【導(dǎo)讀】19世紀(jì)80年代，邦馬迪爾公司業(yè)務(wù)顯著，突然輝煌起來；上面的這一席話就是邦巴迪爾。的董事長羅倫·寶多恩此間對公司形勢所作的評價(jià)。這個加拿大公司的名字一度曾成為雪地。該公司在開發(fā)“雪都”產(chǎn)品中所作的開創(chuàng)性努力受益頗豐。雖然取得了如此巨大的成功，但邦巴迪爾公司并未就此息鼓。地汽車市場很有限，公司必須采取措施，排除休閑市場上各種不確定性因素的干擾。邦巴迪爾變成了一家巨大的公眾聯(lián)合公司，它在7個國家設(shè)有生產(chǎn)工廠，有34,000. 不過，雖然邦巴迪爾的年收入瘋狂上漲，但它的利潤卻沒有跟上步伐。的大致財(cái)務(wù)及組織狀況）。例如，運(yùn)輸業(yè)務(wù)集團(tuán)最近的虧損為7,260萬加元，是邦巴迪爾各。項(xiàng)業(yè)務(wù)中最大的一項(xiàng)年虧損業(yè)務(wù)。邦巴迪爾公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要穩(wěn)定的利潤進(jìn)帳作為支持基。礎(chǔ)，但現(xiàn)實(shí)頗為撲朔迷離，不如寶多恩的心愿。都的銷量為16,500輛，而且需求量還在日益上升。

　　

【正文】 型飛機(jī)訂單的下降很可能減少肖特公司和加拿代爾公司為波音、空中客車、福格等 大飛機(jī)制造公司所做的零配件供應(yīng)業(yè)務(wù)。因此，邦巴迪爾試圖通過減少其子公司對單一產(chǎn)品線的依賴程度來分散其子公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。例如，德哈維蘭公司的業(yè)務(wù)不再局限于Dash8系列產(chǎn)品，它還為加拿代爾的 CL215個水上轟炸機(jī)做發(fā)動機(jī)改進(jìn)業(yè)務(wù)，為新機(jī)型“李爾噴氣” 45機(jī)型設(shè)計(jì)機(jī)翼，為“挑戰(zhàn)者”區(qū)域性噴氣機(jī)噴漆。 交通運(yùn)輸設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán) 邦巴迪爾公司的交通運(yùn)輸產(chǎn)品包括眾多的重型、傳統(tǒng)型及輕型的軌道交通工具。公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張，進(jìn)入各種交通運(yùn)輸產(chǎn)品市場，其實(shí)現(xiàn)方式主要是：簽訂一系列許可協(xié)議以及一系列購并交易（參見材料 9），這一系 列產(chǎn)品擴(kuò)張之后，邦巴迪爾公司躋身于全球 10大大眾運(yùn)輸設(shè)備生產(chǎn)商的行列。在過去的三年中，這塊業(yè)務(wù)的銷售收入占到了公司總銷售收入的 25%左右。但是，這塊業(yè)務(wù)近年來的利潤水平一直不高，高峰期是去年，總虧損達(dá) 7260萬美元。 材料 9 邦巴迪爾公司的大眾運(yùn)輸產(chǎn)品 重型有軌車 技術(shù)來源 橡朔輪地鐵 法國 CIMT公司的許可 兼并 BN 和 ANF公司 鋼輪地鐵 日本 Kawasaki的許可 傳統(tǒng)有軌車 公交軌道車 購并布爾曼公司 購并 BN 和 ANF公司 穿梭式列車 購并 BN 和 ANF公司 LRC 軌道列車 與阿爾坎和都 法斯公司合作開發(fā) TGV 軌道列車 GEC阿爾斯頓的許可 輕型有軌車 輕型軌道車 購并 BN 和 UTDC 市內(nèi)有軌電車 購并羅泰公司 單軌電車 迪斯尼的許可 單皮魔（ PeopleMover） 迪斯尼的許可 資料來源 ：金融郵報(bào)公司。 