國(guó)平均房?jī)r(jià)將出現(xiàn) 1020%左右的下降，而個(gè)別地區(qū)的房?jī)r(jià)將出現(xiàn) 2030%的下降。 （ 5） .此輪經(jīng)濟(jì)衰退大約將持續(xù) 34年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率調(diào)整的目標(biāo)位大約為 8%或略低于 8%。屆時(shí)，我國(guó)政府將改變宏觀調(diào)控的政策取向，即將緊縮的政策轉(zhuǎn)為擴(kuò)張的政策。