【正文】 2011年19月，%、%、%、%、%，%。同時(shí)，山東省、江蘇省、浙江省、廣東省、河南省也是我國紡織行業(yè)銷售收入的主要貢獻(xiàn)區(qū)域，%、%、%、%、%，%。河南省該行業(yè)在全國范圍內(nèi)具有一定競爭力，居第5位，具體如下：圖表 31：2011年19月紡織行業(yè)中國各省市競爭力排名區(qū)域市場份額得分行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分山東省5江蘇省浙江省5廣東省河南省福建省湖北省河北省江西省四川省安徽省湖南省上海市遼寧省吉林省內(nèi)蒙古區(qū)青海省寧夏區(qū)重慶市北京市陜西省廣西區(qū)甘肅省海南省西藏區(qū)黑龍江省天津市貴州省新疆區(qū)云南省山西省數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)效益對比分析我國紡織行業(yè)企業(yè)的區(qū)域分布集中度較高。我們建議關(guān)注部分具有穩(wěn)定棉花來源的生產(chǎn)企業(yè)，以及具有品牌優(yōu)勢和提價(jià)能力的品牌類服飾企業(yè)。在原材料成本傳導(dǎo)過程中，中游子行業(yè)和下游品牌零售企業(yè)轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)，而下游服裝制造和出口外銷企業(yè)則因產(chǎn)品議價(jià)能力較低，承受成本壓力最大，盈利空間受到一定壓縮。資料來源：銀聯(lián)信五、基于產(chǎn)業(yè)鏈的銀行風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)分析今年前三季度，制造類企業(yè)經(jīng)營波動(dòng)較大，盡管原料價(jià)格已大幅回落，然下游客戶觀望情緒濃厚，議價(jià)要求強(qiáng)烈，未來企業(yè)業(yè)績與產(chǎn)業(yè)鏈供求相關(guān)性加大。棉價(jià)下跌使得紡織企業(yè)對上游的議價(jià)能力增強(qiáng)了。2011年三季度，在內(nèi)外需求的拉動(dòng)下，紡織行業(yè)經(jīng)營狀況較好，但由于7月以來棉價(jià)連續(xù)下跌而拖低了棉紗、棉布行情，紡織企業(yè)對下游服裝行業(yè)的議價(jià)能力下降。而對于內(nèi)需市場來說，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年19月份，我國限額以上企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售總額達(dá)5450億元，%，%的增速，顯示出內(nèi)需市場旺盛的需求和活力。（二）下游需求市場變化對行業(yè)的影響分析在原材料價(jià)格波動(dòng)、勞動(dòng)力成本不斷上升、人民幣升值的環(huán)境下，國內(nèi)出口企業(yè)紛紛提高出口產(chǎn)品價(jià)格來贏取利潤，出口市場得到大幅提升，出口金額上漲。一些發(fā)達(dá)國家一直高度重視產(chǎn)業(yè)用紡織品的發(fā)展，特別是以美國日本、歐洲為代表的發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)用紡織品產(chǎn)量占全行業(yè)纖維加工總量的比重甚至超過40%。由于企業(yè)整體實(shí)力不強(qiáng)，產(chǎn)需銜接較少，產(chǎn)品主要以低端、常規(guī)為主，高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品少，生物醫(yī)用紡織品、高檔汽車內(nèi)飾等主要被外資企業(yè)壟斷或依賴進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)層次不高。作為技術(shù)性紡織品標(biāo)志的產(chǎn)業(yè)用紡織行業(yè)發(fā)展、只有定位于由比較優(yōu)勢向競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化和由滿足需求向不斷拓展應(yīng)用領(lǐng)域豐富化，才能為紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和相關(guān)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步作出貢獻(xiàn)。因此，為做強(qiáng)做大紡織工業(yè)和更好地促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由國家工業(yè)和信息化部牽頭，中國產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)配合編制產(chǎn)業(yè)用規(guī)劃，充分體現(xiàn)了國家政府部門對作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重要組成之一的產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)的重視。近年來，產(chǎn)業(yè)用紡織品在帶動(dòng)上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)和促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，行業(yè)已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展、推動(dòng)紡織工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點(diǎn)，也被作為衡量國家紡織工業(yè)核心競爭力和科技水平的重要標(biāo)志之一。目前，國家工業(yè)和信息化部已經(jīng)基本完成這一規(guī)劃的跨部門征求意見，亟待以此配合多個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展藍(lán)圖。下滑的主要原因在于利潤增速低于銷售收入增速，導(dǎo)致銷售利潤率下降。