邦巴迪爾公司最近在比利時(shí)、法國和英國所作的購并交易使公司比較順利地進(jìn)入了歐洲這個較大的大眾運(yùn)輸設(shè)備市場。該公司在幾個歐洲國家的業(yè)務(wù)經(jīng)營與也使得它為政府減少了向當(dāng)?shù)毓咎峁┐蟊娺\(yùn)輸工作的壓力。邦巴迪爾公司已經(jīng)從比利時(shí)和法國兩地的鐵路公司贏得了幾個大的業(yè)務(wù)合同，但是只占?xì)W 洲大眾交通運(yùn)輸訂單市場份額的 7%。其中的部分原因是，公司必須面對幾家強(qiáng)大的跨國公司，如：阿布寶威公司（ Asea Brewn Boveri）、 GEC阿爾斯頓、 GECAlsthom公司、 AEC西屋（ AEGWestinghouse）公司以及西門子公司。 邦巴迪爾下屬的分公司在歐洲贏得了好幾個合同，但是由于對這些合同需要不斷地增加一些成本，因此使得邦巴迪爾公司在歐洲的業(yè)務(wù)很不順。類似的最大問題發(fā)生在該公司比利時(shí) BN分公司所簽訂的一個合同。合同價(jià)值 7億美元， BN分公司向建設(shè)項(xiàng)吉利海峽隧道的財(cái)團(tuán)提供 250輛高速 穿梭式列車；但是，對方不斷改變車型的設(shè)計(jì)，致使成本平添了 美元。就此，邦巴迪勻已經(jīng)提出了申訴。 邦巴迪爾公司 1992年從墨西哥政府購買了康加瑞爾公司（卡洛斯公司），但結(jié)果卻令人大失所望?？导尤馉柟咀罱チ藘蓚€它一直為之奔走的重大合同，不過它仍在靜候第三個合同的音信。寶多恩認(rèn)為，由于這家墨西哥公司的購買者格并不高，因此，公司有耐心等待這筆投資的最終投資回報(bào)。他宣稱，康加瑞爾公司全邦巴迪爾公司進(jìn)入了所有的北美自由貿(mào)易協(xié)定締約國，并為其打開了通向南美的大門。 總體說來，邦巴迪爾公司在墨西以北的北美市場上 ，日子稍微好過一些。該公司主為它在美加兩地的大眾交通運(yùn)輸市場上訂單份額有 30%。該公司剛剛向紐約城市運(yùn)輸局銷售了第一批技術(shù)先進(jìn)的地鐵，同時(shí)，目前也還正在為一些城市中的交通運(yùn)輸管理局完成地鐵定單，如：多倫多、波士頓。通過其最近購并的基地在多倫多的 UTDC 分公司，邦巴迪爾公司還獲得了一份為安卡拉提供 108輛地鐵的訂單，這份訂單是士耳其首都安卡拉市地鐵全自動化項(xiàng)目的一部分。 寶多恩估計(jì)，北美市場在未來 5年之內(nèi)，地鐵和軌道車的需求量將超過 4000輛，有幾百輛需要翻新。邦巴迪爾公司在北美市場上的主要競爭對手是莫里斯 努德森公司（ Morris Knudsen）和阿布寶威公司。不過，在將來，一旦美國的一些主要的國防工業(yè)廠商轉(zhuǎn)向民用產(chǎn)品，進(jìn)入這一領(lǐng)域，那么，它所面臨的競爭形勢就會更加嚴(yán)峻。最近，邦巴迪爾公司為了獲得為洛杉磯市提供大眾交通工具的合同就同一些國防業(yè)務(wù)為主的市場進(jìn)入廠商展開了一場合同爭奪戰(zhàn)，這些公司有：洛克希德公司、胡格斯飛機(jī)公司（ Hughes Aircraft）、洛克威爾國際公司。 自從邦巴迪爾公司從 GEC阿爾斯頓公司獲得法國的 TGV 列車在北美市場上的獨(dú)家許可權(quán)之后，它就一直在積極地尋找客戶。它耗費(fèi)了數(shù)百萬美元 盡力說服美加邊境兩旁的各級政府相信和接受電氣化高速列車的種種優(yōu)點(diǎn)，但是到目前為止，仍然沒有投資的跡象。在達(dá)拉斯和豪斯頓之間建設(shè) TGV鐵路線的提案被擱淺了；在蒙特愛爾產(chǎn)和多倫多兩地建設(shè) TGV列車線預(yù)計(jì)將耗資 70 億美元，但因?yàn)殡p方政府財(cái)力不夠，所以邦巴迪爾公司獲得這個項(xiàng)目合同的希望也破滅了。 