【正文】 有建、構(gòu)筑物折舊按20年估算，凈殘值率為5%，％。各種機(jī)器、設(shè)備折舊年限按10年估算，固定資產(chǎn)凈殘值率5%，％。估算結(jié)果詳見(jiàn)“固定資產(chǎn)折舊計(jì)算表”（附表3）。攤銷(xiāo)費(fèi) 無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)年限按10年計(jì)算，遞延資產(chǎn)的攤銷(xiāo)年限按5年計(jì)算（詳見(jiàn)附表4）。電貼費(fèi)、土地購(gòu)置費(fèi)等無(wú)形資產(chǎn)按10年攤銷(xiāo)。其他費(fèi)用（設(shè)計(jì)費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、項(xiàng)目監(jiān)理費(fèi)培訓(xùn)費(fèi)、試車(chē)費(fèi)、前期工作費(fèi)、辦公家具購(gòu)置費(fèi)等）按遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)年限為5年。估算結(jié)果詳見(jiàn)“攤銷(xiāo)表”（附表4）。財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用主要是流動(dòng)資金貸款利息。其他費(fèi)用工會(huì)經(jīng)費(fèi) 按職工工資總額的2%計(jì)算。職工教育經(jīng)費(fèi) %計(jì)算。業(yè)務(wù)招待費(fèi) 按年銷(xiāo)售收入的5‰計(jì)算。技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用 按年銷(xiāo)售收入的4‰計(jì)算。勞保支出 。銷(xiāo)售費(fèi)用 按銷(xiāo)售收入的1％提取。其它管理費(fèi)按以上費(fèi)用20%計(jì)算。經(jīng)估算。本項(xiàng)目總成本費(fèi)用的估算結(jié)果匯總詳見(jiàn)“總成本估算表”（附表6） 損益估算損益估算是估算項(xiàng)目的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、增值稅、銷(xiāo)售稅金、利潤(rùn)總額、所得稅、稅后利潤(rùn)、盈余公積金和公益金。 銷(xiāo)售收入根據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)行售價(jià)，本項(xiàng)目產(chǎn)品的銷(xiāo)售含稅價(jià)格為：；，一、二級(jí)品的比例為50％，正常一、二級(jí)品產(chǎn)量各為6250噸。廢料年產(chǎn)量按正品的5％計(jì)算，正常年產(chǎn)量為625噸。，詳見(jiàn)“銷(xiāo)售收入及銷(xiāo)售稅金附加表”（附表7）。 銷(xiāo)售稅金及附加本項(xiàng)目的銷(xiāo)售稅金及附加包括增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。城市維護(hù)建設(shè)稅以企業(yè)應(yīng)納增值稅稅額為計(jì)稅依據(jù)，稅率為7%。教育費(fèi)附加也是以企業(yè)應(yīng)納增值稅稅額為計(jì)稅依據(jù)，稅率為3%。綜上所述，（詳見(jiàn)附表8）。 增值稅根據(jù)《中人民共和國(guó)增值稅暫行條例》的規(guī)定，增值稅為價(jià)外稅，是當(dāng)期銷(xiāo)項(xiàng)稅與進(jìn)項(xiàng)稅額之差。根據(jù)規(guī)定，本項(xiàng)目外購(gòu)物的增值稅稅率為17%，扣除稅稅率亦為17%。 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額為銷(xiāo)售收入減去總成本費(fèi)用和銷(xiāo)售稅金后的余額。經(jīng)估算。 所得稅根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定本項(xiàng)目的所得稅稅率為33%。 盈余公積金和公益金根據(jù)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》規(guī)定，為了保全企業(yè)的資本，企業(yè)必須按當(dāng)年彌補(bǔ)損益的稅后利潤(rùn)提取法定盈余公積金，提取比例為10%。公益金是指企業(yè)用于職工獎(jiǎng)勵(lì)和福利設(shè)施的支出，按稅后利潤(rùn)的5%提取。為了計(jì)算方便在損益計(jì)算中，法定盈余公積金和公益金合并計(jì)算，按15%提取。經(jīng)估算。結(jié)果詳見(jiàn)“損益表”（見(jiàn)附表7）。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根據(jù)國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》的規(guī)定，另根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度及新的設(shè)計(jì)規(guī)范對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。 盈利能力分析項(xiàng)目的盈利能力分析采用動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)和靜態(tài)盈利能力指標(biāo)來(lái)進(jìn)行。動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)是指財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目占用資金的盈利能力。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的基準(zhǔn)收益率，將項(xiàng)目估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，它們都是通過(guò)現(xiàn)金流量表估算得出的。本項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)盈利指標(biāo)如下： 動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)表序號(hào)項(xiàng) 目單 位數(shù) 量1全部資金投資回收期A（稅前）2全部資金投資回收期A（稅后）3投資利稅率%4投資利潤(rùn)率%，表明本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的投資回收能力。%，%，在國(guó)內(nèi)同類企業(yè)中水平較高，說(shuō)明本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力。全部投資現(xiàn)金流量表詳見(jiàn)附表10，自有資金現(xiàn)金流量表詳見(jiàn)附表11。 清償能力分析本項(xiàng)目不發(fā)生銀行貸款，故不進(jìn)行清償能力計(jì)算 財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析，是利用項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目估算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化和對(duì)應(yīng)關(guān)系，估算項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，以考察項(xiàng)目的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，分析項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、償還長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的能力。