【正文】 3 8 . 5凈利潤(rùn) 萬元 3 6 8 . 5 1 2 7 3 2 0 4 0 . 8 2 2 3 1 1 . 5銷售利潤(rùn)率 5 . 0 1 % 8 . 6 6 % 9 . 5 3 % 8 . 4 7 %年折舊 萬元 0 3 0 0 3 0 0 3 0 0年現(xiàn)金凈流量 萬元 3 6 8 . 5 1 5 7 3 2 3 4 0 . 8 2 2 6 1 1 . 5 方太冰箱可行性報(bào)告 七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：若售價(jià)減少 5% ，計(jì)算期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)為 萬元，投資收益率為 9% ，投資回收期為 年。項(xiàng)目 單位 2 0 0 2 年 2 0 0 3 年 2 0 0 4 年 2 0 0 5 年產(chǎn)銷量 萬臺(tái) 5 10 15 20單價(jià) 元 1 3 3 0 1 3 3 0 1 2 9 2 1 2 3 5銷售收入 萬元 6 6 5 0 1 3 3 0 0 1 9 3 8 0 2 4 7 0 0單位成本 元 1 2 0 0 1 1 5 0 1 1 2 0 1 1 1 0總成本 萬元 6 0 0 0 1 1 5 0 0 1 6 8 0 0 2 2 2 0 0毛利 萬元 6 5 0 1 8 0 0 2 5 8 0 2 5 0 0毛利率 9 . 7 7 % 1 3 . 5 3 % 1 3 . 3 1 % 1 0 . 1 2 %銷售費(fèi)用 萬元 7 0 0 1 1 2 0 1 2 2 4 1 3 0 0財(cái)務(wù)費(fèi)用 萬元 50 50 50 50管理費(fèi)用 萬元 50 1 3 0 3 0 0 3 0 0期間費(fèi)用 萬元 8 0 0 1 3 0 0 1 5 7 4 1 6 5 0利潤(rùn)總額 萬元 1 5 0 5 0 0 1 0 0 6 8 5 0所得稅 萬元 0 1 6 5 3 3 1 . 9 8 2 8 0 . 5凈利潤(rùn) 萬元 1 5 0 3 3 5 6 7 4 . 0 2 5 6 9 . 5銷售利潤(rùn)率 2 . 26 % 2 . 5 2 % 3 . 4 8 % 2 . 3 1 %年折舊 萬元 0 3 0 0 3 0 0 3 0 0年現(xiàn)金凈流量 萬元 1 5 0 6 3 5 9 7 4 . 0 2 8 6 9 . 5 方太冰箱可行性報(bào)告 七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：（ 3 ）銷量增減 5%若銷量增加 5% ，計(jì)算期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)為 1 萬元，投資收益率為 % ，投資回收期為 3. 5 年。項(xiàng)目 單位 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年產(chǎn)銷量 萬臺(tái) 5 . 2 5 1 0 . 5 1 5 . 7 5 21單價(jià) 元 1 4 0 0 1 4 0 0 1 3 6 0 1 3 0 0銷售收入 萬元 7350 1 4 7 0 0 2 1 4 2 0 2 7 3 0 0單位成本 元 1 2 0 0 1 1 5 0 1 1 2 0 1 1 1 0總成本 萬元 6 3 0 0 1 2 0 7 5 1 7 6 4 0 2 3 3 1 0毛利 萬元 1 0 5 0 2 6 2 5 3 7 8 0 3 9 9 0毛利率 1 4 . 2 9 % 1 7 . 8 6 % 1 7 . 6 5 % 1 4 . 6 2 %銷售費(fèi)用 萬元 7 0 0 1 1 2 0 1 2 2 4 1 3 0 0財(cái)務(wù)費(fèi)用 萬元 50 50 50 50管理費(fèi)用 萬元 50 1 3 0 3 0 0 3 0 0期間費(fèi)用 萬元 8 0 0 1 3 0 0 1 5 7 4 1 6 5 0利潤(rùn)總額 萬元 250 1325 2 2 0 6 2 3 4 0所得稅 萬元 8 2 . 5 4 3 7 . 2 5 7 2 7 . 9 8 7 7 2 . 2凈利潤(rùn) 萬元 1 6 7 . 5 8 8 7 . 7 5 1 4 7 8 . 0 2 1 5 6 7 . 8銷售利潤(rùn)率 2 . 2 8 % 6 . 0 4 % 6 . 9 0 % 5 . 7 4 %年折舊 萬元 0 3 0 0 3 0 0 3 0 0年現(xiàn)金凈流量 萬元 1 6 7 . 5 1 1 8 7 . 7 5 1 7 7 8 . 0 2 1 8 6 7 . 8 方太冰箱可行性報(bào)告 七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：若銷量減少 5% ，計(jì)算期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)為 8 6 7 . 8 1 7 5 萬元，投資收益率為 % ，投資回收期為 3 . 8 年。項(xiàng)目 單位 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年產(chǎn)銷量 萬臺(tái) 4 . 7 5 9 . 5 1 4 . 2 5 19單價(jià) 元 1 4 0 0 1 4 0 0 1 3 6 0 1 3 0 0銷售收入 萬元 6650 1 3 3 0 0 1 9 3 8 0 2 4 7 0 0單位成本 元 1 2 0 0 1 1 5 0 1 1 2 0 1 1 1 0總成本 萬元 5 7 0 0 1 0 9 2 5 1 5 9 6 0 2 1 0 9 0毛利 萬元 9 5 0 2 3 7 5 3 4 2 0 3 6 1 0毛利率 1 4 . 