【正文】 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Nov10 資料來源：太平洋證券研究院 Jan11 資料來源： 太平洋證券研究院 圖 36：我國硝酸銨硝酸價格走勢 5000 4600 4200 3800 3400 3000 2600 2200 1800 1400 1000 Jan08 Mar08 May08 Jul08 Sep08 Nov08 Jan09 Mar09 May09 Jul09 Sep09 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Nov10 Jan11 元/噸 硝酸銨 硝酸 圖 37：我國炭黑價格走勢 10000 元/噸 9000 8000 7000 6000 5000 4000 Oct07 Dec07 Feb08 Apr08 Jun08 Aug08 Oct08 Dec08 Feb09 Apr09 Jun09 Aug09 Oct09 Dec09 Feb10 Apr10 Jun10 Oct10 Dec10 資料來源：太平洋證券研究院 資料來源： 太平洋證券研究院 PA 重要聲明：本報告內(nèi)容僅代表作者個人觀點(diǎn)。本公司和作者本人力求報告內(nèi)容準(zhǔn)確完整，但不對因使用本報告而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé)任。本報告的版權(quán)歸太平洋證券股份有限公司和作者共同擁有， 如需引用和轉(zhuǎn)載，需征得版權(quán)所有者的同意。任何人使用本報告，視為同意以上聲明。 Nov10 1000 行業(yè)報告 焦炭價格高位運(yùn)行。目前焦炭價格依舊在高位，但企業(yè)仍然虧損。上游焦煤資源緊張，進(jìn)口受限，焦 煤價格上漲預(yù)期較為強(qiáng)烈。下游鋼廠產(chǎn)能未能釋放，鋼價繼續(xù)空漲，交易清淡。目前山東地區(qū)二級焦 主流出廠價19502000元/噸左右。江蘇地區(qū)二級焦出廠價2050元/噸左右，預(yù)計節(jié)前價格繼續(xù)在高位。 輪胎限產(chǎn)將會打壓炭黑價格。天膠的瘋長很大可能導(dǎo)致輪胎企業(yè)的限產(chǎn)，進(jìn)而影響炭黑的用量，如果 節(jié)后這一邏輯成立的話，將會直接對炭黑價格形成大的打壓。 甲醇市場以穩(wěn)為主。液化氣價格下滑，二甲醚需求有所降低，河南甲醇低端價格小幅下滑60元/噸，山 東地區(qū)甲醇小幅上調(diào)20元/噸，其他地區(qū)市場穩(wěn)定。 冰醋酸市場比較平穩(wěn)。市場庫存較低，沒有庫存壓力，采購重心放到年后，市場整體市場無太大變動。 華東主流成交在27002800元/噸，華南主流成交在29003000元/噸，華北主流成交28002850元/噸，華 中主流成交在28002850元/噸。 硝酸銨價格繼續(xù)在高位， 盈利漸轉(zhuǎn)好。 陜西興化化學(xué)股份有限公司硝酸銨裝置開工率在80%， 日產(chǎn)1000 噸，多孔硝酸銨出廠報價2550元/噸，顆粒硝酸銨出廠報價2350元/噸，據(jù)企業(yè)反應(yīng)目前銷售情況很好。 相關(guān)公司 醋酸（產(chǎn)品）華魯恒升（600426）丹化科技（600844） 甲醇（產(chǎn)品）華魯恒升（600426）遠(yuǎn)興能源（000683） 煤基二甲醚（產(chǎn)品）遠(yuǎn)興能源（000683） 硝酸銨（產(chǎn)品）興化股份（002109） 、柳化股份（600423） 炭黑（產(chǎn)品）黑貓股份（002068） 、云維股份（600725）龍星化工（002442） 塑料 圖 38：我國 PP 價格走勢 20000 18000 16000 14000 元/噸 圖 39：我國 LDPE、LLDPE、HDPE 價格走勢 18000 16000 14000 12000 元/噸 LDPE LLDPE HDPE 12000 10000 8000 6000 4000 10000 8000 6000 Oct07 Dec07 Feb08 Apr08 Jun08 Aug08 Oct08 Dec08 Feb09 Apr09 Jun09 Aug09 Oct09 Dec09 Feb10 Apr10 Jun10 Aug10 Oct10 Dec10 4000 Jan08 Mar08 May08 Jul08 Sep08 Nov08 Jan09 Mar09 May09 Jul09 Sep09 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Nov10 資料來源：太平洋證券研究院 資料來源： 太平洋證券研究院 PA 重要聲明：本報告內(nèi)容僅代表作者個人觀點(diǎn)。本公司和作者本人力求報告內(nèi)容準(zhǔn)確完整，但不對因使用本報告而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé)任。本報告的版權(quán)歸太平洋證券股份有限公司和作者共同擁有， 如需引用和轉(zhuǎn)載，需征得版權(quán)所有者的同意。任何人使用本報告，視為同意以上聲明。 