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2025-05-12 04:43本頁面
【正文】 大。 ? 提高自身，投資自己。凈資產(chǎn)為負(fù) ? 成年期 ? 從小孩出生直到上大學(xué)，一般為 918年。收入與支出大體平衡 ? 投資能力大大增強 ? 成熟期 ? 指子女參加工作到家長退休時期，一般為 15年左右。 ? 收入大于支出，一般有凈資產(chǎn)，理財?shù)闹攸c是擴大投資 ? 老年期 ? 退休以后的時期。 ? 投資和花費通常都比較保守。 ? 銜接五個時期的正是投資，或者說貨幣時間價值的運用 ? 但不同文化背景下并不相同 不同文化背景的銜接 —— 儒家文化 ? 核心：養(yǎng)子防老 ? 隱含： ? 教子養(yǎng)子，為了將來的回報； “ 重男輕女 ” ? 孝敬父母， “ 父母在，不遠(yuǎn)游 ” ? 家族成為重要的約束力量， “ 天大地大，娘舅最大 ” ? 本質(zhì)： ? 通過血緣關(guān)系的傳承，平滑人一生的收入支出 ? 后果 ? 捐贈成為異類 ? 階層遺傳更加強勢 ? 家族企業(yè)大行其道 ? 貧富差距、超生超育、利益集團，社會穩(wěn)定等等 不同文化背景的銜接 —— 市場經(jīng)濟 ? 核心：投資平滑 ? 隱含 ? 市場的公平與公正 ? 本質(zhì) ? 優(yōu)勝劣汰 ? 后果 ? 親情的淡漠等等 個人理財生命周期理論的宏觀表現(xiàn) ? 凱恩斯 —— 庫斯涅茲悖論 ? 凱恩斯：收入越高，儲蓄比例越高 ? 庫斯涅茲：美國個人收入增長，但社會總體儲蓄并未提高 ? 莫迪格萊尼生命周期假說 ? 將可消費的財富在一生中平均使用 ? 個人儲蓄不僅取決于收入，還取決于財富、期望的未來收入以及年齡 ? 社會總儲蓄取決于收入水平的增加，兼受人口增長率和人口年齡結(jié)構(gòu)的影響，同時也受資本化要素的利息率的影響 ? 意義重大 ? 參考資料： ? 莫迪格萊尼（生命周期理論、套利、 MM理論）見百度百科 ? （本 PPT理解較為困難，了解即可） 企業(yè) /行業(yè) /產(chǎn)品生命周期理論 ? 行業(yè) /企業(yè) /產(chǎn)品均具有生命周期 ? 企業(yè)為例 ? （種子期、）初創(chuàng)期、成長期（高速 /平穩(wěn)）、成熟期、衰退期 ? 投資含義 ? （天使基金、）風(fēng)險投資、 PE及成長型基金、平衡型基金、分紅型基金 本講小結(jié) ? 貨幣具有時間價值 ? 不同的貨幣 /資金形式具有的不同的收益特征，用到期收益率進行衡量 ? 投資決策時，需要估計擬投資的到期收益率，即預(yù)期收益率，用收益的期望值衡量 ? 由于存在不確定性，預(yù)計收益存在多種可能狀態(tài)，其分散程度 /偏離程度即為風(fēng)險，用方差衡量 ? 風(fēng)險與收益關(guān)系對立而統(tǒng)一 ? 認(rèn)識風(fēng)險、利用風(fēng)險謀求在風(fēng)險可承受范圍的收益最大化 ? 風(fēng)險管理有一整套流程及重要的方法 ? 貨幣時間價值是平滑個人、企業(yè)生命周期收支的重要應(yīng)用 ? 正因為貨幣具有時間價值，融資、投資得以順利進行，進而衍生出種種風(fēng)險管理的需求，金融體系得以壯大，造就了金融帝國
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