華誼兄弟ipo案例案情分析-資料下載頁(yè)
2025-05-12 00:28本頁(yè)面
【正文】 對(duì)公司的控制權(quán)得到了強(qiáng)化，這一點(diǎn)是非常令人贊賞的。第一輪融資后，王氏兄弟與太合公司各占公司股份的50%。不過(guò)一年后，王氏兄弟便從太合控股回購(gòu)了5%的股份，以55%的比例擁有絕對(duì)控股權(quán)。此后的2004年，王氏兄弟回購(gòu)了太合所有股份成立了華誼兄弟影業(yè)投資有限公司，繼續(xù)保持絕對(duì)控股地位。2004年華誼與“信中利”達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，王氏兄弟股權(quán)比例增至70%，第二輪私募王中軍兄弟共獲得資金1070萬(wàn)美元(8850萬(wàn)元人民幣)，除去購(gòu)買太合集團(tuán)股份所花的7500萬(wàn)元，剩余1300多萬(wàn)元。但他們所擁有的股權(quán)，則由之前的55%上升到70%，控股地位得到強(qiáng)化。2005 年12 月30 日，TOM與王忠軍簽署了《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，約定TOM將其所持華誼國(guó)際控股（BVI）的股份20 股（占股份總數(shù)100 股的20%）轉(zhuǎn)讓給王忠軍，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為700 萬(wàn)美元。而此后的第三輪、第四輪私募也沒(méi)有能夠改變王氏兄弟的絕對(duì)控股地位。（2）融資渠道與融資成本華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍愛(ài)交朋友，交友廣泛，不僅在文藝界，在實(shí)業(yè)界也同樣擁有廣闊的人脈。第三輪和第四輪私募中新參與進(jìn)來(lái)的馬云、虞峰、魯偉鼎、江南春等人就是王忠軍非常好的企業(yè)家朋友，他們之間的合作當(dāng)然有商業(yè)的考慮，但良好的朋友關(guān)系也為他們的合作消除了很多障礙，減少了很多前期程序，節(jié)省了融資成本。事實(shí)上，第四輪私募是由馬云發(fā)起的，華誼傳媒董事會(huì)秘書(shū)胡明在接受媒體采訪時(shí)表示，“馬云先簡(jiǎn)單了解公司情況，就決定入股了；之后經(jīng)他介紹，江南春和魯偉鼎也購(gòu)入了一些股權(quán)”。而江南春也承認(rèn)：“我和馬云在聊天的時(shí)候談起華誼兄弟，后來(lái)經(jīng)過(guò)他介紹我就入股了！”王忠軍的人脈關(guān)系降低了公司的融資難度，開(kāi)辟了新的融資格局。（3）債權(quán)融資的開(kāi)發(fā)債權(quán)投資的最大優(yōu)點(diǎn)是既能享有借款利息的節(jié)稅作用，又不會(huì)分散公司股東的控制權(quán)。但是從銀行獲得借款的難度也是很大的，對(duì)公司的償債能力和盈利能力要求很高，而且銀行貸款的批準(zhǔn)與限制條件相對(duì)來(lái)說(shuō)比較苛刻，對(duì)于有形資產(chǎn)占資產(chǎn)比重較低的文化創(chuàng)意企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲得銀行貸款更是難上加難。同樣的，華誼兄弟獲得銀行貸款也經(jīng)歷了從有擔(dān)保貸款到無(wú)擔(dān)保貸款，從版權(quán)質(zhì)押貸款到版權(quán)質(zhì)押打包貸款的曲折過(guò)程。公開(kāi)資料顯示，華誼兄弟的資金來(lái)源極為有限，除了股東投資和自有流轉(zhuǎn)資金之外，版權(quán)質(zhì)押貸款是其融資的重要渠道。2005年，華誼兄弟以第三方和老總王忠軍的個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保才從深發(fā)展獲得了第一筆銀行貸款，而在此之前，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)影視產(chǎn)業(yè)幾乎是零貸款。2006年12月初，華誼兄弟為制作電影《集結(jié)號(hào)》向招商銀行申請(qǐng)5000萬(wàn)人民幣貸款，如果是一般企業(yè)，5000萬(wàn)貸款只需要副行長(zhǎng)簽字即可，然而由于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的特殊性，對(duì)華誼兄弟的放貸由行長(zhǎng)親自簽字。此外，招行規(guī)定該筆5000萬(wàn)貸款以每筆1000萬(wàn)元的方式發(fā)放五次，且華誼兄弟只有在用完其自有資金后，才能動(dòng)用銀行貸款。招商銀行還派專人隨時(shí)檢查拍攝過(guò)程，嚴(yán)格控制影片成本及支付進(jìn)度。在經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的調(diào)查后，招商銀行批準(zhǔn)貸給華誼兄弟5000萬(wàn)元無(wú)第三方公司擔(dān)保的貸款。這筆錢(qián)對(duì)于每年有3000多億元對(duì)公貸款的銀行來(lái)說(shuō)，并不算多，但對(duì)電影來(lái)說(shuō)，這種按照中小企業(yè)貸款性質(zhì)和管理模式來(lái)發(fā)放和信貸管理的貸款方式卻是第一次。銀行貸款支持了資金鏈的安全、幫助華誼兄弟健康穩(wěn)定地發(fā)展，發(fā)貸調(diào)研審核過(guò)程也使銀行對(duì)影視行業(yè)放貸有了信心，此后，華誼兄弟2008年的14部電視劇以及2009年的4部電影都是靠版權(quán)質(zhì)押融得資金。2009年，在我國(guó)《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》明確提出要打開(kāi)文化傳媒行業(yè)的投融資渠道之后，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)于影視行業(yè)的放貸規(guī)模相信會(huì)有更大幅度的增加。豐富的融資渠道將會(huì)大力推動(dòng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，鼓勵(lì)更多的像華誼兄弟這樣的大型傳媒集團(tuán)在我國(guó)出現(xiàn)。 13 / 13
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1