二季度a股投資策略-先回落、再反彈-資料下載頁
2025-07-18 18:08本頁面
【正文】 中長期偏正面 A． 首先，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)對于資金的需求不斷回落，股市的資金面狀況可能并不會出現(xiàn)嚴(yán)重惡化。社會融資成本、銀行間利率仍將大體處于相對較低的水平。 B． 其次，證監(jiān)會力推證券市場改革，其中很重要的一條是加大可入市資金的規(guī)模。如養(yǎng)老金和 QFII 等新增資金的入市批準(zhǔn)速度加快等。 C． 另外，如果 2 季度經(jīng)濟(jì)增速回落較快，我們認(rèn)為政府仍可能出臺有針對性的扶持政策，將會改善市場預(yù)期。 D． 最后， A股目前整體估值具備安全邊際，上證綜指的靜態(tài)市盈率，從 1997 年底至今，均值在 倍， 2022 年 10 月市盈率見底也有 13 倍左右，考慮到如果 2022 年盈利大幅下滑，著當(dāng)前市場的整體市盈率水平并不存在大幅的低估，但也具備一定安全邊際。 2 季度可能影響市場的一些積極因素 技術(shù)看市 調(diào)整幅度達(dá)到技術(shù)要求 調(diào)整幅度達(dá)到技術(shù)要求 RSI,MACD 2022年 10月 頭肩底 突破頸線需要 3000億元（滬深兩市日成交）的水平 2 季度市場操作建議 總體上，我們依然認(rèn)為 2 季度仍適宜堅持 “ 尋找階段性可操作的反彈 ” 這樣的一個操作思路。而可操作性反彈出現(xiàn)的一個重要前提是市場的預(yù)期足夠悲觀或者市場點(diǎn)位足夠低。因此，我們認(rèn)為上證指數(shù) 2500 點(diǎn)以上仍是風(fēng)險較大的區(qū)域，而 2 季度中后期在 2300 點(diǎn)以下則是可以逐漸考慮加倉的區(qū)域。 “ 調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生 ” 在未來經(jīng)濟(jì)政策考量的比重中仍會顯著提升，因此對于與此主題關(guān)系最為密切的大消費(fèi)，如醫(yī)藥；新興產(chǎn)業(yè)及券商行業(yè)中的具有成長空間的個股，可立足于中長期挖掘投資價值。穩(wěn)健型的投資者也可考慮指數(shù)型基金做防御性配置。 謝謝
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