【正文】 產(chǎn)在支付信托費(fèi)用、信托稅費(fèi)并優(yōu)先向優(yōu)先受益人分配信托利益后的剩余信托利益小于一般信托資金，則一般受益人遭受本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。4. 優(yōu)先受益人本金損失的風(fēng)險(xiǎn)一般受益人以其一般信托資金保證優(yōu)先信托資金的安全，但是如果因信托單位凈值低于止損線致使受托人對(duì)信托計(jì)劃持有的證券資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，變現(xiàn)資金在支付信托費(fèi)用、信托稅費(fèi)后小于優(yōu)先信托資金的，優(yōu)先受益人遭受本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。（五） 信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)由于本信托計(jì)劃終止，受托人必須變現(xiàn)信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)所投資之全部品種，由此可能導(dǎo)致信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)遭受損失。（六） 其他風(fēng)險(xiǎn)1. 戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、重大政治事件等不可抗力以及其它不可預(yù)知的意外事件可能導(dǎo)致信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)遭受損失。2. 金融市場危機(jī)、行業(yè)競爭等超出受托人自身直接控制能力之外的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)遭受損失。二、 風(fēng)險(xiǎn)投資政策、管理策略及監(jiān)控手段（一） 市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別證券市場價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于證券投資構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。市場價(jià)格的形成是由包括政治、經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、企業(yè)以及交易者行為等多種因素綜合作用之下的結(jié)果，因而市場風(fēng)險(xiǎn)的形成也是由上述多種因素綜合作用的結(jié)果。具體而言，證券市場風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為因證券市場整體下跌導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，也稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；以及由于個(gè)別證券下跌導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，也稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上述風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要深入的理論研究和豐富的市場經(jīng)驗(yàn)。受托人擁有一大批受過系統(tǒng)教育和專業(yè)技能培訓(xùn)的工作人員，其中多人具有海外教育背景和長期的國內(nèi)金融、證券市場工作經(jīng)驗(yàn)，擅長于基本面分析與技術(shù)分析。（二） 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為證券投資市值與成本之間的變化，風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度一是取決于投資顧問本身的投資研究的準(zhǔn)確性和具體投資操作的水準(zhǔn)，二是取決于證券市場的整體波動(dòng)特征。證券投資的特點(diǎn)在于其未來收益的不確定，到目前為止尚沒有精確的預(yù)測方法能夠判斷一項(xiàng)投資是否盈利或虧損。但是從概率的角度出發(fā)，對(duì)于市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性提高時(shí)，減少在證券市場的投資可以減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資的潛在損失；對(duì)于市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性減少時(shí)，增加對(duì)證券市場的投資可以增加投資的潛在收益。對(duì)于因個(gè)別證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行深入的基本面研究和持續(xù)跟蹤，能夠在先期起到篩選和甄別風(fēng)險(xiǎn)的作用，同時(shí)通過事中適當(dāng)?shù)姆稚⒒芾砗椭箵p流程可以起到對(duì)沖個(gè)別證券間風(fēng)險(xiǎn)和減少損失的作用。（三） 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和控制1. 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的目的是防止投資損失超過本信托計(jì)劃所能承受的程度，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的對(duì)象包括單一的投資品種盈虧和信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)整體的盈虧情況，也包括對(duì)所投資品種彼此之間相關(guān)性的監(jiān)控。對(duì)盈虧的監(jiān)控主要依靠止損制度來實(shí)現(xiàn)，對(duì)相關(guān)性的監(jiān)控則主要依靠逐日盯市制度以及運(yùn)用統(tǒng)計(jì)工具進(jìn)行分析。當(dāng)發(fā)現(xiàn)所投資品種之間的相關(guān)性變高時(shí)（應(yīng)排除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響），則說明投資的有效分散度不夠，應(yīng)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。2. 