【正文】 業(yè)可以通過(guò)降低銷(xiāo)售成本，提高利潤(rùn)率；提高資產(chǎn)利用效率來(lái)提高凈資產(chǎn)利潤(rùn)率；盡量控制負(fù)債率，提高企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率，從而提高利潤(rùn)水平。四、公司財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析總結(jié)（一）主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)公司于報(bào)告期內(nèi)的全方位供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)可分為三大服務(wù)：廣度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、產(chǎn)品整合業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，2008年面對(duì)全球金融危機(jī)的沖擊，公司審時(shí)度勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)，鎖定目標(biāo)，克服國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所帶來(lái)的各種困難，齊心協(xié)力抓落實(shí)，保持了公司經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)發(fā)展。2007～2010 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。2010年公司報(bào)告期內(nèi)的業(yè)務(wù)量比去年同期增加 %，但報(bào)告期內(nèi)的收入比去年同期增長(zhǎng)128%，公司業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)的綜合毛利較去年同期增加 45,057 萬(wàn)元。其中，廣度業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)的綜合毛利比去年增長(zhǎng) %、產(chǎn)品整合業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)的綜合毛利比去年增長(zhǎng) %、深度業(yè)務(wù)綜合毛利較去年增加 4,564 萬(wàn)元、增長(zhǎng) %。而且報(bào)告期內(nèi)公司的廣度業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)量比去年增長(zhǎng) %，營(yíng)業(yè)收入比去年增長(zhǎng) %，綜合毛利占公司總毛利的 64%；公司大力推進(jìn) 380 項(xiàng)目建設(shè)，深度業(yè)務(wù)量較去年增長(zhǎng) %，占總業(yè)務(wù)量的 9%，相應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的 51%，相應(yīng)的綜合毛利占到了公司報(bào)告期內(nèi)綜合毛利總額的 24%。（二）存在的問(wèn)題營(yíng)業(yè)成本過(guò)高由分析可知，怡亞通公司的營(yíng)業(yè)收入在增長(zhǎng)，并且2010年的營(yíng)業(yè)收入比2009年增加3,404,684,007元，但營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)的也比較快，2010年的營(yíng)業(yè)比2009年增加3,222,618,701，%，這說(shuō)明公司需要降低營(yíng)業(yè)成本，提高供應(yīng)鏈管理水平，如果任由這樣的管理發(fā)展下去的話(huà)將很不利于企業(yè)的發(fā)展，也影響公司的獲利能力。負(fù)債比重過(guò)大由分析得公司的資產(chǎn)負(fù)債率每年都在增長(zhǎng)，%，債務(wù)負(fù)擔(dān)比較高，不符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。公司在2010年的流動(dòng)負(fù)債達(dá)到了1,135,784萬(wàn)元，較2009年增加了355,032萬(wàn)元，%,主要原因是由于2010年套期保值性質(zhì)的短期借款和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)大幅度增加所致。公司在2010年募集資金總額為730,340,378元, 已累計(jì)投入募集資金總額704,895,011元，而且有很多投入建設(shè)的項(xiàng)目有很多都沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)效益。這說(shuō)明公司的資產(chǎn)管理水平有待改善。另外，公司的流動(dòng)負(fù)債比重過(guò)將給公司帶來(lái)很多的償債壓力，給公司帶來(lái)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，這將不利于公司的發(fā)展。固定資產(chǎn)規(guī)模偏小 公司的固定資產(chǎn)每年都在增長(zhǎng)，但是在總資產(chǎn)的所占比例小，2010年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為 %，固定資產(chǎn)規(guī)模偏小，為了公司近一步發(fā)展公司需要適當(dāng)增加固定資產(chǎn)。有較大的資金需求，管理未跟上公司目前正處于業(yè)務(wù)迅速發(fā)展階段，公司募集了很多資金投資項(xiàng)目，項(xiàng)目的建成將極大增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，公司在此階段需要大量的資本投入。但是，單純依靠經(jīng)營(yíng)積累和銀行貸款取得營(yíng)運(yùn)資金的方式，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)壓力，拖累公司的進(jìn)一步發(fā)展，甚至錯(cuò)過(guò)發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。該公司近幾年投資行為比較頻繁，擴(kuò)張速度極快，擴(kuò)張后公司治理沒(méi)有迅速跟進(jìn)，在擴(kuò)張和治理之間已經(jīng)出現(xiàn)了差距。如果這種差距不能及時(shí)彌補(bǔ)，對(duì)公司下一步的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)有一些不好的影響。（三）改進(jìn)意見(jiàn)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)改進(jìn)的意見(jiàn)（1）發(fā)展市場(chǎng) 公司目前擬用募集資金投資海外 12 個(gè)分支機(jī)構(gòu)，初步建立起怡亞通全球供應(yīng)鏈平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)。也已經(jīng)逐步在海外重點(diǎn)地區(qū)建立分支機(jī)構(gòu)，建立怡亞通全球供應(yīng)鏈平臺(tái)。