2 9 % 1 7 . 8 6 % 1 7 . 6 5 % 1 4 . 6 2 %銷售費(fèi)用 萬元 7 0 0 1 1 2 0 1 2 2 4 1 3 0 0財(cái)務(wù)費(fèi)用 萬元 50 50 50 50管理費(fèi)用 萬元 50 1 3 0 3 0 0 3 0 0期間費(fèi)用 萬元 8 0 0 1 3 0 0 1 5 7 4 1 6 5 0利潤(rùn)總額 萬元 150 1075 1 8 4 6 1 9 6 0所得稅 萬元 4 9 . 5 3 5 4 . 7 5 6 0 9 . 1 8 6 4 6 . 8凈利潤(rùn) 萬元 1 0 0 . 5 7 2 0 . 2 5 1 2 3 6 . 8 2 1 3 1 3 . 2銷售利潤(rùn)率 1 . 5 1 % 5 . 4 2 % 6 . 3 8 % 5 . 3 2 %年折舊 萬元 0 3 0 0 3 0 0 3 0 0年現(xiàn)金凈流量 萬元 1 0 0 . 5 1 0 2 0 . 2 5 1 5 3 6 . 8 2 1 6 1 3 . 2 方太冰箱可行性報(bào)告 七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：（ 4 ）敏感性比較敏感性對(duì)比表因素 因素 +5% 因素 5%變動(dòng)前的年均凈利潤(rùn) （萬元） 9 6 7產(chǎn)銷量變動(dòng)后的年均凈利潤(rùn) （萬元） 1 0 6 7 8 6 8變動(dòng)率 1 0 . 3 4 % 1 0 . 2 4 %單價(jià)變動(dòng)后的年均凈利潤(rùn) （萬元） 1 5 9 1 3 2 0變動(dòng)率 6 4 . 5 3 % 6 6 . 9 1 %單位成本變動(dòng)導(dǎo)致的年均凈利潤(rùn) （萬元） 4 2 8 1 4 9 1變動(dòng)率 5 5 . 7 4 % 5 4 . 1 9 %從 “敏感性對(duì)比表”中可以看出，年均銷售利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的變動(dòng)最敏感，單價(jià)變動(dòng) 5% ，凈利潤(rùn)就變動(dòng)約 65% ；對(duì)產(chǎn)銷量的變動(dòng)最不敏感，產(chǎn)銷量變動(dòng) 5% ，凈利潤(rùn)就變動(dòng)約 10% ；對(duì)單位成本的敏感度居中，單位成本變動(dòng) 5% ，凈利潤(rùn)變動(dòng)約 55% 。 方太冰箱可行性報(bào)告 七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：（四）其他因素分析慈溪市政府大力支持：本項(xiàng)目是由慈溪市政府與方太公司共同投資的，這使得投資得到保證，也同時(shí)可獲得了更多的地方優(yōu)惠政策的支持。方太公司有現(xiàn)成的工業(yè)園區(qū)，新建項(xiàng)目不需另外投資興建廠房。由于地理位置的優(yōu)勢(shì)，大部分材料供應(yīng)商就在附近，可縮短采購(gòu)周期，并保持較低水平的原材料庫(kù)存。方太品牌在櫥具系列產(chǎn)品中聲望很高，冰箱也屬于廣義的櫥具范疇，便于利用其品牌延伸力，使方太冰箱這一產(chǎn)品品牌更快得到消費(fèi)者的認(rèn)同。 方太冰箱可行性報(bào)告 （五）綜合評(píng)價(jià)本項(xiàng)目所需初始投資 4000 萬元，包括 1500 萬元的固定資產(chǎn)投資和 2500 萬元的營(yíng)運(yùn)資金投入。計(jì)算期內(nèi)年均稅后凈利為 933 .98 萬元，年均投資收益率為 % ，投資回收期為 年。盡管冰箱行業(yè)已進(jìn)入成熟期，利潤(rùn)趨薄，但由于該行業(yè)即將迎來一次更新?lián)Q代的熱潮，為新入者提供了機(jī)會(huì)，同時(shí)作為櫥具名牌的方太，對(duì)電冰箱這一產(chǎn)品具有品牌延伸力，加上方太公司內(nèi)在的制造優(yōu)勢(shì)，電冰箱項(xiàng)目仍然是有利可圖的。如果要取得成功，在投資上要有步驟、有技巧地進(jìn)入，先打品牌，后做產(chǎn)品，同時(shí)引進(jìn)技術(shù)。在營(yíng)銷上，一定要做最貼近老百姓的名牌，秉承方太一貫的具有親和力的形象，占據(jù)最大范圍的中擋市場(chǎng)。在產(chǎn)品上，要靈活實(shí)用、性價(jià)比高，積極關(guān)注并開發(fā)出最實(shí)用的新型產(chǎn)品。假定在方太公司已經(jīng)具備廠房等有形資產(chǎn)和品牌等無形資產(chǎn)的同等條件下，在兩步走的策略指導(dǎo)下，本項(xiàng)目投入少，回收快，效益好，原材料供應(yīng)有保障，又可從地域上輻射全國(guó)冰箱主要銷售地區(qū)，可以投資。值得注意的是，以上評(píng)價(jià)都是基于產(chǎn)銷平衡的假設(shè)前提，如果銷售端不足以消化生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，則將產(chǎn)生大量的庫(kù)存積壓，造成巨額資金占用，這是不能不考慮到的風(fēng)險(xiǎn)。七、 投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) （ 續(xù)）：