證券交易方式ppt課件-資料下載頁
2025-05-07 22:14本頁面
【正文】 到期日； t為當前時刻； t’是股票紅利派發(fā)日； Ft， T — 到期日為 T的股指期貨合約在 t時刻的理論價格； ? St， T — 標的股指現(xiàn)貨在 t時刻的價格水平； ? i為資金成本，一般指市場利率； ? d為指數(shù)現(xiàn)貨股息率； 360表示一年時間。 指數(shù)期貨理論價格 =現(xiàn)貨指數(shù)價格 +融資成本 股息收入 四、證券期貨交易與證券現(xiàn)貨交易的比較 期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 期貨交易是一種集中交易標準化遠期合約的交易形式。期貨交易是在現(xiàn)貨交易基礎上發(fā)展起來的?，F(xiàn)貨交易是指買賣雙方以實物交割為目的的商品交易方式。兩者的區(qū)別主要有： （ 1）交易對象不同 （ 2）交易的目的不同 （ 3）交易方式不同 （ 4）交易場所不同 （ 5）商品范圍不同 （ 6）結算方式不同 （ 1）交易對象不同。期貨交易的對象是標準化合約，遠期交易的對象主要是實物商品。 （ 2）功能作用不同。期貨交易的主要功能之一是發(fā)現(xiàn)價格，遠期交易中的合同缺乏流動性，所以不具備發(fā)現(xiàn)價格的功能。 （ 3）履約方式不同。期貨交易有實物交割和對沖平倉兩種履約方式，遠期交易最終的履約方式是實物交收。 （ 4）信用風險不同。期貨交易實行每日無負債結算制度，信用風險很小，遠期交易從交易達成到最終實物交割有很長一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，任何不利于履約的行為都可能出現(xiàn)，信用風險很大。 （ 5）保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金制度，遠期交易是否收取或收多少保證金由交易雙方私下商定。 期貨交易與遠期交易的區(qū)別 第三節(jié) 證券期權交易 參考 P147154（略） 第四節(jié) 證券信用交易與回購交易 參考 P154158（略） 復習思題考處理 P159160： 復習思考題處理 習題選擇
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