【正文】 將一項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，擬采用對(duì)利潤(rùn)分成的方法。該專(zhuān)利系3年前從外部購(gòu)入，賬面成本400萬(wàn)元，3年間生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)上升25％。該專(zhuān)利法律保護(hù)期10年，已過(guò)4年，尚可保護(hù)6年。經(jīng)專(zhuān)業(yè)人員測(cè)算，該專(zhuān)利成本利潤(rùn)率為200%，乙企業(yè)資產(chǎn)重置成本為5000萬(wàn)元，成本利潤(rùn)率為20％。通過(guò)對(duì)該專(zhuān)利的技術(shù)論證和發(fā)展趨勢(shì)分析，技術(shù)人員認(rèn)為該專(zhuān)利剩余使用年限為5年，另外，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)供求狀況及有關(guān)會(huì)計(jì)資料分析得知，B公司實(shí)際生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某型號(hào)產(chǎn)品100000臺(tái)，成本費(fèi)用每臺(tái)約為200元，未來(lái)5年間產(chǎn)量與成本費(fèi)用變動(dòng)不大，該產(chǎn)品由于采用了專(zhuān)利技術(shù)，性能有較大幅度提高，未來(lái)第一、第二年每臺(tái)售價(jià)可達(dá)300元，在競(jìng)爭(zhēng)的作用下，為維護(hù)市場(chǎng)占有率，第三、第四年售價(jià)將降為每臺(tái)250元，第五年降為每臺(tái)230元，折現(xiàn)率確定為10％，企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：根據(jù)上述資料確定該專(zhuān)利技術(shù)轉(zhuǎn)讓的利潤(rùn)分成率和評(píng)估值。(計(jì)算結(jié)果以“萬(wàn)元”為單位，保留兩位小數(shù))400*(1+25%)*(1+200%)=1500 5000*(1+20%)=6000利潤(rùn)分成率＝1500/7500=20%1000*75%*+750*+375*+375*+225*＝評(píng)估值＝*20%＝第八章歷年計(jì)算題簡(jiǎn)答題？ （2005試題）。（2004試題）3．簡(jiǎn)述企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估的程序。（2003試題）計(jì)算題1．某企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)五年年收益均為100萬(wàn)，第六年比第五年增長(zhǎng)2％，以后均保持此增長(zhǎng)率，當(dāng)時(shí)銀行存款利率為4％，社會(huì)平均收益率為8％，請(qǐng)?jiān)u估該企業(yè)的價(jià)值。(以萬(wàn)元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù))(2006試題)（1）折現(xiàn)率=4%+(8%4%)=10%（2）采用分段法和增長(zhǎng)模型，該企業(yè)的評(píng)估值為：100（P/A，10%，5）+100*(1+2%)（P/F，10%，5）/(10%2%) ，110萬(wàn)元，105萬(wàn)元，110萬(wàn)元和110萬(wàn)元，假定折現(xiàn)率和資本化率均為10%，該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估后的價(jià)值之和為1100萬(wàn)元。 要求：（1）采用年金資本化法確定該企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） （2）該企業(yè)是否有商譽(yù)？為什么？（2005試題） （收益法）[解析]（1）未來(lái)5年收益現(xiàn)值之和 =100/（1+10%）+110/(1+10%)2+105/(1+10%)3+110/(1+10%)4+110/(1+10%)5 =（萬(wàn)元） （2）年金收益=247。年金現(xiàn)值系數(shù)P/A,10%,5=247。=（萬(wàn)元） （3）企業(yè)評(píng)估值=（萬(wàn)元） （4）該企業(yè)無(wú)商譽(yù)，因?yàn)樵撈髽I(yè)整體評(píng)估價(jià)值小于各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和。 ：（1）根據(jù)該企業(yè)以前5年的經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)其未來(lái)5年的收益額分別為30萬(wàn)元、28萬(wàn)元，30萬(wàn)元、32萬(wàn)元和32萬(wàn)元，假定從第6年起，每年收益額保持在32萬(wàn)元水平。（2）根據(jù)資料確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，社會(huì)平均收益率為8%，資本化率為8%。要求：運(yùn)用分段法計(jì)算該企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）（2004試題）（收益法）[解析]（1）該企業(yè)折現(xiàn)率=3%+（8%3%）=9% （2）未來(lái)5年收益的現(xiàn)值 =30/（1+9%）+28/(1+9%)2+30/(1+9%)3+32/(1+9%)4+32/(1+9%)5 =（萬(wàn)元） （3）未來(lái)永久性收益現(xiàn)值=32247。8%247。(1+9%)^5=（萬(wàn)元） （4）該企業(yè)的整體評(píng)估價(jià)值=+=（萬(wàn)元） ，通過(guò)對(duì)該企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)狀況的分析及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的調(diào)查了解，收集到下列數(shù)據(jù)資料：(1)預(yù)計(jì)該企業(yè)第一年的收益額為200萬(wàn)元，以后每年的收益額比上年增長(zhǎng)10%，自第6年企業(yè)將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，收益額將保持在300萬(wàn)元的水平上；(2)社會(huì)平均收益率為12%，國(guó)庫(kù)券利率為8%，；(3)該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后的價(jià)值之和為1600萬(wàn)元。要求：(1)確定該企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估值。