【正文】 材料費、輔助材料費、燃料及動力費，直接工資、制造費用、管理費用、財務費用、銷售費用等。該六角螺母項目的主導產品是六角螺母系列產品又可分為多種類型、多種規(guī)格，為此，測算該六角螺母項目的年總成本是指各類產品的綜合總成本。根據測算，當項目達到正常生產年份時，按達產期生產能力計算，該六角螺母項目年綜合總成本、固定成本、可變成本和經營成本，詳見表—《綜合總成本費用估算表》。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目名稱投產期綜合成本達產期綜合成本備注1外購原材料費2燃料動力費3工資及附加4折舊費5修理費6攤銷費7財務費用8管理費用9銷售費用10其它費用11項目總成本其中固定成本可變成本12經營成本（三）利潤總額估算根據國家有關政策規(guī)定，該六角螺母項目達產年（第二年）銷售利潤總額為：利潤總額=銷售收入—總成本—銷售稅金=（萬元）（四）所得稅及稅后利潤根據規(guī)定該六角螺母項目應繳納所得稅，正常年份應納所得稅額為：所得稅=25%=（萬元）正常經營年份純利潤為：純利潤=—=（萬元）（五）項目投資收益率測算通過《項目綜合損益表》計算可得如下經濟指標：項目稅后平均投資利潤率：=%。項目稅后平均投資利稅率：=%。項目稅后平均資本金利潤率：=%項目稅后平均投資回報率：=%。詳見—《項目綜合損益表》。項目綜合損益表單位：萬元序號項目名稱投產期預測指標達產期預測指標備注運行負荷80%100%1銷售收入2稅金及附加3項目總成本4年利潤總額5年納所得稅6稅后純利潤盈余公積金盈余公益金應付利潤未分配利潤7累計未分配利潤8平均投資利潤率%%期限平均值9平均投資利稅率%%〃10平均投資回報率%%〃11平均資本金利潤率%%〃12總投資收益率ROI%%達產年13資本金凈利潤率ROE%%〃14利息備付率ICR——〃15償債備付率DSCR——〃四、財務分析該六角螺母項目編制了全部投資現(xiàn)金流量表，假定全部投資均為企業(yè)自有資金進行現(xiàn)金流量分析。（1）財務內部收益率（FIRR）按照《方法與參數》的規(guī)定，財務內部收益率（FIRR）系指項目計算期內，凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率：FIRR=FIRR=%（2）財務凈現(xiàn)值（FNPV）按照《方法與參數》的規(guī)定，財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（一般采用基準收益率ic=12%），計算項目計算期內各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：FNPV=FNPV=（萬元）（3）財務凈現(xiàn)值率：FNPVR=FNPVR=%（4）全部投資回收期（Pt）：Pt=Pt=（含項目建設期）。以上數據詳見表—《財務現(xiàn)金流量表（全部投資）》。（5）總投資收益率（ROI）按照《方法與參數》的規(guī)定，總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設計能力后，正常年份的年息稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率：ROI=ROI=%（6）項目資本金凈利潤率（ROE）按照《方法與參數》的規(guī)定，項目資本金凈利潤率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份凈利潤或運營期內年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率：ROE=ROE=%（7）財務生存能力分析根據財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，經營活動資金流入始終大于資金流出，企業(yè)通過經營活動、投資活動及融資活動產生的各年累計盈余資金始終大于零，可見企業(yè)有一定的財務生存能力。財務現(xiàn)金流量表（全部投資）單位：萬元序號項目名稱建設期投產期項目達產期經營期合計1234……負荷(%)080100100100一現(xiàn)金流入1銷售收入2回收固資余值3回收流資余值二現(xiàn)金流出1固定資產投資2鋪底流資投資3經營成本4稅金及附加5所得稅三現(xiàn)金流量四凈現(xiàn)金流量五累計凈現(xiàn)流量六財務內部收益率%七財務凈現(xiàn)值FNPU八投資回收期Pt(年)九財務凈現(xiàn)值率%十總投資收益率ROI%十一資金本凈利潤率ROE%十二利息備付率ICR—十三償債備付率DSCR—在固定資產投資現(xiàn)金流量表中，從企業(yè)角度分析，可以得出以下計算結果：（1）稅后財務內部收益率：FIRR=FIRR=%（2）稅后財務凈現(xiàn)值（ic=12%）：FNPV=FNPV=（萬元）（3）財務凈現(xiàn)值率：FNPVR=FNPVR=%（4）稅后投資回收期：Pt=Pt=（含項目建設期）。以上數據詳見表—《財務現(xiàn)金流量表（固定投資）》。