PA 19000 23000 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 6000 7000 8000 9000 11000 15000 13000 18000 23000 28000 33000 38000 3000 7000 8000 Dec07 元/噸 Feb08 Apr08 Jun08 Aug08 HIPS GPPS Oct08 Dec08 Feb09 Apr09 Jun09 Aug09 Oct09 Dec09 May09 Jan08 Nov07 Jan08 元/噸 Mar08 元/噸 化工行業(yè)周策略 May08 Mar08 May08 Jul08 Sep08 Nov08 Jan09 Mar09 Jul08 Sep08 Nov08 圖 40：我國 PS 價格走勢 橡膠、環(huán)氧樹脂及有機(jī)硅 資料來源：太平洋證券研究院 丙酮 苯酚 雙酚A 環(huán)氧氯丙烷 Feb10 Apr10 Jun10 Aug10 Nov09 Jan10 Jul09 Sep09 資料來源：太平洋證券研究院 資料來源：太平洋證券研究院 圖 42：我國天膠價格走勢 Jan09 Mar09 May09 Jul09 圖 44：我國環(huán)氧樹脂類產(chǎn)品價格走勢 Sep09 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Oct10 Dec10 Nov10 Jan11 11000 16000 21000 26000 31000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 6000 2000 4000 6000 8000 10000 Jan08 元/噸 15000 20000 25000 30000 35000 5000 Mar08 May08 Jul08 Sep08 Nov08 Jan09 Mar09 May09 Jul09 Sep09 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Nov10 0 元/噸 Jan08 Nov07 元/噸 Jan08 Mar08 May08 Jul08 Sep08 Nov08 Jan09 Mar09 May09 Jul09 Sep09 Nov09 Jan10 Mar10 May10 Jul10 Sep10 Nov10 Apr08 Jul08 Oct08 資料來源： 太平洋證券研究院 山東丁苯橡膠 華東丁苯橡膠 資料來源： 太平洋證券研究院 資料來源： 太平洋證券研究院 Jan09 圖 41：我國 ABS 價格走勢 圖 45：我國 DMC 價格走勢 圖 43：我國丁苯橡膠價格走勢 Apr09 Jul09 Oct09 Jan10 Apr10 Jul10 Oct10 Jan11 1 1 圖 圖 重要聲明：本報告內(nèi)容僅代表作者個人觀點(diǎn)。本公司和作者本人力求報告內(nèi)容準(zhǔn)確完整，但不對因使用本報告而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé)任。本報告的版權(quán)歸太平洋證券股份有限公司和作者共同擁有， 如需引用和轉(zhuǎn)載，需征得版權(quán)所有者的同意。任何人使用本報告，視為同意以上聲明。 投資評級說明 行業(yè)評級 看好：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，行業(yè)整體回報高于市場整體水平 5%以上； 中性：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，行業(yè)整體回報介于市場整體水平－5%與 5%之間； 看淡：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，行業(yè)整體回報低于市場整體水平 5%以下。 公司評級 買入：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，個股相對大盤漲幅在 15%以上； 增持：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，個股相對大盤漲幅介于 5%與 15%之間； 持有：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，個股相對大盤漲幅介于5%與 5%之間； 減持：我們預(yù)計未來 6 個月內(nèi)，個股相對大盤漲幅介于5%與15%之間； 太平洋證券研究院 中國 北京 100044 北京市西城區(qū)北展北街九號 華遠(yuǎn)企業(yè)號 D 座 電話： (8610) 88321818 傳真： (8610) 88321566 重要聲明：本報告內(nèi)容僅代表作者個人觀點(diǎn)。本公司和作者本人力求報告內(nèi)容準(zhǔn)確完整，但不對因使用本報告而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé) 任。本報告的版權(quán)歸太平洋證券股份有限公司和作者共同擁有，如需引用和轉(zhuǎn)載，需征得版權(quán)所有者的同意。任何人使用本報告，視為同意 以上聲明。121 / 2