多層次資本市場建設(shè)與中小企業(yè)發(fā)展-資料下載頁
2025-02-21 23:39本頁面
【正文】 成本 ? 籌資成本與中介費(fèi)用、發(fā)行定價(jià)方式有直接關(guān)系 ? 海外中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用高，導(dǎo)致其更活躍與動(dòng)力要求企業(yè)到海外上市 ? 海外上市必須的吸引海外戰(zhàn)略投資者，成為籌資中最貴的成本 費(fèi)用類別 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國 AIM市場 上市初費(fèi) 3萬元 1565萬港元 1020萬港元 400萬人民 幣 10萬 40萬人民幣 20萬人民幣 承銷費(fèi) （籌資額的比例） %3% %4% 4%5% 8% 68% 3%5% 保薦人費(fèi) 200萬元 200400萬港元 100200萬港元 1500萬人民幣 1000萬人民幣 500萬人民幣 法律顧問費(fèi) 100150萬元 100250萬港元 100萬港元 300萬人民 幣 300萬人民幣 300萬人民幣 會(huì)計(jì)師費(fèi) 100萬元 150250萬港元 70150萬港元 400萬人民 幣 400萬人民幣 350400萬人民幣 總成本 （籌資額的比例） 4%－ 8% 15%20% 10%20% 15%25% 1525%% 15%20% ?永遠(yuǎn)需要支付的：維持上市地位的費(fèi)用 可預(yù)測費(fèi)用 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國 AIM 上市月 /年費(fèi) /年 14119萬港元/年 1020萬港元 400萬人民幣 /年 28400萬人民幣 /年 57萬元 /年 保薦人顧問費(fèi)用 雙方協(xié)定 20萬元港元 30萬港元 800萬人民幣 800人民幣 100150萬元 法律顧問費(fèi)用 10萬人民幣 60100萬港元 40100萬港元 200萬人民幣 200萬人民幣 100150萬元 會(huì)計(jì)師費(fèi)用 3040萬人民幣 100萬港元 60100萬港元 150萬人民幣 150萬人民幣 150萬元人民幣 信息披露費(fèi)（含印刷、上網(wǎng)） 12萬元人民幣 30－ 50萬港元 3050萬港元 50100萬人民幣 50100萬人民幣 50100萬人民幣 總計(jì) 約 60100 萬元人民幣 224389萬港元 130300萬港元 約 1600萬人民幣 約 12301600萬人民幣 約 400－ 600萬人民幣 ? 除了可估算的成本外，還有很多較難量化的成本：與境外投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)交流的成本，宣傳錯(cuò)位的成本 五、改制上市關(guān)注點(diǎn)與建議 企業(yè)發(fā)行上市程序 改制上市不同階段 改制設(shè)立 上市輔導(dǎo) 發(fā)行上市 申報(bào)與審核 企業(yè)決定上市計(jì)劃 在中介機(jī)構(gòu)幫助下改制設(shè)立股份公司 與保薦人簽訂輔導(dǎo)協(xié)議輔導(dǎo) 保薦人推薦并向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行上市 中國證監(jiān)會(huì)受理發(fā)行人申請(qǐng) 中國證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合規(guī)性進(jìn)行初審 征求國家發(fā)改委與省級(jí)政府意見 發(fā)行審核委員會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行 向交易所提出上市申請(qǐng) 發(fā)行并上市 ?企業(yè)上市的流程 交易所上市委核準(zhǔn) ?中國證監(jiān)會(huì)：發(fā)行核準(zhǔn)程序 三次溝通機(jī)會(huì) 時(shí)間 對(duì)象 溝通內(nèi)容與目的 見面會(huì) 申報(bào)材料后 5個(gè)工作日內(nèi) 發(fā)行部分管副主任，一、二處以及綜合處處長，審核員 發(fā)行部向企業(yè)介紹審核程序，分管主任、處長以及審核人員； 企業(yè)介紹公司基本情況，核心競爭力，并回答發(fā)行部領(lǐng)導(dǎo)問題。 反饋意見后溝通 出具反饋意見后，初審報(bào)告前 一、二審核人員 企業(yè)及保薦代表人就反饋意見與審核人員進(jìn)行溝通，一方面明確意見的關(guān)注點(diǎn)，另一方面就可能的解決辦法咨詢審核人員。 發(fā)審會(huì) 發(fā)審會(huì)討論中，表決前 發(fā)審委委員 發(fā)審會(huì)會(huì)議召集人就委員討論后不清楚的問題匯總，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)此進(jìn)行解答，委員根據(jù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)答復(fù)以及對(duì)公司熟悉程度進(jìn)行投票。 民企上市可能遇到的問題 ? 稅務(wù)問題 ? 土地 ? 環(huán)保 ? 民營化過程中的規(guī)范性問題 ? 行業(yè)地位和持續(xù)盈利能力 ? 關(guān)聯(lián)交易與資金往來 ? 發(fā)展戰(zhàn)略與募集資金投向 ? 法人治理結(jié)構(gòu) ? 獨(dú)立性及穩(wěn)定性 未過會(huì)企業(yè)原因總結(jié) 對(duì)未過會(huì)企業(yè)進(jìn)行總結(jié)，歸納起來，主要有以下幾種原因： 公司歷史沿革存在問題 募集資金項(xiàng)目投向 缺乏獨(dú)立性 公司治理結(jié)構(gòu)有待提高 行業(yè)競爭激烈，公司缺乏競爭優(yōu)勢 主業(yè)不突出 信息披露質(zhì)量差 總 結(jié) ? 公司的自身情況是上市工作的基石，沒有良好的治理結(jié)構(gòu)、持續(xù)的盈利能力、過得硬的核心競爭力以及美好的發(fā)展前景，上市工作無從談起。 ? 審慎選擇中介機(jī)構(gòu)是關(guān)鍵。中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平和質(zhì)量直接關(guān)系到公司上市工作的進(jìn)程和成功率。一個(gè)合理的改制發(fā)行方案，完整、準(zhǔn)確、真實(shí)的信息披露以及與監(jiān)管部門的良好的專業(yè)溝通能力都是影響企業(yè)能否順利發(fā)行上市的重要因素。 ? 企業(yè)管理者不僅要時(shí)刻關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，更要關(guān)注資本市場的每一點(diǎn)變化，及時(shí)學(xué)習(xí)，與時(shí)俱進(jìn)，了解和掌握最新政策動(dòng)態(tài)，確保企業(yè)發(fā)行上市工作順利進(jìn)行。 歡迎山東企業(yè)到深圳證券交易所上市！ 謝謝大家！
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