金融工程課后題8習(xí)題解答zhoujia(lite)-資料下載頁
2025-03-26 04:49本頁面
【正文】 T時(shí)股票價(jià)格。假定F為遠(yuǎn)期合約價(jià)格，若K=F，則遠(yuǎn)期合約價(jià)值為0。這表明，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格為K時(shí)，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)價(jià)格相等。所有期權(quán)的到期日相同。盒式價(jià)差期權(quán)有什么樣的特征？解：牛市價(jià)差期權(quán)由1份執(zhí)行價(jià)格為歐式看漲期權(quán)多頭與1份執(zhí)行價(jià)格為的歐式看漲期權(quán)空頭構(gòu)成（），熊市價(jià)差期權(quán)由1份執(zhí)行價(jià)格為的歐式看跌期權(quán)多頭與1份執(zhí)行價(jià)格為的看跌期權(quán)空頭構(gòu)成，則盒式價(jià)差期權(quán)的收益狀況如下： 股價(jià) 牛市價(jià)差損益 熊市價(jià)差損益 總損益 = － 0 － － － － = 0 － － 由此可見，無論哪種情形，盒式價(jià)差期權(quán)損益均為－，若不存在套利機(jī)會(huì)，盒式價(jià)差期權(quán)當(dāng)前價(jià)值即為－的現(xiàn)值。，結(jié)果會(huì)怎樣？解：由圖可知，當(dāng)寬跨式期權(quán)中看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，與一般的寬跨式期權(quán)相比，其初始投資額將更高，但利潤模式二者是相同的。畫出簡圖說明投資者收益和損失隨最終股票價(jià)格的變化情況。 (a)一份股票和一份看漲期權(quán)的空頭 (b)兩份股票和一份看漲期權(quán)的空頭 (c)一份股票和兩份看漲期權(quán)的空頭 (d)一份股票和四份看漲期權(quán)的空頭 在每種情況中，假設(shè)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于目前股票價(jià)格。解：(a)該組合等價(jià)于一份固定收益?zhèn)囝^，其損益，不隨股票價(jià)格變化。（V為組合損益，C為期權(quán)費(fèi)，下同）： (b)該組合等價(jià)于一份股票多頭與一份固定收益?zhèn)囝^，其損益，與股價(jià)同向同幅度變動(dòng)。（為最終股票價(jià)格，下同） (c)該組合等價(jià)于一份固定收益?zhèn)囝^與一份看漲期權(quán)空頭，其損益為，與股價(jià)變動(dòng)方向相反。（為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，即股票目前價(jià)格，下同）(d)該組合等價(jià)于一份固定收益?zhèn)囝^與三份看漲期權(quán)空頭，其損益為，與股價(jià)變動(dòng)方向相反。 （a） （b） （c） （d）7 / 7
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1