（收益法） (2)企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果與各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和的差額如何處理?（2002試題）[解析] (1)企業(yè)未來(lái)5年的預(yù)期收益額分別為： 第1年：200萬(wàn)元 第2年：200(1+10%)=220萬(wàn)元 第3年：220(1+10%)=242萬(wàn)元 第4年：242(1+10%)= 第5年：(1+10%)= (2)折現(xiàn)率=8%+(12%8%)=14% (3)整體評(píng)估值=200/(1+14%)^1+220/(1+14%)^2+242/(1+14%)^3+(1+14%)^4 +(1+14%)^5+300247。14%/(1+14%)^5= 或前5年收益現(xiàn)值=200(1+14%)1+220(1+14%)2+242(1+14%)3+(1+14%)4 +(1+14%)5=(萬(wàn)元) 第6年后的永續(xù)收益現(xiàn)值=300247。14%(1+14%)5=1113(萬(wàn)元) 評(píng)估值=+1113=(萬(wàn)元) (4)。 5．通過(guò)對(duì)某企業(yè)的調(diào)查分析，預(yù)測(cè)其未來(lái)5年內(nèi)的收益分別是10萬(wàn)元、20萬(wàn)元、25萬(wàn)元、30萬(wàn)元、25萬(wàn)元，第6年起收益將基本維持在每年24萬(wàn)元。，市場(chǎng)平均投資收益率為18%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為14%。要求：（1）計(jì)算折現(xiàn)率。（2）估算該企業(yè)的價(jià)值。 （收益法）（注：計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)） (2001試題)[解析]（1）評(píng)估該企業(yè)價(jià)值的折現(xiàn)率為: 14%+(18%14%)=20%（2）前5年收益現(xiàn)值=10(1+20%)1+20(1+20%)2+25(1+20%)3+30(1+20%)4+25(1+20%)5=(萬(wàn)元)（3）第六年后永續(xù)收益現(xiàn)值為：24/20%(1+20%)5=（萬(wàn)元）（4）企業(yè)價(jià)值=+=（萬(wàn)元）某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)現(xiàn)對(duì)ABC公司進(jìn)行整體評(píng)估。評(píng)估人員獲得的資料如下：（08年4月）(1)預(yù)計(jì)ABC公司未來(lái)5年的銷(xiāo)售收入分別為300萬(wàn)元、280萬(wàn)元、300萬(wàn)元、320萬(wàn)元和330萬(wàn)元，假定從第6年起銷(xiāo)售收入穩(wěn)定在320萬(wàn)元；(2)評(píng)估時(shí)社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，社會(huì)平均收益率為8%，資本化率為8%；(3)該企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率為10%。要求：運(yùn)用分段法計(jì)算ABC公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值。(計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，保留兩位小數(shù))待估企業(yè)未來(lái)5年預(yù)期稅后利潤(rùn)分別為200萬(wàn)元、250萬(wàn)元、230萬(wàn)元、220萬(wàn)元、240萬(wàn)元，資本化率為10%。（08年7月）要求：用年金資本化法計(jì)算該企業(yè)的評(píng)估值。（計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留二位）[（200*+250*+230*+220*+240*）/] / 10%＝待估企業(yè)未來(lái)5年的預(yù)期利潤(rùn)總額分別為300萬(wàn)元、330萬(wàn)元、320萬(wàn)元、340萬(wàn)元、350萬(wàn)元，第6年起利潤(rùn)總額固定在350萬(wàn)元。該企業(yè)前5年的稅率為18％，第6年恢復(fù)為25％。評(píng)估人員認(rèn)為該企業(yè)的折現(xiàn)率和資本化率均為10％。（09年7月）要求：用分段法計(jì)算該企業(yè)的價(jià)值。(計(jì)算結(jié)果以“萬(wàn)元”為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位)300*(118%)*+330*(118%)*+320*(118%)*+340*(118%)*+350*(118%)*350*(125%)/10%*=某企業(yè)擬產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)柙u(píng)估。經(jīng)預(yù)測(cè)，其未來(lái)5年的凈利潤(rùn)分別為120萬(wàn)元、130萬(wàn)元、150萬(wàn)元、160萬(wàn)元和200萬(wàn)元。從第六年起，每年的凈利潤(rùn)穩(wěn)定在200萬(wàn)元的水平上。該企業(yè)資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)，其評(píng)估值分別為180萬(wàn)元、830萬(wàn)元和480萬(wàn)元，該企業(yè)負(fù)債的評(píng)估價(jià)值為20萬(wàn)元。若折現(xiàn)率與資本化率均為10％。要求：計(jì)算該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值。(計(jì)算結(jié)果以“萬(wàn)元”為單位，保留兩位小數(shù))（10年4月）120*+130*+150*+160*+200*+200/10%*＝180+830+48020＝1470萬(wàn) 商譽(yù)＝＝某企業(yè)需評(píng)估，預(yù)計(jì)該企業(yè)未來(lái)5年的預(yù)期利潤(rùn)總額分別為140萬(wàn)元、150萬(wàn)元、140萬(wàn)元、150萬(wàn)元和160萬(wàn)元。評(píng)估時(shí)市場(chǎng)平均收益率為8％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3％。該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較平穩(wěn)。（10年7月）要求：試運(yùn)用年金資本化法計(jì)算該企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值。(計(jì)算結(jié)果以“萬(wàn)元”為單位，保留兩位小數(shù))[（140*75%*+150*75%*+140*75%+150%75%*+160*75%*）/]/9%＝