量寬松貨幣政策在各國(guó)的退出情況-資料下載頁(yè)
2025-04-30 12:24本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，世界將變成流動(dòng)性泛濫的海洋。 最后，美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)使我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備依然面臨著很大風(fēng)險(xiǎn)，如果美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格暴跌，我國(guó)外匯儲(chǔ)備將面臨巨幅縮水。 退出危機(jī) 返回目錄 《 世界 經(jīng)濟(jì) 展望 》 報(bào) 告 預(yù)測(cè) 中 國(guó)經(jīng)濟(jì) 2022年、 2022兩 年的增速 將 分 別達(dá) 到 %和 %。 返回目錄 對(duì)我國(guó)的政策建議 對(duì)我國(guó)的政策建議 ? 1．中國(guó)寬松的貨幣政策不可能長(zhǎng)期持續(xù)下去，退出是必然的，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，信貸擴(kuò)張帶動(dòng)的投資、消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)將來(lái)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲。同時(shí)，由于全球主要國(guó)家都實(shí)行寬松的貨幣政策，大宗商品的價(jià)格上升很快，加大我國(guó)輸入性通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，寬松的信貸政策加上境外熱錢(qián)的流人，導(dǎo)致我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力非常大。如果任由這幾方面發(fā)展，將來(lái)必然出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹。因此，貨幣政策的調(diào)整和退出是必然的。 ? 2．注重和財(cái)政政策退出的協(xié)調(diào)。保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。 返回目錄 對(duì)我國(guó)的政策建議 ? 3．貨幣政策退出不是簡(jiǎn)單地恢復(fù)到危機(jī)以前的狀態(tài)，而是要把貨幣政策退出與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益相結(jié)合起來(lái)。要以擴(kuò)大內(nèi)需特別是增加居民消費(fèi)需求為重點(diǎn)，以穩(wěn)步推進(jìn)城鎮(zhèn)化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，努力使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。 ? 4．退出的基本原則應(yīng)該盡早制定，保持政策的透明度，及時(shí)與公眾進(jìn)行溝通。我國(guó)可以借鑒歐美的經(jīng)驗(yàn)，盡早著手寬松貨幣政策退出的各項(xiàng)準(zhǔn)備。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度的不確定性，退出政策會(huì)隨時(shí)調(diào)整，退出戰(zhàn)略一定程度的模糊是不可避免的。在制定退出戰(zhàn)略時(shí)，可以不宣布明確的時(shí)間表，只宣布一些退出的原則以及政策當(dāng)局制定退出戰(zhàn)略時(shí)考慮的因素。 返回目錄 對(duì)我國(guó)的政策建議 ? 5．注意貨幣政策的退出次序，需要漸進(jìn)地進(jìn)行．每一階段的措施不宜提前或者延遲。第一階段，保增長(zhǎng)壓力緩解，調(diào)結(jié)構(gòu)壓力逐步顯現(xiàn)，貨幣政策的基調(diào)保持不變，但貨幣政策可以進(jìn)行微調(diào)。第二階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅度上升，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的苗頭，調(diào)結(jié)構(gòu)壓力凸顯，貨幣政策這時(shí)就應(yīng)該轉(zhuǎn)向。第三階段，國(guó)內(nèi)有明顯通脹的壓力，主要大國(guó)開(kāi)始陸續(xù)加息，這時(shí)該提高利率。 ? 6．密切關(guān)注世界主要國(guó)家和地區(qū)的退出戰(zhàn)略。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為迅速，加上發(fā)達(dá)圍家和地區(qū)的利率接近零．美元也出現(xiàn)了貶值趨勢(shì)。這些因素會(huì)驅(qū)動(dòng)熱錢(qián)流入我國(guó)。資本流入增加了宏觀(guān)調(diào)控的復(fù)雜性，如果我國(guó)在歐美央行行動(dòng)之前單獨(dú)提高利率，將使矛盾更加尖銳。因此，我國(guó)貨幣政策退出的時(shí)機(jī)不僅受?chē)?guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、金融狀況的影響，也要參考?xì)W美等主要國(guó)家和地區(qū)的退出戰(zhàn)略。 返回目錄 結(jié)論： 貨幣政策得以生效的關(guān)鍵還是在于信心，如果經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和寬松的貨幣政策能夠生效．經(jīng)濟(jì)得以恢復(fù)，信心逐步增強(qiáng)，并與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成良性循環(huán)，那么各國(guó)央行就有望逐步退出量化寬松政策，有效地控制通脹。反之，則經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)出現(xiàn)滯脹的情況。貨幣政策傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)是需要時(shí)間的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要一個(gè)比較漫長(zhǎng)過(guò)程．當(dāng)前各國(guó)在采取超寬松貨幣政策時(shí)，必須控制好實(shí)施貨幣政策的節(jié)奏，避免操之過(guò)急。同時(shí)，要密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的表現(xiàn)和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的判斷，分析美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的貨幣政策措施，進(jìn)一步研究對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，以便采取相應(yīng)的對(duì)策。 返回目錄
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