【正文】 ）總杠桿系數(shù)計算公式DTL=DOL*DFL（二）總杠桿說明：。第十七條 四大能力評價 一、雷達(dá)圖評價四大能力主要是指企業(yè)的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和管理能力。指標(biāo)體系如下：：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、長期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營虧損掛帳比率：銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、營業(yè)周期對企業(yè)的四大能力通過與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和歷史同期指標(biāo)比較，通過雷達(dá)圖直觀和清晰地反映出企業(yè)的差距，從而發(fā)現(xiàn)問題所在，為企業(yè)經(jīng)營決策指明方向。二、績效打分評價績效評分可以綜合比重法打分綜合比重評分分析法的基本框架為：注：各單位應(yīng)及時結(jié)合當(dāng)時實際情況進(jìn)行調(diào)整有關(guān)行業(yè)最高值和標(biāo)準(zhǔn)比率。通過綜和評分，得出公司財務(wù)狀況在行業(yè)中的水平地位。第十八條 經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)就是企業(yè)資金在時間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)，不但要求在某一時點上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且還要求在某一期間保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。主要包括企業(yè)長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析和企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)性情況分析。固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)之和稱為結(jié)構(gòu)資產(chǎn)，長期負(fù)債、少數(shù)股東權(quán)益、所有者權(quán)益稱為結(jié)構(gòu)性負(fù)債，企業(yè)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的總平衡式可寫為“流動資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動負(fù)債+結(jié)構(gòu)性負(fù)債”。一、長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析長期投融資活動的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購置固定資產(chǎn)、增加長期投資或在建工程與企業(yè)通過發(fā)行債券、股票，吸收直接投資，向銀行借款等籌資活動的協(xié)調(diào)，即企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)性負(fù)債之間的協(xié)調(diào)。可通過營運資本、固定比率、企業(yè)投資和籌資的協(xié)調(diào)情況分析三個方面進(jìn)行分析。（一）營運資本企業(yè)的結(jié)構(gòu)性負(fù)債不但要保證企業(yè)的長期資金占用（結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)），而且還應(yīng)向企業(yè)提供一定的生產(chǎn)經(jīng)營資金（流動資產(chǎn)）。通常用營運資本指標(biāo)來判斷，營運資本=結(jié)構(gòu)性負(fù)債結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為正，且其數(shù)額能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求。一般認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)，營運資本相當(dāng)于1至3個月的營業(yè)額時，才算比較安全合理。營運資本為負(fù)，對大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，表明企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金過多，一部份來自結(jié)構(gòu)性負(fù)債，一部份來自流動負(fù)債，企業(yè)長期資金失衡，企業(yè)流動資產(chǎn)不足以抵償流動負(fù)債，企業(yè)面臨資金支付困難。營運資本為正，說明了企業(yè)結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長期資金）保證了結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并能為企業(yè)運營過程提供充足的資金，企業(yè)長期資金基本平衡；若營運資本為正，但低于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需部份資金仍然沒有穩(wěn)定的資金來源保證，日常生產(chǎn)經(jīng)營的資金日趨困難。（二）固定比率固定比率是固定資產(chǎn)與企業(yè)自有資金之比，反映企業(yè)自有資金對企業(yè)固定資產(chǎn)投資的保障程度。即：固定比率=固定資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額。一般認(rèn)為該指標(biāo)在100%比較好，說明企業(yè)應(yīng)依靠自有資金增加來添置設(shè)備等固定資產(chǎn)，這樣即使發(fā)生固定資產(chǎn)損失，也不受制于人，若使用借款，償還時，固定資產(chǎn)一般難以變現(xiàn)，會給企業(yè)帶來很大的資金困難。（三）企業(yè)投資與籌資協(xié)調(diào)情況分析企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品種的調(diào)整或轉(zhuǎn)換，只改變流動資產(chǎn)的構(gòu)成往往是難以實現(xiàn)的，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的調(diào)整，從而要求結(jié)構(gòu)性負(fù)債進(jìn)行相應(yīng)的變化。在通常情況下，營運資本增加，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性提高，企業(yè)應(yīng)付風(fēng)險的能力增加，重點分析企業(yè)的投資協(xié)調(diào)情況；營運資本減少，表明企業(yè)資金趨向緊張，重點分析企業(yè)的籌資情況二、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購置原材料、增加存貨、增加或降低應(yīng)收賬款、增加或降低應(yīng)付賬款等日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中資金使用和資金來源的協(xié)調(diào)，使企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動能夠順利開展。