【正文】 234077011150549391624966160236816922470702439194117335075417262695652468189234787118108087775856013941111056762541829677617019128數(shù)據(jù)來源：錦橋紡織網(wǎng) 銀聯(lián)信（二）原材料市場變化對行業(yè)的影響分析受上年度籽棉收購價格上漲、棉農(nóng)收益大幅提高和國家出臺臨時收儲政策穩(wěn)定市場預期的影響，今年棉花播種面積增加。另外，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月份的最近報告，創(chuàng)歷史新高。但是在供給創(chuàng)出新高的同時，消費卻依舊乏力，受之前國內(nèi)棉價“過山車”行情影響，紡織企業(yè)運行受到較大影響，不少前期高價屯棉企業(yè)損失慘重，而通脹背景下紡織企業(yè)成本增加，全球經(jīng)濟增速放緩下歐美進口需求下降。供需的共同作用下棉價未來上行空間有限。而另一方面，根據(jù)今年3月國家發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等八部聯(lián)合發(fā)布的收儲預案，對新疆等13個棉花主產(chǎn)省的臨時收儲價為19800元/噸。截止到10月28日，本年度棉花臨時收儲交易累計成交96060噸，其中內(nèi)地成交22500噸、新疆成交73560噸。如果未來市場價格繼續(xù)下跌，后期交儲量將逐步增加。我們認為，受上下游基本面影響，棉花上行壓力較大，下方又受到國家收儲政策支撐，后期棉花可能繼續(xù)圍繞收儲價振蕩。三、下游行業(yè)運行及其對紡織行業(yè)的影響分析（一）下游需求市場結(jié)構(gòu)及運行分析1．紡織服裝行業(yè)2011年19月，%。其中，%，%。%，企業(yè)生產(chǎn)狀況較好。其中西服套裝、羽絨服、襯衫生產(chǎn)規(guī)模相比上年同期都有擴大，%%，市場需求較為旺盛?？傮w來看，報告期內(nèi)，河南省紡織服裝行業(yè)各主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況較好，服裝供給量相比上年同期明顯增加。圖表 27：2011年19月河南省紡織服裝產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況產(chǎn)品名稱單位2011年19月產(chǎn)量同比占全國比重服裝萬件針織服裝萬件梭織服裝萬件　 其中:羽絨服萬件西服套裝萬件　　 襯衫萬件資料來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信此外，河南省紡織服裝行業(yè)整體經(jīng)營效益有所下滑。2011年19月，河南省紡織服裝行業(yè)實現(xiàn)利潤總額25億元，%，%。下滑的主要原因在于利潤增速低于銷售收入增速，導致銷售利潤率下降。圖表 28：2005年2011年9月河南省紡織服裝行業(yè)銷售收入季度走勢 單位：千元、%報告期季度季度累計同比增長2005年02月309620309620 2005年05月7023551011975 2005年08月8869171898892 2005年11月10911722990064 2006年02月765072765072 2006年05月13278922092964 2006年08月15100123602976 2006年11月18213975424373 2007年02月10950491095049 2007年05月18843132979362 2007年08月20792795058641 2007年11月26202577678898 2008年02月15806551580655 2008年05月32609394841594 2008年08月35396978381291 2008年11月424796812629259 2009年02月22462682246268 2009年05月43731906619458 2009年08月5277173118966312009年11月577352017670151 2010年02月29766872976687 2010年05月57239628700649 2010年08月632828415028933 2010年11月1248645627515389 2011年03月80660938066093 2011年06月946049617526589 2011年09月1106029628586885 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信圖表 29：2005年2011年9月河南省紡織服裝行業(yè)利潤總額季度走勢 單位：千元、%報告期季度季度累計同比增長2005年02月1178911789 2005年05月2355935348 2005年08月4158776935 2005年11月96176173111 2006年02月5584855848 2006年05月60625116473 2006年08月69292185765 2006年11月182086367851 2007年02月8704287042 2007年05月139965227007 2007年08月137507364514 2007年11月414680779194 2008年02月158908158908 2008年05月268443427351 2008年08月338752766103 2008年11月5478891313992 2009年02月222180222180 2009年05月390170612350 2009年08月4814731093823 2009年11月5913681685191 2010年02月277211277211 2010年05月532563809774 2010年08月6145181424292 2010年11月11325002556792 2011年03月635000635000 2011年06月8572491492249 2011年09月10075522499801 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信2．