多層次資本市場建設(shè)與中小企業(yè)發(fā)展-資料下載頁
2025-02-21 23:39本頁面
【正文】 成本 ? 籌資成本與中介費用、發(fā)行定價方式有直接關(guān)系 ? 海外中介機構(gòu)費用高，導致其更活躍與動力要求企業(yè)到海外上市 ? 海外上市必須的吸引海外戰(zhàn)略投資者，成為籌資中最貴的成本 費用類別 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達克 英國 AIM市場 上市初費 3萬元 1565萬港元 1020萬港元 400萬人民 幣 10萬 40萬人民幣 20萬人民幣 承銷費 （籌資額的比例） %3% %4% 4%5% 8% 68% 3%5% 保薦人費 200萬元 200400萬港元 100200萬港元 1500萬人民幣 1000萬人民幣 500萬人民幣 法律顧問費 100150萬元 100250萬港元 100萬港元 300萬人民 幣 300萬人民幣 300萬人民幣 會計師費 100萬元 150250萬港元 70150萬港元 400萬人民 幣 400萬人民幣 350400萬人民幣 總成本 （籌資額的比例） 4%－ 8% 15%20% 10%20% 15%25% 1525%% 15%20% ?永遠需要支付的：維持上市地位的費用 可預測費用 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達克 英國 AIM 上市月 /年費 /年 14119萬港元/年 1020萬港元 400萬人民幣 /年 28400萬人民幣 /年 57萬元 /年 保薦人顧問費用 雙方協(xié)定 20萬元港元 30萬港元 800萬人民幣 800人民幣 100150萬元 法律顧問費用 10萬人民幣 60100萬港元 40100萬港元 200萬人民幣 200萬人民幣 100150萬元 會計師費用 3040萬人民幣 100萬港元 60100萬港元 150萬人民幣 150萬人民幣 150萬元人民幣 信息披露費（含印刷、上網(wǎng)） 12萬元人民幣 30－ 50萬港元 3050萬港元 50100萬人民幣 50100萬人民幣 50100萬人民幣 總計 約 60100 萬元人民幣 224389萬港元 130300萬港元 約 1600萬人民幣 約 12301600萬人民幣 約 400－ 600萬人民幣 ? 除了可估算的成本外，還有很多較難量化的成本：與境外投資者、監(jiān)管機構(gòu)交流的成本，宣傳錯位的成本 五、改制上市關(guān)注點與建議 企業(yè)發(fā)行上市程序 改制上市不同階段 改制設(shè)立 上市輔導 發(fā)行上市 申報與審核 企業(yè)決定上市計劃 在中介機構(gòu)幫助下改制設(shè)立股份公司 與保薦人簽訂輔導協(xié)議輔導 保薦人推薦并向中國證監(jiān)會申請發(fā)行上市 中國證監(jiān)會受理發(fā)行人申請 中國證監(jiān)會對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審 征求國家發(fā)改委與省級政府意見 發(fā)行審核委員會核準發(fā)行 向交易所提出上市申請 發(fā)行并上市 ?企業(yè)上市的流程 交易所上市委核準 ?中國證監(jiān)會：發(fā)行核準程序 三次溝通機會 時間 對象 溝通內(nèi)容與目的 見面會 申報材料后 5個工作日內(nèi) 發(fā)行部分管副主任，一、二處以及綜合處處長，審核員 發(fā)行部向企業(yè)介紹審核程序，分管主任、處長以及審核人員； 企業(yè)介紹公司基本情況，核心競爭力，并回答發(fā)行部領(lǐng)導問題。 反饋意見后溝通 出具反饋意見后，初審報告前 一、二審核人員 企業(yè)及保薦代表人就反饋意見與審核人員進行溝通，一方面明確意見的關(guān)注點，另一方面就可能的解決辦法咨詢審核人員。 發(fā)審會 發(fā)審會討論中，表決前 發(fā)審委委員 發(fā)審會會議召集人就委員討論后不清楚的問題匯總，企業(yè)領(lǐng)導對此進行解答，委員根據(jù)企業(yè)領(lǐng)導答復以及對公司熟悉程度進行投票。 民企上市可能遇到的問題 ? 稅務(wù)問題 ? 土地 ? 環(huán)保 ? 民營化過程中的規(guī)范性問題 ? 行業(yè)地位和持續(xù)盈利能力 ? 關(guān)聯(lián)交易與資金往來 ? 發(fā)展戰(zhàn)略與募集資金投向 ? 法人治理結(jié)構(gòu) ? 獨立性及穩(wěn)定性 未過會企業(yè)原因總結(jié) 對未過會企業(yè)進行總結(jié)，歸納起來，主要有以下幾種原因： 公司歷史沿革存在問題 募集資金項目投向 缺乏獨立性 公司治理結(jié)構(gòu)有待提高 行業(yè)競爭激烈，公司缺乏競爭優(yōu)勢 主業(yè)不突出 信息披露質(zhì)量差 總 結(jié) ? 公司的自身情況是上市工作的基石，沒有良好的治理結(jié)構(gòu)、持續(xù)的盈利能力、過得硬的核心競爭力以及美好的發(fā)展前景，上市工作無從談起。 ? 審慎選擇中介機構(gòu)是關(guān)鍵。中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平和質(zhì)量直接關(guān)系到公司上市工作的進程和成功率。一個合理的改制發(fā)行方案，完整、準確、真實的信息披露以及與監(jiān)管部門的良好的專業(yè)溝通能力都是影響企業(yè)能否順利發(fā)行上市的重要因素。 ? 企業(yè)管理者不僅要時刻關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，更要關(guān)注資本市場的每一點變化，及時學習，與時俱進，了解和掌握最新政策動態(tài)，確保企業(yè)發(fā)行上市工作順利進行。 歡迎山東企業(yè)到深圳證券交易所上市！ 謝謝大家！
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