本公司應(yīng)該在立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的前提下，通過(guò)已成為自己客戶(hù)的大量跨國(guó)企業(yè)，不斷延伸服務(wù)對(duì)象，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，在各類(lèi)海外市場(chǎng)積極尋求新的合作伙伴，擴(kuò)大合作范圍，促進(jìn)業(yè)務(wù)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)；將利用多種手段開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，發(fā)展歐美、日本、韓國(guó)等市場(chǎng)外，不斷提高海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售份額。（2）減少負(fù)債比率通過(guò)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，可以通過(guò)取得非流動(dòng)負(fù)債或增加股東權(quán)益減少企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比例，通過(guò)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)完善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，將借債比率降低，降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，減少企業(yè)的還債壓力，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)公司應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及有關(guān)項(xiàng)目建設(shè)情況的需要，考慮資金成本和資本結(jié)構(gòu)。適時(shí)采用直接融資或間接融資的手段籌集資金，適當(dāng)?shù)胤峙滟Y產(chǎn)，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更合理，從而配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)別的公司的股票或債券來(lái)減少企業(yè)貨幣資金的持有量，合理利用企業(yè)的資金，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化。（4）加強(qiáng)企業(yè)管理加大管理架構(gòu)調(diào)整，建立健全各項(xiàng)制度，不斷提高公司治理水平，使公司經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程程序化、制度化，高效運(yùn)作；加強(qiáng)公司品牌建設(shè)，降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，展望2011年現(xiàn)代物流及供應(yīng)鏈管理服務(wù)市場(chǎng)空間巨大。目前我國(guó)物流及供應(yīng)鏈成本占 GDP 比重的 20%左右，近年物流及供應(yīng)鏈管理外包服務(wù)市場(chǎng)的年均增長(zhǎng)率達(dá)到 25%。經(jīng)濟(jì)良好走勢(shì)以及物流與供應(yīng)鏈外包行業(yè)強(qiáng)勁需求使得公司年增長(zhǎng)速度達(dá)到 30%40%。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì) CFLP 預(yù)測(cè)，我國(guó) 20042010 年物流及供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)值年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到 %，行業(yè)發(fā)展速度快，發(fā)展空間十分廣闊。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展推動(dòng)了現(xiàn)代物流及供應(yīng)鏈管理外包服務(wù)行業(yè)的發(fā)展。隨著更多的跨國(guó)企業(yè)將更多的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向中國(guó)，并通過(guò)外包來(lái)降低成本，以及中國(guó)企業(yè)面臨降低成本和提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要，這使中國(guó)的物流及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大，加上政府的支持和激勵(lì)，這些因素必將推動(dòng)公司的業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。募集資金項(xiàng)目的投入，一方面能改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，另一方面公司的服務(wù)能力將大幅提升，并帶來(lái)業(yè)務(wù)量的增加，公司的盈利能力將會(huì)有更大的提高。2010年，公司實(shí)現(xiàn)整體業(yè)務(wù)量 億元，同比增長(zhǎng)了 33%；其中傳統(tǒng)的廣度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)為 億元，同比增長(zhǎng) 23%。而公司的新興業(yè)務(wù)——產(chǎn)品整合業(yè)務(wù)和深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，則分別同比增長(zhǎng)了 108%、167%，達(dá) 億元；業(yè)務(wù)量占比分別由 %和 %，上升至 7%和 9%，增速明顯快于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。這是自上市以來(lái)，怡亞通新興業(yè)務(wù)首次取得了翻倍的增長(zhǎng)。這說(shuō)明公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入加速期，截至 2010 年 12 月底，怡亞通已建成近 100 個(gè)城市平臺(tái)。同時(shí)將組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，從原有的行業(yè)事業(yè)本部，統(tǒng)一整合為 380 事業(yè)本部，下轄 14 個(gè)行業(yè)事業(yè)部，真正形成“縱橫矩陣化、橫向一體化、縱向?qū)I(yè)化、運(yùn)作精細(xì)化”的 380 平臺(tái)服務(wù)體系。預(yù)計(jì)公司能在 35 年內(nèi)，在國(guó)內(nèi)成立 380 個(gè)深度供應(yīng)鏈分銷(xiāo)平臺(tái)，并將2011年的業(yè)務(wù)量規(guī)模從 2010 年的 320 億元增長(zhǎng)到 480億元，四年后業(yè)務(wù)量規(guī)模實(shí)現(xiàn) 1000 億，而達(dá)成這個(gè)目標(biāo)的可能性是 80%。