會(huì)計(jì)假設(shè)與其他指標(biāo)-資料下載頁(yè)
2025-04-19 02:38本頁(yè)面
【正文】 素216。 增強(qiáng)短期償債能力的因素：（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期非流動(dòng)資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。216。 降低短期償債能力的因素：（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款；（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款。 短期償債能力分析時(shí)應(yīng)考慮的因素216。 行業(yè)的情況或慣例 由于各個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期和資金周轉(zhuǎn)的特征不同，流動(dòng)性比率的特征也顯然不同，企業(yè)在判斷自身的流動(dòng)性比率的合理性時(shí)，可以參考本行業(yè)的一般水平或先進(jìn)水平。 我國(guó)上市公司的分行業(yè)的流動(dòng)性比率資料如下表：行業(yè)流動(dòng)比率速動(dòng)比率1997199819971998工業(yè)商業(yè)地產(chǎn)金融公共事業(yè)綜合總體216。 資產(chǎn)的質(zhì)量問(wèn)題216。 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的期限匹配問(wèn)題長(zhǎng)期償債能力分析（1）指標(biāo)計(jì)算公式分析思路資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債╱資產(chǎn)債權(quán)人：越低越好；股東：如資金利潤(rùn)率高于利息率，越高越好； 經(jīng)理人：適中的比率。行業(yè)差異顯著，應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較。該比率受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征影響，若被比較的企業(yè)有大量隱蔽性資產(chǎn)（如大量按歷史成本計(jì)價(jià)的早年獲得的土地等），則簡(jiǎn)單的比較就可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論。分析該比率時(shí)，應(yīng)同時(shí)參考利息保障倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)╱股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額╱股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入比重越小，負(fù)債杠桿利用越充分。長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債╱（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）反映企業(yè)長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額╱有形凈值有形凈值＝股東權(quán)益－無(wú)形及遞延資產(chǎn)債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受保障的程度長(zhǎng)期償債能力分析（2）指標(biāo)計(jì)算公式分析思路利息保障倍數(shù)/已獲利息倍數(shù)EBIT╱利息費(fèi)用一般應(yīng)計(jì)算5年或5年以上的利息保障倍數(shù)。謹(jǐn)慎起見(jiàn)，應(yīng)選擇5年中最低的利息保障倍數(shù)值作為基本的利息償付能力指標(biāo)。長(zhǎng)期債務(wù)與凈營(yíng)運(yùn)資本比率長(zhǎng)期債務(wù)╱（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）反映了在支付流動(dòng)負(fù)債后，流動(dòng)資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量╱債務(wù)總額??㏒???琰茞??220。固定費(fèi)用償付比率影響長(zhǎng)期償債能力的因素長(zhǎng)期租賃債務(wù)擔(dān)保未決訴訟 注 意 ！216。 現(xiàn)有的償債能力分析建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上。216。 未將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。216。 保證長(zhǎng)期負(fù)債得以償還的基本前提是企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，不至于破產(chǎn)清算。所以，短期償債能力是長(zhǎng)期償債能力的基礎(chǔ)。216。 企業(yè)所擁有的現(xiàn)金或者經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入才是償還到期債務(wù)最有力的保障。營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力）指標(biāo)計(jì)算公式分析思路應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／周轉(zhuǎn)次數(shù)注意的問(wèn)題：賒銷比例；應(yīng)收帳款年末余額的可靠性；應(yīng)收帳款的減值準(zhǔn)備；周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好；應(yīng)收帳款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來(lái)。存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入（成本）／存貨平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天／周轉(zhuǎn)次數(shù)注意的問(wèn)題：使用“銷售收入”還是“銷售收入成本” ；周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好；構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品間的比例關(guān)系。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天／周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)一年中的周轉(zhuǎn)次數(shù)，或者說(shuō)是1元流動(dòng)資產(chǎn)所支持的銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天／周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理（當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過(guò)低或企業(yè)屬勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí)，該比率意義不大），不良資產(chǎn)多，對(duì)外投資質(zhì)量差，房屋設(shè)備利用率低等營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)——提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響營(yíng)運(yùn)能力分析要點(diǎn)216。 聯(lián)系本行業(yè)的周轉(zhuǎn)特點(diǎn) 不同的行業(yè)其生產(chǎn)周期是大相徑庭的，通常結(jié)合行業(yè)的平均數(shù)值，聯(lián)系企業(yè)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值來(lái)分析研判。216。 與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程相結(jié)合 由于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)涉及企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此，分析時(shí)必須聯(lián)系具體的生產(chǎn)環(huán)節(jié)分析及其相應(yīng)的管理要素來(lái)進(jìn)行，比如，存貨的周轉(zhuǎn)就必須結(jié)合原材料的周轉(zhuǎn)，在產(chǎn)品和自制半成品的周轉(zhuǎn)和產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)，這就必須在采購(gòu)供應(yīng)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)分別進(jìn)行控制。而應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)既涉及企業(yè)的銷售規(guī)模，行業(yè)的慣例，還涉及企業(yè)銷售信用政策的特征和客戶的選擇以及收帳政策的實(shí)施等很多要素。216。 與企業(yè)的資產(chǎn)使用規(guī)模和結(jié)構(gòu)的控制調(diào)整相結(jié)合 控制和降低各種資產(chǎn)的期末余額是提高資金周轉(zhuǎn)效率的又一途徑。 盈利能力一般分析指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算公式分析思路毛利率毛利╱凈銷售額影響因素：銷售數(shù)量、價(jià)格和成本等反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力。銷售利潤(rùn)率凈利潤(rùn)╱銷售收入影響因素：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用水平；稅負(fù)等存在問(wèn)題：銷售獎(jiǎng)勵(lì)、物流費(fèi)用、促銷費(fèi)用；高層經(jīng)理激勵(lì)、管理改進(jìn)費(fèi)用、信息系統(tǒng)應(yīng)用；資金占用費(fèi)管理等。資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)╱總資產(chǎn)影響因素：銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在問(wèn)題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；不良資產(chǎn)等現(xiàn)金流利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流╱銷售收入衡量將銷售收入變現(xiàn)的能力，不涉及公司用來(lái)償付債務(wù)、支付股利和投資新資本資產(chǎn)的增值會(huì)計(jì)利潤(rùn)權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)╱股東權(quán)益影響因素：銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債率存在問(wèn)題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大或財(cái)務(wù)杠桿利用不夠股份公司分析指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算公式分析思路每股盈余EPS稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股利）╱發(fā)行在外普通股數(shù)??㏒???琰茞??220。每股股利DPS股利總額╱流通股數(shù)??㏒???琰茞??220。市盈率P/E普通股每股市價(jià)╱EPS??㏒???琰茞??220。25 /
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