圖表 27：2011年19月河南省紡織服裝產(chǎn)品產(chǎn)量及增長情況產(chǎn)品名稱單位2011年19月產(chǎn)量同比占全國比重服裝萬件針織服裝萬件梭織服裝萬件　 其中:羽絨服萬件西服套裝萬件　　 襯衫萬件資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信此外，河南省紡織服裝行業(yè)整體經(jīng)營效益有所下滑。其中西服套裝、羽絨服、襯衫生產(chǎn)規(guī)模相比上年同期都有擴(kuò)大，%%，市場需求較為旺盛。其中，%，%。我們認(rèn)為，受上下游基本面影響，棉花上行壓力較大，下方又受到國家收儲(chǔ)政策支撐，后期棉花可能繼續(xù)圍繞收儲(chǔ)價(jià)振蕩。截止到10月28日，本年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交96060噸，其中內(nèi)地成交22500噸、新疆成交73560噸。供需的共同作用下棉價(jià)未來上行空間有限。另外，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月份的最近報(bào)告，創(chuàng)歷史新高。 與7月相比，滌綸纖維行業(yè)2011年8月份產(chǎn)量和進(jìn)出口有所波動(dòng)，從而使得當(dāng)月新增資源和凈增資源均有所變化。在棉價(jià)企穩(wěn)前，化纖價(jià)格難有起色。10月份，滌綸短纖價(jià)格一路下跌，由9月30日的13300元/噸跌至10月31日的12150元/噸，%，10月份滌綸短纖均價(jià)為12790元/噸。上旬，在成本面的強(qiáng)勢支撐下，再加上行業(yè)低庫存這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的存在，滌綸短纖市場漲勢銳不可當(dāng)；下旬，宏觀環(huán)境多變，聚酯原料PTA跌勢連連，失去成本力量的滌綸短纖市場掙扎幾下之后便走上了下跌的道路。但由于終端市場不佳，化纖企業(yè)對下游接貨能力一直處于懷疑狀態(tài)，因此在被動(dòng)跟漲的同時(shí)主動(dòng)減產(chǎn)也存在。標(biāo)普下調(diào)美國信用評級，大宗商品恐慌情緒迅速蔓延，滌綸短纖市場第一個(gè)價(jià)格低點(diǎn)12950元/噸在此出現(xiàn)。10月份，粘膠短纖價(jià)格一路下跌，由9月30日的19800元/噸跌至10月31日的18400元/噸，跌幅為7%，10月份滌綸短纖均價(jià)為19234元/噸，%。需求放緩，貨源卻有增量之嫌，利空步步緊逼，考驗(yàn)市場高價(jià)位。但爬上兩萬大分水嶺之后，由于下游紗廠接受程度已經(jīng)觸頂，市場成交量開始走下坡路。隨著行情的逐步反彈，粘膠廠家整體利潤面、資金面均有所好轉(zhuǎn)，粘膠短纖裝置在經(jīng)過長期的檢修后開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)?？紤]到收儲(chǔ)政策對棉花價(jià)格起到穩(wěn)定作用，預(yù)計(jì)后市棉花價(jià)格下跌空間有限。圖表 21：2011年9月中國棉花形勢月報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表資料來源：中國棉花協(xié)會(huì) 銀聯(lián)信10月以來，棉花價(jià)格繼續(xù)下跌，10月31日中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328級）為19409元/噸，%。 9月29日，國家發(fā)展改革委等八部門聯(lián)合召開全國棉花工作電視電話會(huì)議，總結(jié)2010年度棉花工作，分析2011年度棉花市場形勢，部署新年度工作。9月份，國際市場受歐美經(jīng)濟(jì)不景氣因素影響，棉花價(jià)格回落，內(nèi)外價(jià)差縮小，9月下旬進(jìn)口棉價(jià)格再度低于國內(nèi)。9月上中旬，受美國可能推出第三輪寬松政策及中國啟動(dòng)臨時(shí)收儲(chǔ)政策影響，國際市場棉價(jià)走高；中下旬受歐債危機(jī)加劇、印度和澳大利亞等國棉花產(chǎn)量超出預(yù)期等因素影響，國際市場棉價(jià)又大幅走低。就河南省而言，11月21日，鄭棉CF205合約開盤價(jià)20215元，最高價(jià)20285元，最低價(jià)20210元，收盤價(jià)20255元，結(jié)算價(jià)20240元，下跌85元；CF201合約收盤價(jià)20000元，結(jié)算價(jià)19985元，下跌40元；總成交量53228手，累計(jì)持倉260576手，減少8458手。內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價(jià)19738元/噸，較上月上漲398元/噸，%；新疆標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價(jià)20160元/噸，較上月上漲444元/噸，%。9月1日后，國內(nèi)市場棉價(jià)連續(xù)5個(gè)工作日低于國家制定的臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)19800元/噸，根據(jù)《2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案》相關(guān)規(guī)定，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，中儲(chǔ)棉總公司于9月8日啟動(dòng)了棉花臨時(shí)收儲(chǔ)。8月，棉花價(jià)格繼續(xù)下跌，328級棉月均價(jià)19328元/噸，%，但國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升特征，尤其是自8月18日以來每日保持著數(shù)十元不等的小幅上漲。由于月內(nèi)正值銀行還款結(jié)零期，迫于資金壓力，紡織企業(yè)頻頻殺價(jià)采購。任何一個(gè)廠商可以在河南省的紡織產(chǎn)業(yè)集群地很容易的尋找到上下游合作伙伴，同時(shí)也方便上游面料及輔料企業(yè)更好的服務(wù)客戶，可以有效的減少運(yùn)輸成本、縮短供貨時(shí)間，從而使眾多的紡織服裝企業(yè)能夠更好的滿足“小批量、多品種、快交貨”的需求。