由附表12：“資產(chǎn)負(fù)債表”可知，本項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率在估算期內(nèi)逐年降低，%，%，表明本項(xiàng)目建成后償付負(fù)債的能力較強(qiáng)，不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率逐年升高，從投產(chǎn)第1年開(kāi)始兩率均大于100%，表明本項(xiàng)目的流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力和各年流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力均較強(qiáng)。綜上所述，本項(xiàng)目估算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況較好，具有較強(qiáng)的償還長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的能力。本項(xiàng)目正常年（第3年）的財(cái)務(wù)三率如下：資產(chǎn)負(fù)債率（%） 流動(dòng)比率（%） 速動(dòng)比率（%） 不確定性分析本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的基礎(chǔ)資料，部分來(lái)自預(yù)測(cè)和估計(jì)，存在著一定程度的不確定性，因此需要進(jìn)行不確定性分析，以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性。不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。本項(xiàng)目?jī)H做平衡分析和敏感性分析。 盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過(guò)對(duì)投產(chǎn)后盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的測(cè)算，分析項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)品滯銷(xiāo)、產(chǎn)量減產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，說(shuō)明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。盈虧平衡點(diǎn)是根據(jù)項(xiàng)目正常年的銷(xiāo)售收入、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加等資料進(jìn)行估算。經(jīng)估算，本項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)為5945噸，%，也就是允許產(chǎn)量降低的幅度較大，本項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)的能力較強(qiáng)。 敏感性分析敏感性分析是通過(guò)分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。在本項(xiàng)目的敏感性分析中，以建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷(xiāo)售價(jià)格、建設(shè)期延長(zhǎng)一年、經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售價(jià)格同時(shí)變化五因素，考察其在177。5%的變化范圍內(nèi)，對(duì)全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響，其結(jié)果見(jiàn)下表：項(xiàng) 目 名 稱變 化 率 （%）收 益 率（%）基本方案(稅后)建設(shè)投資+5(稅后)建設(shè)投資5(稅后)經(jīng)營(yíng)成本+5(稅后)經(jīng)營(yíng)成本5(稅后)銷(xiāo)售價(jià)格+5(稅后)銷(xiāo)售價(jià)格5(稅后)經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售價(jià)格同時(shí)變化177。3(稅后)建設(shè)期延長(zhǎng)1年(稅后)敏感性分析詳見(jiàn)附表9。敏感性分析的結(jié)果表明，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降5%，或經(jīng)營(yíng)成本增加5%，或建設(shè)投資增加5%，或產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本同時(shí)下降3%、增加2%，或建設(shè)期延長(zhǎng)1年時(shí)，%、%、%、%%，五因素中產(chǎn)品價(jià)格的變化對(duì)項(xiàng)目的投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率影響最大，是最為敏感因素，其次是銷(xiāo)售收入下降的同時(shí)經(jīng)營(yíng)成本也增加，最后是項(xiàng)目的建設(shè)投資增加。從敏感性分析估算結(jié)果可以看出，銷(xiāo)售價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)投資分別提高5%，經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售價(jià)格同時(shí)變化177。3%、建設(shè)期延長(zhǎng)1年時(shí)，估算的投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率仍高于基準(zhǔn)收益率10%，表明本項(xiàng)目具有較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 綜合評(píng)價(jià)**市是以煤炭而興的城市，優(yōu)質(zhì)的**無(wú)煙煤資源和高品位的石英砂資源，為**建設(shè)碳化硅生產(chǎn)項(xiàng)目提供了良好的基礎(chǔ)條件。炭化硅屬高耗能行業(yè)，噸產(chǎn)品電耗在60006500kWh之間，目前，全國(guó)電力供應(yīng)趨緊，但是，**市的電力供應(yīng)相對(duì)寬松，為炭化硅項(xiàng)目建設(shè)提供了可靠的電力保障。從多年炭化硅市場(chǎng)分析，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的需求量每年都有一定的增長(zhǎng)，本項(xiàng)目以較低的成本進(jìn)入銷(xiāo)售市場(chǎng)，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，因此本項(xiàng)目的市場(chǎng)前景樂(lè)觀。從建設(shè)條件看，本項(xiàng)目供電、供水可靠，原材料供應(yīng)有保障，建設(shè)廠址位置優(yōu)越，遠(yuǎn)離城市區(qū)，現(xiàn)廠址滿足項(xiàng)目建設(shè)要求。污染治理措施得力，原材料供應(yīng)地距離都較近，產(chǎn)品成本較低，本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)為971萬(wàn)元，表明本項(xiàng)目具有極好的經(jīng)濟(jì)效益，在財(cái)務(wù)上是可行的。不確定性分析的結(jié)果表明，本項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)較低，對(duì)諸如建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格、建設(shè)期延長(zhǎng)的變化均保持了一定的經(jīng)濟(jì)效益，說(shuō)明本項(xiàng)目具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜上所述，本項(xiàng)目建設(shè)條件優(yōu)越，工藝技術(shù)先進(jìn)可靠，具有良好的財(cái)務(wù)效益和經(jīng)濟(jì)效益，在技術(shù)上是成熟的，經(jīng)濟(jì)上是合理的，本項(xiàng)目是可行的。45