產(chǎn)業(yè)用紡織品8月中下旬，中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會表示，產(chǎn)業(yè)用紡織品“十二五”發(fā)展規(guī)劃大約在今年10月份正式出臺。目前，國家工業(yè)和信息化部已經(jīng)基本完成這一規(guī)劃的跨部門征求意見，亟待以此配合多個行業(yè)的未來發(fā)展藍圖。產(chǎn)業(yè)用紡織品跨行業(yè)、跨領域的特征非常明顯，它涵蓋高溫過濾、醫(yī)衛(wèi)防護、土工合成材料、特殊裝飾、農(nóng)業(yè)、高性能紡織復合材料、交通運輸、建筑等多個產(chǎn)業(yè)，是這些行業(yè)不可或缺的基礎材料。近年來，產(chǎn)業(yè)用紡織品在帶動上下游相關產(chǎn)業(yè)和促進工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，行業(yè)已成為促進經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展、推動紡織工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展新的增長點，也被作為衡量國家紡織工業(yè)核心競爭力和科技水平的重要標志之一。但由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)起步較晚，其產(chǎn)業(yè)基礎、技術水平等相比服裝、家用紡織品具有差距，與發(fā)達國家的研究水平和應用程度對比更有差距。因此，為做強做大紡織工業(yè)和更好地促進相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由國家工業(yè)和信息化部牽頭，中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會配合編制產(chǎn)業(yè)用規(guī)劃，充分體現(xiàn)了國家政府部門對作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重要組成之一的產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)的重視。編制產(chǎn)業(yè)用規(guī)劃，是圍繞“高新技術產(chǎn)業(yè)化和應用領域豐富化”的行業(yè)定位，確定了規(guī)劃的指導思想、發(fā)展目標、主要任務、重點發(fā)展領域。作為技術性紡織品標志的產(chǎn)業(yè)用紡織行業(yè)發(fā)展、只有定位于由比較優(yōu)勢向競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化和由滿足需求向不斷拓展應用領域豐富化，才能為紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和相關行業(yè)技術進步作出貢獻。綜觀“十一五”期間，產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)雖得以快速發(fā)展，但主要還是依靠外延數(shù)量增長。由于企業(yè)整體實力不強，產(chǎn)需銜接較少，產(chǎn)品主要以低端、常規(guī)為主，高技術含量、高附加值產(chǎn)品少，生物醫(yī)用紡織品、高檔汽車內(nèi)飾等主要被外資企業(yè)壟斷或依賴進口，產(chǎn)業(yè)層次不高?！笆濉逼陂g，產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)以必須堅持“提高核心競爭力”的發(fā)展主線，突出自主創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強產(chǎn)需銜接、完善公共服務為目標。一些發(fā)達國家一直高度重視產(chǎn)業(yè)用紡織品的發(fā)展，特別是以美國日本、歐洲為代表的發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)用紡織品產(chǎn)量占全行業(yè)纖維加工總量的比重甚至超過40%。比較而言，處于成長階段的我國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)的巨大市場潛力很快將被激發(fā)，銀行可重點關注高端產(chǎn)業(yè)用紡織品的投資機會。（二）下游需求市場變化對行業(yè)的影響分析在原材料價格波動、勞動力成本不斷上升、人民幣升值的環(huán)境下，國內(nèi)出口企業(yè)紛紛提高出口產(chǎn)品價格來贏取利潤，出口市場得到大幅提升，出口金額上漲。2011年19月，%。