動(dòng)態(tài)指標(biāo)ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-06 12:08本頁(yè)面
【正文】 3 9 0 1 10 A 20 0 2 0 0 1 10 B 10 0 1 9 0 1 10 C=A B 10 0 投資大得方案效果好。查表得：方案查表得：方案查表得：方案,%%)12%14(6 5 1 6 5 6 %122 1 )10%,14,/(6 5 )10%,12,/(2 6 )10,/(0)10,/(191 0 0:%%)15%16(0 1 1 0 1 0 %158 3 )10%,16,/(0 1 )10%,15,/(0 0 )10,/(0)10,/(201 0 0:%%)14%15(2 1 1 2 1 2 %140 1 )10%,15,/(2 1 )10%,14,/(1 2 )10,/(0)10,/(392 0 0:cBABABABBAAAiI R RI R RAPAPI R RAPI R RAPBAI R RAPAPI R RAPI R RAPBI R RAPAPI R RAPI R RAPA????????????????????????????????????????????? N P V i ( % ) 0 10 1 3 . 8 1 4 . 4 1 5 . 1 A B 例 4 14 4 0 0 0 0 1 6 Ⅰ 5 2 0 0 0 2 3 6 0 0 6 0 0 0 0 1 6 Ⅱ 7200 0 1 9 8 0 0 2 0 0 0 3 8 0 0 0 1 6 Ⅲ = Ⅱ Ⅰ 2 0 0 0 0 。納方案投資小的方案優(yōu)，即采，；，則?。海囁愕茫?????????????????????????????????????????????????????ciI R RN P ViN P ViN P ViN P ViN P ViI R RFPI R RAPN P V%%)5%10(7 7 72 3 2 37 7 70%52 3 2 3%107 7 7%57 7 77 4 0 0 00 7 8 0 02 0 0 0 0%52 3 2 35 6 0 0 03 5 8 0 02 0 0 0 0%,10 7 5 64 3 0 0 07 8 8 0 02 0 0 0 0%,15)6,/(2 0 0 0)6,/(3 8 0 02 0 0 0 02211壽命期不等時(shí)的差額投資內(nèi)部收益率 案優(yōu)年均凈現(xiàn)金流量小的方案優(yōu)年均凈現(xiàn)金流量大的方判斷標(biāo)準(zhǔn)：年的凈現(xiàn)金流量。案第年均凈現(xiàn)金流量小的方—年的凈現(xiàn)金流量；案第年均凈現(xiàn)金流量大的方—其中：,)()(0),/)(,/()(),/)(,/()(00cctBBtAAntBtBBntAtAAiI R RiI R RtCOCItCOCInI R RPAtI R RAPCOCInI R RPAtI R RAPCOCIBA?????????????????? N A V i ( % ) 0 Δ I RR A B N A V i ( % ) 0 Δ I RR B A 例 418兩方案 A、 B的壽命分別為 5年和 3年。 A方案期初投資 300萬(wàn)元，每年凈收益為 96萬(wàn)元； B方案期初投資 100萬(wàn)元，年均凈收益為 42萬(wàn)元，基準(zhǔn)收益率為 12%，試用差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)選擇方案。 9 6 0 1 5 年均現(xiàn)金流量 3 0 0 / 5 +96 =36 3 0 0 4 2 0 1 3 年均現(xiàn)金流量 1 0 0 / 3 +42 = 1 0 0 案優(yōu)。年均凈現(xiàn)金流量大的方???????????????????????????????????????ciI R RN A ViN A ViI R RPAI R RPAN A V%%)20%25(%20%,25%,200]42)3,/(100[]96)5,/(300[2211 ? (1)最小公倍數(shù)法 取多個(gè)方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為各方案共同的分析期 。 ? (2)分析期截止法 根據(jù)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)狀況和技術(shù)發(fā)展前景的預(yù)測(cè)直接選取一個(gè)合適的分析期 。 ? 分析期比壽命期要短 ,各方案在分析期末的資產(chǎn)余額要進(jìn)行估價(jià) 。 當(dāng)多方案壽命期較接近時(shí) ,一般用最短的壽命期作為共同的計(jì)算期 。 ? (3)年值折現(xiàn)法 將各方案的 AC(或 NAV)折現(xiàn)到選取的同一分析期的期初 。 ? 例 (教材 p114例 45) ? 分析期選為 6年： 6年內(nèi) PCⅠ = ? PCⅡ =CⅡ (P/A,15%,6)
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