第三章 2011年三季度河南省紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)中國是紡織品生產(chǎn)和出口的大國，紡織行業(yè)自身經(jīng)過多年的發(fā)展，競爭優(yōu)勢十分明顯，具備世界上最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，最高的加工配套水平，眾多發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群地，應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的自我調(diào)節(jié)能力不斷增強(qiáng)，給行業(yè)保持穩(wěn)健的發(fā)展步伐提供了堅(jiān)實(shí)的保障。四季度，棉花價(jià)格將總體保持平穩(wěn)，紡織企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力有所減緩。行業(yè)成長能力、營運(yùn)能力、盈利能力和償債能力均高于全國平均水平，總體來看，報(bào)告期內(nèi)河南省紡織行業(yè)整體經(jīng)營水平高于全國平均水平。6成長能力三季度河南省紡織行業(yè)成長能力高于全國平均水平，發(fā)展?jié)摿Ρ容^大。總體來看，行業(yè)盈利能力好于全國平均水平。3償債能力三季度河南省紡織行業(yè)償債能力高于全國平均水平，且具有較強(qiáng)的利息償付能力，償債風(fēng)險(xiǎn)較小。棉花等生產(chǎn)原料價(jià)格逐漸趨于平穩(wěn)，加之秋冬季面料市場需求進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)四季度紡織行業(yè)景氣度仍有回升空間。就河南省而言，2011年19月，河南省紡織行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較快增長，生產(chǎn)旺盛，但整體經(jīng)營效益同比有所下降。2011年79月，%、10%%，隨著棉花價(jià)格的下跌，紡織品出廠價(jià)格增速出現(xiàn)下降。就河南省而言，9月份，%，%，%。（二）產(chǎn)品價(jià)格分析19月份，%，%，%。同期，%，%，較上季度明顯降低。從季度累計(jì)看，截至2011年9月末，%；，%。綜合來看，除棉布外，其余各主要產(chǎn)品三季度產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較快增長，生產(chǎn)旺盛。2011年19月，在河南省納入國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的紡織行業(yè)主要產(chǎn)品中，增速最高的是棉混紡布，%，%；只有棉布產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，%?？傮w而言，三季度河南省紡織行業(yè)償債能力高于全國平均水平，且具有較強(qiáng)的利息償付能力，償債風(fēng)險(xiǎn)較小。圖表 9：20042011年9月河南省紡織行業(yè)盈利能力情況單位：%報(bào)告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報(bào)酬率河南省全國河南省全國河南省全國2004年112月2005年112月2006年112月2007年111月2008年111月2009年111月2010年111月2011年16月2011年19月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信同期，行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量為48家，%，%，表明虧損企業(yè)的經(jīng)營狀況加劇惡化。圖表 8：20042011年9月河南省紡織行業(yè)營運(yùn)能力情況單位：天報(bào)告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)河南省全國河南省全國河南省全國河南省全國2004年112月2005年112月2006年112月2692007年111月2008年111月2009年111月2010年111月2011年16月2011年19月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信3．行業(yè)盈利能力分析19月，%，%，%，這三項(xiàng)指標(biāo)均高于全國平均水平。圖表 7：20042011年9月河南省紡織行業(yè)成長能力指標(biāo)單位：%報(bào)告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計(jì)率河南省全國河南省全國河南省全國2004年112月2005年112月2006年112月2007年111月2008年111月2009年111月2010年111月312011年16月2011年19月34數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信2．行業(yè)營運(yùn)能力分析2011年19月，其中。各項(xiàng)指標(biāo)均高于全國平均水平。圖表 6：20042011年9月河南省紡織行業(yè)成本費(fèi)用增長情況 單位：%報(bào)告期銷售成本增長率管理費(fèi)用增長率銷售費(fèi)用增長率財(cái)務(wù)費(fèi)用增長率2004年62005年2006年2007年111月2008年111月2009年111月2010年111月2011年16月2011年19月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信（二）行業(yè)財(cái)務(wù)分析1．行業(yè)成長能力分析19月，%，利潤總額同比增長34%。下滑的主要原因在于利潤增速低于銷售收入增速，導(dǎo)致銷售利潤率下降。圖表 3：20042011年9月河南省紡織制造行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、人、家、%時(shí)間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)從業(yè)人數(shù)同比資產(chǎn)總計(jì)同比負(fù)債合計(jì)同比2004年112月53126867326316154186061252005年112月63127968530176329188066452006年112