機(jī)動消費(fèi)者產(chǎn)品集團(tuán) 公司最初開發(fā)的雪地汽車和改型后的“海都”占邦巴迪爾當(dāng)前消費(fèi)者機(jī)動產(chǎn)品銷售額的一大塊。雖然邦巴迪爾公司是 1993 年雪地汽車最大的制造商，但是這塊業(yè)務(wù)的銷售收入在90 年代僅占公司總銷售收入的 13%。而且，這 塊業(yè)務(wù)在連續(xù)兩年虧損之后，去年剛剛有所反彈，獲得 2900萬的稅前盈利。 80 年代，邦巴迪爾公司失去了它在自己開創(chuàng)的雪地汽車市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位。由于其它競爭對手的技術(shù)及生產(chǎn)優(yōu)勢越來越強(qiáng)，它的市場份額日益下降。 90 年代早期，邦巴迪爾不得不積極地發(fā)行其產(chǎn)品線，提高其產(chǎn)品質(zhì)量，降低其生產(chǎn)成本。到 1993年，邦巴迪爾公司重新獲得了其失去的部分市場份額，在北美市場占了近 25%的市場份額。但是，它仍然是老二，第一是美國的波拿瑞斯工業(yè)公司（ Polaris Industries），第三是日本的牙馬哈公司。 邦巴迪爾公司將其產(chǎn)品 擴(kuò)展到 20種雪地汽車車型，面向 6個不同的顧客群。其中包括家庭車型，增加了舒適度和安全度；運(yùn)動車型，提高了速度和性能。邦巴迪爾公司還改造了其分銷系統(tǒng)，提前推出新車型，開始根據(jù)訂單生產(chǎn)產(chǎn)品，不留存貨。 1992 年，邦巴迪爾公司購買了斯堪豪多公司的全部股權(quán)，該公司生產(chǎn)“貍貓”系列的雪地汽車和多功能運(yùn)輸交通工具。斯堪豪多公司已經(jīng)統(tǒng)師了斯堪的納維亞國家的雪地汽車市場，同時(shí)該公司生產(chǎn)工廠附近具有具大潛力的俄羅斯市場也很有前景。 1992 年，在莫斯科舉行的一次國際雪地汽車賽上，海都和貍貓分獲第一、二名；之后，邦巴迪爾公司引 用一個俄羅斯曲棍球傳說《福拉西斯拉夫特雷柯科》來雪地汽車的市場促銷。 除了雪地汽車之外，邦巴迪爾公司在“海都”水船上也取得了相當(dāng)?shù)某晒?。歷經(jīng)了３年的研究開發(fā)（其中包括開發(fā)一種新型的羅泰發(fā)動機(jī)）之后，該產(chǎn)品于 1987 年推向市場。雖然市場競爭日益激烈，但是海都水船還是頗受歡迎。在北美輕型水船市場的坐式市場上，海都水船幾乎占了 37%的市場份額。 1992年，邦巴迪爾又增加了其它模型，如： 3人 GTX模型，氣動“探索者”摩托艇。由于水船的個人使用日益流行，所以海都水船的增長前景看好。 除羅泰發(fā)動機(jī)之外，邦巴迪爾公司的 絕大多數(shù)消費(fèi)者產(chǎn)品都在瓦爾高的生產(chǎn)設(shè)施上生產(chǎn)，其中瓦爾高是公司的發(fā)源地。公司在瓦勻高的裝配線其能力為日產(chǎn)幾百輛雪地汽車和水船。公司已經(jīng)擴(kuò)大或發(fā)行了其中的一部分生產(chǎn)設(shè)施，生產(chǎn)工業(yè)及后勒設(shè)備，生產(chǎn)率可達(dá) 35件 /天。 展望未來 我并不是在貶低我個人所作出的貢獻(xiàn)，但是，我一直承認(rèn)這樣一條保守的管理原則：不知道，就不要做。這是約瑟夫 — 阿蒙德成功的信條。 13 寶多恩一直認(rèn)為，邦巴迪爾公司在 70年代和 80年代上午變革不僅僅是公司產(chǎn)品和市場的轉(zhuǎn)變。對寶多恩來說，公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)張其動機(jī)是公司必須分散風(fēng)險(xiǎn)。