而對于內(nèi)需市場來說，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年19月份，我國限額以上企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售總額達5450億元，%，%的增速，顯示出內(nèi)需市場旺盛的需求和活力。隨著國內(nèi)居民收入水平和消費意愿不斷提高，預計服裝類零售總額將繼續(xù)保持20%左右的高增長。2011年三季度，在內(nèi)外需求的拉動下，紡織行業(yè)經(jīng)營狀況較好，但由于7月以來棉價連續(xù)下跌而拖低了棉紗、棉布行情，紡織企業(yè)對下游服裝行業(yè)的議價能力下降。四、產(chǎn)業(yè)鏈運行情況綜合評價我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈評價模型，分別從行業(yè)對上游的議價能力和行業(yè)對下游行業(yè)的議價能力兩個維度，對三季度河南省紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈運行情況進行綜合評價：圖表 30：2011年三季度河南省紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈綜合評價序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)對上游的議價能力三季度，棉花等紡織原料價格持續(xù)下跌，棉價大幅波動給紡織業(yè)造成較大影響。棉價下跌使得紡織企業(yè)對上游的議價能力增強了。2行業(yè)對下游的議價能力2011年三季度，在內(nèi)外需求的拉動下，紡織行業(yè)經(jīng)營狀況較好，但由于7月以來棉價連跌而拖低了棉紗、棉布行情，紡織企業(yè)對下游服裝行業(yè)的議價能力下降。資料來源：銀聯(lián)信五、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風險及機會分析今年前三季度，制造類企業(yè)經(jīng)營波動較大，盡管原料價格已大幅回落，然下游客戶觀望情緒濃厚，議價要求強烈，未來企業(yè)業(yè)績與產(chǎn)業(yè)鏈供求相關性加大。由于目前棉價還在下跌，國內(nèi)下游采購觀望，影響上游紡織業(yè)的發(fā)展。在原材料成本傳導過程中，中游子行業(yè)和下游品牌零售企業(yè)轉(zhuǎn)嫁能力較強，而下游服裝制造和出口外銷企業(yè)則因產(chǎn)品議價能力較低，承受成本壓力最大，盈利空間受到一定壓縮。品牌服飾類公司由于今年以來終端產(chǎn)品提價幅度明顯，各企業(yè)毛利率維持高位，而秋冬季產(chǎn)品的利潤率和漲價幅度更甚于春夏季，因此預計四季度品牌服飾類行業(yè)整體增速將持續(xù)前三季度的良好態(tài)勢。我們建議關注部分具有穩(wěn)定棉花來源的生產(chǎn)企業(yè)，以及具有品牌優(yōu)勢和提價能力的品牌類服飾企業(yè)。第四章 2011年三季度河南省紡織行業(yè)區(qū)域競爭力分析一、區(qū)域競爭力排名我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)區(qū)域競爭力評價模型，分別從區(qū)域市場份額、行業(yè)經(jīng)濟地位和行業(yè)經(jīng)營能力三個維度，對2011年19月中國紡織行業(yè)的區(qū)域競爭力進行評價，區(qū)域競爭力較強的是山東省、江蘇省、浙江省、廣東省。河南省該行業(yè)在全國范圍內(nèi)具有一定競爭力，居第5位，具體如下：圖表 31：2011年19月紡織行業(yè)中國各省市競爭力排名區(qū)域市場份額得分行業(yè)經(jīng)濟地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分山東省5江蘇省浙江省5廣東省河南省福建省湖北省河北省江西省四川省安徽省湖南省上海市遼寧省吉林省內(nèi)蒙古區(qū)青海省寧夏區(qū)重慶市北京市陜西省廣西區(qū)甘肅省海南省西藏區(qū)黑龍江省天津市貴州省新疆區(qū)云南省山西省數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟效益對比分析我國紡織行業(yè)企業(yè)的區(qū)域分布集中度較高。2011年19月，山東省、江蘇省、浙江省、廣東省、%，是我國紡織行業(yè)重點分布區(qū)域，其中非常突出的區(qū)域是江蘇省，%。同時，山東省、江蘇省、浙江省、廣東省、河南省也是我國紡織行業(yè)銷售收入的主要貢獻區(qū)域，%、%、%、%、%，%。在利潤來源方面，山東省、江蘇省、浙江省、河南省、廣東省不僅是銷售收入主要貢獻區(qū)域，也是行業(yè)利潤的重要來源區(qū)域。2011年19月，%、%、%、%、%，%。圖表 32：2011年19月中國紡織各省市行業(yè)規(guī)模對比分析單位：千元、家、%區(qū)域銷售收入利潤總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比全國2366453959111719865190715904022348山東省536519991330210762899056513009江蘇省457869602195411643856803045194浙江省411017721179932865128955134977廣東省19937050454760461481606