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，一般用“營運資金需求”指標(biāo)來表示。運營資金需求=存貨+預(yù)付賬款+應(yīng)收賬款+待攤費用預(yù)收貨款應(yīng)付賬款應(yīng)付稅金預(yù)提費用對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金協(xié)調(diào)情況的判斷，主要通過營運資本和營運資金需求的數(shù)量關(guān)系來判斷。若運營資本大于營運資金需求，則企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金充足；若營運資本小于營運資金需求，則企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動資金不足，現(xiàn)金支付困難，靠銀行透支或短期借款維生。三、現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)性分析用企業(yè)現(xiàn)金支付能力指標(biāo)反映，它是企業(yè)營運資本滿足營運資金需求能力的具體反映，是企業(yè)短期可變現(xiàn)資產(chǎn)滿足歸還短期負(fù)債資金需求的能力。短期可變現(xiàn)資產(chǎn)大于短期應(yīng)歸還債務(wù)，企業(yè)現(xiàn)金支付能力為正；反之現(xiàn)金支付能力為負(fù)。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力＝企業(yè)的營運資本－營運資金需求＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)）－（短期借款＋應(yīng)付票據(jù)）四、企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)情況分析根據(jù)企業(yè)營運資本、營運資金需求和現(xiàn)金支付能力，我們可將企業(yè)的經(jīng)營協(xié)調(diào)狀態(tài)分為六種情況。企業(yè)的經(jīng)營協(xié)調(diào)情況，要么保持一種狀態(tài)不變，要么從一種狀態(tài)向另一種狀態(tài)轉(zhuǎn)化。經(jīng)營協(xié)調(diào)狀態(tài)狀態(tài)類型現(xiàn)金支付能力營運資金需求營運資本協(xié)調(diào)且有支付能力000并且營運資金需求資金大量富裕000不協(xié)調(diào)但能夠維持000，但其絕對值小于營運資金需求的絕對值不協(xié)調(diào)000，但其絕對值大于營運資金需求的絕對值協(xié)調(diào)但有支付困難000但營運資金需求嚴(yán)重不協(xié)調(diào)000經(jīng)營協(xié)調(diào)狀態(tài)的解釋：協(xié)調(diào)且有支付能力：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)需要（營運資金需求）XX萬元的營運資金，企業(yè)長期資金來源供企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動使用的運營資本為（營運資本）XX萬元，營運資本能夠滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)對資金的需求，企業(yè)擁有支付能力，當(dāng)年現(xiàn)金支付能力為（現(xiàn)金支付能力）XX萬元。資金大量富裕：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不需要企業(yè)籌集營運資金，不但不需要，而且還能夠為企業(yè)帶來（營運資金需求的絕對值）的資金，而企業(yè)的長期資金來源有（營運資本）XX萬元供企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動使用，結(jié)果資金大量閑置，當(dāng)年閑置支付能力（現(xiàn)金支付能力）XX萬元。不協(xié)調(diào)但能維持：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不需要企業(yè)籌集營運資金，不但不需要，而且還能夠為企業(yè)帶來（營運資金需求的絕對值）的資金，并且生產(chǎn)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的這部份資金彌補(bǔ)了投資活動的資金缺口（營運資本絕對值）之后，還有XX萬元的現(xiàn)金支付能力（現(xiàn)金支付能力數(shù)值）。不協(xié)調(diào)：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不需要企業(yè)籌集營運資金，不但不需要，而且還能夠為企業(yè)帶來（營運資金需求的絕對值）的資金。但長期資金來源不能夠滿足長期投資活動的資金需求，出現(xiàn)了（營運資本的絕對值）XX萬元的缺口，經(jīng)營活動所提供的資金不足以彌補(bǔ)長期性的資金缺口，結(jié)果給企業(yè)帶來了支付困難，這種支付困難主要通過短期借款的方式解決。協(xié)調(diào)但有支付困難：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動需要（營運資金需求數(shù)額）XX萬元的資金，企業(yè)通過長期融資為生產(chǎn)經(jīng)營活動提供（營運資本）XX萬元的營運資金，但仍不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動需要的資金，結(jié)果出現(xiàn)了支付困難，現(xiàn)金支付能力為XX萬元（現(xiàn)金支付能力數(shù)值的絕對值），說明這部份資金來自于短期借款。嚴(yán)重不協(xié)調(diào)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動需要（營運資金需求數(shù)額）XX萬元的資金，而長期投資活動也存在（營運資本的絕對值）XX萬元的資金缺口，企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動均在資金缺口，這兩部份缺口都通過短期借款來解決，致使企業(yè)資金緊張，支付困難，當(dāng)年現(xiàn)金支付能力為XX萬元。第十九條 分析回顧以上分析完成后，應(yīng)對分析內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)回顧，對存在問題和取得成績進(jìn)行升華歸納。總結(jié)內(nèi)容應(yīng)說明分析期取得的成績和存在的問題?？偨Y(jié)應(yīng)做到：簡明扼要，采用條款式，清楚易懂。第二十條 措施建議根據(jù)存在的問題，結(jié)合公司的實際狀況，應(yīng)對存在的問題提出措施和建議意見，并列表反映改進(jìn)責(zé)任單位和時間進(jìn)度，以便落實解決。第二十一條 本辦法由董事會授權(quán)總部財務(wù)部負(fù)責(zé)制定和解釋，并由董事會審議通過后頒行。45 /