到 1993 年，邦巴 迪爾公司的銷售額已經(jīng)達(dá)到了 44億美元，而 4年前其銷售額卻只有 14億。同期的利潤從 。而且，邦巴迪爾公司還有價(jià)值 80億的訂單尚未完成。這批未完成的訂單涉及航空及交通設(shè)備業(yè)務(wù)，達(dá)到了歷史最高水平。 雖然上述業(yè)績?nèi)绱讼踩?，但是邦巴? 爾公司的董事長羅倫寶多恩還是不得不定于 1993年 6月召開的年度股東會議上安撫公司的眾多股東。邦巴迪爾公司的股票價(jià)格在最近的幾個月中一直躑躅不前，跌到了 ，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 1992年巔峰期的 。公司還不得不放棄通過發(fā)行新股籌資 的計(jì)劃。公司股價(jià)的低迷和股票發(fā)行計(jì)劃的主要原因是公司非航空業(yè)務(wù)業(yè)績的跌宕不定以及公司航空產(chǎn)品的銷售前景撲朔迷離。 在股東大會上，寶多恩強(qiáng)調(diào)，邦巴迪爾公司內(nèi)部的各個業(yè)務(wù)集團(tuán)有好有壞，經(jīng)營好的業(yè)務(wù)集團(tuán)比經(jīng)營差的業(yè)務(wù)集團(tuán)要多。他指出，消費(fèi)者產(chǎn)品集團(tuán)已有反彈，自公司成功推新型雪都產(chǎn)品和海都產(chǎn)品這后，這一塊業(yè)務(wù)開始贏利。他還預(yù)言，一旦英吉利海峽項(xiàng)目上的有關(guān)合同糾紛得到最后解決，交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)集團(tuán)就可以扭虧為盈。 展望未來時(shí)，寶多恩非常自信，他認(rèn)為交通運(yùn)輸這一大塊業(yè)務(wù)總收入在未來的五年中將翻一番。另外，他還斷言，公司的成 長將來自公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，而不是再購并新公司來達(dá)到這一目的。寶多恩認(rèn)為，公司已經(jīng)在全球的 50多國家銷其產(chǎn)品了，并有望開發(fā)南美、亞洲、中東歐、前英聯(lián)國家的潛在市場。 但是，多年來一直跟蹤邦巴迪爾公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的分析家指出，公司過去的成長一直是靠購并公司為完成的，以優(yōu)惠的價(jià)格，同時(shí)還可以獲得政府慷慨的幫助。正是因?yàn)檫@樣，人們非常關(guān)注政府補(bǔ)貼給公司盈利能力所產(chǎn)生的反常影響，尤其是在最需要的航空業(yè)務(wù)部分。其中，這大部分政府補(bǔ)則到 1994年大部分將用完。 因此，公司就面臨挑戰(zhàn)，它必須消化、整合最近購并的幾家公司，同時(shí)還必 須獲取足夠的現(xiàn)金流為下一輪產(chǎn)品開發(fā)提供足夠的資金。寶多恩認(rèn)為某些分析家所提出的公司投資組合中業(yè)務(wù)多元性及寬度所帶來的問題，并沒有如此大的嚴(yán)重性： 邦巴迪爾公司到底做什么呢？它組裝零部件。它做焊接業(yè)務(wù)。它還維繞這些活動應(yīng)用專業(yè)人員，搞貿(mào)易。如果從這個角度來看邦巴迪爾，那么就看不出軌道列車和航空飛機(jī)之間有多大的區(qū)別。實(shí)際上，對一個焊工或機(jī)械師來說，這只是一個幾公里還是幾分之幾公里的問題。 14 （邦巴迪爾的網(wǎng)址是 ） 13 《飛機(jī)、火車和雪地汽車》。 14 同上。