財務現(xiàn)金流量表（固定投資）單位：萬元序號項目名稱建設期投產期項目達產期經營期合計1234……生產負荷(%)80100100100一現(xiàn)金流入1銷售收入2回收固資余值3回收流資余值二現(xiàn)金流出1固資投資2鋪底流資投資3經營成本4稅金及附加5所得稅三現(xiàn)金流量四凈現(xiàn)金流量五累計凈現(xiàn)流量六財務內部收益率%七財務凈現(xiàn)值FNPU八投資回收期Pt(年)九財務凈現(xiàn)值率%十總投資收益率ROI%十一資金本凈利潤率ROE%十二利息備付率ICR—十三償債備付率DSCR—五、不確定性分析當項目生產的全部產品銷售收入等于全部費用支出時，說明企業(yè)達到了盈虧平衡狀態(tài)，此時的生產能力利用率或產量稱為盈虧平衡點。盈虧平衡點的高低表明項目承擔風險的大小，為說明項目風險大小，當以生產能力利用率表示該六角螺母項目的盈虧平衡點（BEP）時：盈虧平衡點（生產能力利用率）的測算：BEP=100%BEP=%經測算，%，%時，該六角螺母項目生產經營處于盈虧平衡狀態(tài)，詳見—《盈虧平衡分析表》。盈虧平衡產量：30000%=13230（件）計算結果表明，%，%時，或者當產銷量達到13230件時，該六角螺母項目生產經營處于盈虧平衡狀態(tài)，企業(yè)既不虧損也無盈利，即處于保本狀態(tài)。該六角螺母項目盈虧平衡點小于50%，說明具有較強的抗風險能力，或稱該六角螺母項目經營風險性較小，經營安全度較高。六、敏感性分析由于該六角螺母項目設計的一些參數是在當前的條件下確定的，難以真實反映項目在經營期內的變化情況，這些數據和條件在將來的實際生產經營中還會有不同的變化，這些變化將從不同的角度影響項目的經濟效益，還會給企業(yè)帶來一定的風險，因此，本報告對項目的產品價格、產量、成本、投資等因素作敏感性分析，找出影響經濟效益的主要因素以便采取必要的防范措施，減少企業(yè)的經濟損失，使項目達到預期的經濟效果。項目實施、生產經營過程中一些可能影響項目效益的主要因素有銷售收入、經營成本、建設投資等，該六角螺母項目就單因素變化情況下，對財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等影響程度做敏感性分析，計算結果表明產品的銷售價格對經濟效益的影響最為敏感，而投資和經營成本的變動對該六角螺母項目經濟效益的影響較小。銷售價格和成本都與市場有關，這就要求企業(yè)一定要緊緊把握產品銷售市場，在生產經營中加強產品的銷售力度，及時調整產量結構，加強企業(yè)內部的科學管理，努力降低各種消耗，使企業(yè)達到預期的最佳經濟效益狀態(tài)。單因素敏感性分析表單位：萬元序號變化因素名稱單位10%基本方案10%備注1銷售價格財務內部收益率%財務凈現(xiàn)值萬元投資回收期年2固定投資財務內部收益率%財務凈現(xiàn)值萬元投資回收期年3經營成本財務內部收益率%財務凈現(xiàn)值萬元投資回收期年第十三章 綜合評價****投資咨詢有限公司經過詳實、周密的市場調查和政策咨詢后認定，該六角螺母項目既符合國家的產業(yè)政策，而且符合地方產品規(guī)劃，同時又符合公司經營發(fā)展宗旨，該六角螺母項目生產的產品具有廣闊的銷售市場和良好的發(fā)展前景。六角螺母生產所需原料易得、技術成熟、市場廣闊，不僅企業(yè)經濟效益突出，而且社會效益明顯。該六角螺母項目經過市場分析、環(huán)境保護分析、投資分析、公用工程及配套設施分析、工藝技術和主要設備選型方案分析、財務分析、風險分析及不確定性分析，結論如下：該六角螺母項目適應國內和國際產業(yè)總體前進趨勢，是國家支持和鼓勵發(fā)展的產業(yè)，產品市場前景良好。該六角螺母項目所需資金來自企業(yè)自籌，資金籌措風險較小。該六角螺母項目工藝技術較為成熟，并且符合該行業(yè)技術工藝發(fā)展的方向。設備選型符合產品品種和質量需要，能夠適應項目生產規(guī)模、產品方案及工藝技術方案的要求，自動化程度高，能夠大幅度提高勞動生產率。%，大于行業(yè)基準收益率12%，從財務評價角度項目可行。從測算的財務評價主要指標表明，該六角螺母項目預測稅前財務內部收益率大于行業(yè)基準收益率，投資利潤率、投資利稅率、全部投資回收期、財務凈現(xiàn)值等指標也達到較好水平，項目的盈利能力和抗風險能力較強，因此，該六角螺母項目在經濟上是可行的。另外，該六角螺母項目在技術上、市場上、環(huán)境保護上均為可行且具有良好的發(fā)展前景。通過經濟效益分析認定，%，%，%，全部投資財務內部收益率（稅后）%，（含建設期3個月）。通過盈虧平衡分析表明，%，當實際產量達到13230件/年時，企業(yè)即可保本，因此，該六角螺母項目具有較大的利潤空間，說明該六角螺母項目具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。同時，該六角螺母項目的建設能夠有效促進當地經濟發(fā)展，為社會提供就業(yè)機會，為XX市財政收入做出應有的貢獻，由此可見，該六角螺母項目的實施具有廣泛的社會效益。