[法律資料]第六講宏觀經(jīng)濟政策實踐-資料下載頁
2025-02-22 00:39本頁面
【正文】 中央銀行。 2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告 ? 2022年 05月 04日 08:44:46 來源： 央行網(wǎng)站 ? 2022年第一季度，中國經(jīng)濟開局良好，繼續(xù)朝宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。消費需求保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口增長較快，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢向好，工業(yè)企業(yè)效益改善，居民收入穩(wěn)定增加，但物價上漲較快。第一季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，同比增長 %，居民消費價格指數(shù) (CPI)同比上漲 %。 ? 2022年以來，中國人民銀行按照中央經(jīng)濟工作會議精神和國務(wù)院統(tǒng)一部署，堅持處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào) ? 控的首要任務(wù)，認(rèn)真落實 穩(wěn)健的貨幣政策 ，交替使用數(shù)量型和價格型貨幣政策工具，加強流動性管理和貨幣信貸總量調(diào)控，保持合理的社會融資規(guī)模，促進(jìn)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。4次提高存款準(zhǔn)備金率共 ， 2次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共 。實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機制，建立宏觀審慎政策框架，促進(jìn)金融機構(gòu)自我調(diào)整信貸投放總量和節(jié)奏。引導(dǎo)金融機構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，執(zhí)行好差別化房貸政策。 ? 總體看，穩(wěn)健貨幣政策促進(jìn)貨幣信貸增長向常態(tài)回歸。 2022年 3月末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2余額為，同比增長 %，增速比上年末低。人民幣貸款余額同比增長 %，增速比上年末低 ，比年初增加 萬億元，同比少增 3524億元。第一季度社會融資規(guī)模增加 ，直接融資占比顯著上升。金融機構(gòu)貸款利率穩(wěn)步上升， 3月份非金融性企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為 %，比年初上升 。 3月末，人民幣對美元匯率中間價為 ，比上年末升值 1%。 ? 下一階段，中國人民銀行將按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，切實實施好穩(wěn)健的貨幣政策，注意把握調(diào)控的節(jié)奏和力度，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提高針對性、靈活性和有效性，處理好控制貨幣總量和改善結(jié)構(gòu)的關(guān)系，處理好促進(jìn)經(jīng)濟增長和抑制通貨膨脹的關(guān)系。當(dāng)前，經(jīng)濟增長和就業(yè)形勢較好，穩(wěn)定物價和管好通脹預(yù)期是關(guān)鍵。 ? 要切實加強流動性管理，把好流動性總閘門。根據(jù)形勢發(fā)展要求，綜合運用好公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價格和數(shù)量工具，健全宏觀審慎政策框架，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮合力，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏，管理通脹預(yù)期。引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的資金支持，特別是對“三農(nóng)”、中小企業(yè)的信貸支持，合理調(diào)節(jié)中長期貸款和短期貸款的比例。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。繼續(xù)推動金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，保持金融市場健康發(fā)展。進(jìn)一步發(fā)揮直接融資的作用，支持企業(yè)采取股權(quán)、債券等融資方式籌措資金。繼續(xù)深化金融企業(yè)改革，加快建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融服務(wù)組織體系。 時 間 貨幣增長率 利率 I/GDP GDP增長率 年 季 1979 2 % % % % 1979 3 % % % % 1979 4 % % % % 1980 1 % % % % 1980 2 % % % % 1980 3 % % % % 1980 4 % % % % Case:197980年美國貨幣政策變化 第四節(jié) 供給管理政策 ? 一、供給管理政策與經(jīng)濟政策目標(biāo) ? （一）供給政策與失業(yè) ? （二）供給政策與通貨膨脹 ? （三）供給政策與經(jīng)濟增長 ? 二、以市場為取向的供給政策 ? （一）減少政府支出 ? （二）減稅 ? （三）降低勞動力市場的壟斷力 ? （四）鼓勵市場競爭 ? 三、國家干預(yù)主義的供給政策 ? （一）對教育和培訓(xùn)的投資 ? （二）提供基礎(chǔ)設(shè)施 ? （三）為研究與開發(fā)的新技術(shù)提供資助或進(jìn)行直接投資 ? （四）規(guī)范行業(yè)行為，進(jìn)行行業(yè)重組 ? 四、需求管理政策與供給政策之間的關(guān)系 ? 相互聯(lián)系，存在政策邊界模糊區(qū)域 案例分析 ： ? 設(shè)想這樣一種經(jīng)濟現(xiàn)實：中國經(jīng)濟疲軟一年，實際 GDP的增長率處于較低水平（例如 6%），對外出口發(fā)展受到限制，通脹率不高（如 1%），但是居民儲蓄處于較高水平，并仍顯示出強勁增長態(tài)勢，如果宏觀管理層決意擴大財政赤字，請問： （ 1）其意圖何在？（ 2）應(yīng)采取何種方式？（ 3）“ 擠出效應(yīng) ” 是否會顯著？（ 4）貨幣政策應(yīng)如何配合？ 案例分析 ： ? 2022年 5月 19日，央行出臺《關(guān)于進(jìn)一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（簡稱 121文），對規(guī)范房地產(chǎn)信貸做出精致、準(zhǔn)確的規(guī)定：8月 23日，中國人民銀行宣布，將法定準(zhǔn)備金率上調(diào) 1%。從 9月 21日起，除農(nóng)村信用社和城市信用社外，所有存款類金融機構(gòu)都必須將存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的 6%調(diào)高至 7%。 ? 你認(rèn)為上述政策會對我國經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響？另外，為什么央行采用了調(diào)整法定準(zhǔn)備金率的手段而不是上調(diào)利率？ ? 弗雷德里克 S米什金 ： 《 貨幣金融學(xué) 》（第九版），中國人民大學(xué)出版社， 2022年。
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