市場風(fēng)險(xiǎn)的控制受托人要求投資顧問和受托人交易員密切跟蹤證券市場走勢(shì)和資金市場狀況，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場情況及時(shí)調(diào)整投資比重，嚴(yán)格控制市場風(fēng)險(xiǎn)，并限制信托計(jì)劃投資范圍，監(jiān)督投資顧問嚴(yán)格按本信托計(jì)劃規(guī)定的投資范圍和投資限制進(jìn)行投資運(yùn)作；并通過優(yōu)先受益權(quán)與一般受益權(quán)的受益權(quán)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)首先由一般受益人承擔(dān)，努力維護(hù)信托財(cái)產(chǎn)的安全。通過雙重緩沖機(jī)制控制此類風(fēng)險(xiǎn)。3. 信用風(fēng)險(xiǎn)的控制受托人審慎選擇經(jīng)紀(jì)商和信托財(cái)產(chǎn)保管賬戶開戶銀行。4. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)于止損操作中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，信托計(jì)劃首先通過將“獲得優(yōu)先受益權(quán)的委托人交付的信托資金”與“獲得一般受益權(quán)的委托人交付的信托資金”的比例控制在合理范圍，同時(shí)將止損線設(shè)定在比“獲得優(yōu)先受益權(quán)的委托人交付的信托資金”本金價(jià)值線高的位置。并通過在投資操作中增加對(duì)市場的研究，在市價(jià)委托的基礎(chǔ)上發(fā)揮專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，快速有效完成止損操作。5. 操作風(fēng)險(xiǎn)的控制受托人制定了嚴(yán)密的操作流程和管理制度以有效地降低信托計(jì)劃地操作風(fēng)險(xiǎn)。（四） 電腦系統(tǒng)情況受托人指定了單獨(dú)的電腦系統(tǒng)用于本信托的交易，交易速度快，保密性高、安全性強(qiáng)。（五） 逐日盯市制度受托人已指定專職的信托經(jīng)理負(fù)責(zé)逐日盯市，適時(shí)監(jiān)控，關(guān)注交易對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)變化情況和證券市值變動(dòng)情況，隨時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與監(jiān)控。（六） 獨(dú)立外部審計(jì)因自2003年以來受托人之公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告均由會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，委托人、受益人與受托人在此約定《信托管理、運(yùn)用及清算報(bào)告書》無需審計(jì)。三、 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)受托人根據(jù)信托文件的規(guī)定管理運(yùn)用或處分信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)遭受損失的，其損失由信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。受托人違反信托文件的規(guī)定處理信托事務(wù)，致使信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)遭受損失的，由受托人以固有財(cái)產(chǎn)賠償；不足賠償時(shí)，由投資者自擔(dān)。第十七條 信托計(jì)劃的信息披露一、 信托計(jì)劃定期信息披露 （一） 受托人于每個(gè)估值基準(zhǔn)日后的三個(gè)工作日內(nèi)在受托人網(wǎng)站向委托人、受益人披露該估值基準(zhǔn)日的信托單位凈值，并隨時(shí)應(yīng)委托人、受益人要求披露上一個(gè)交易日信托單位值。（二） 受托人每月制作信托資金運(yùn)作及收益情況表、信托財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況動(dòng)態(tài)分析報(bào)告和其他必要的事項(xiàng)說明，以備委托人、受益人和信托文件規(guī)定的其他人查詢。受益人向受托人查詢與其信托財(cái)產(chǎn)相關(guān)的信息的，受托人在不損害其他受益人合法權(quán)益的前提下，準(zhǔn)確、及時(shí)、完整地提供相關(guān)信息，不得拒絕、推諉。（三） 受托人于信托計(jì)劃成立之日起按季制作信托資金管理報(bào)告、信托資金運(yùn)用及收益情況表。信托資金管理報(bào)告包含以下內(nèi)容：1. 信托財(cái)產(chǎn)專戶的開立情況；2. 信托資金管理、運(yùn)用、處分和收益情況；3. 信托經(jīng)理變更情況；4. 信托資金運(yùn)用重大變動(dòng)說明；5. 涉及訴訟或者損害信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)、受益人利益的情形二、 信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露 實(shí)施信托計(jì)劃過程中出現(xiàn)下列情形之一的， 受托人將于獲知情況后的兩個(gè)個(gè)工作日內(nèi)編制臨時(shí)報(bào)告向委托人、受益人披露，并向監(jiān)管機(jī)關(guān)報(bào)告。（一） 受益人大會(huì)的召開。（二） 提前終止信托合同。（三） 更換第三方顧問、保管人、證券交易人。（四） 信托公司的法定名稱、住所發(fā)生變更。（五） 信托公司的董事長、總經(jīng)理及信托經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)。（六） 涉及信托公司管理職責(zé)、信托財(cái)產(chǎn)的訴訟。（七） 信托公司、第三方顧問受到中國銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)或其他監(jiān)管部門的調(diào)查。（八） 信托公司及董事長、總經(jīng)理、信托經(jīng)理受到行政處罰。（九） 關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。（十） 收益分配事項(xiàng)。（十一） 信托財(cái)產(chǎn)凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤達(dá)百分之零點(diǎn)五（含）以上。（十二） 中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。三、 信托計(jì)劃的清算報(bào)告受托人應(yīng)當(dāng)于本信托計(jì)劃終止后十個(gè)工作日內(nèi)做出處理信托事務(wù)的清算報(bào)告，經(jīng)公司審計(jì)部門審計(jì)后向受益人披露。四、 信息披露的方式 受托人應(yīng)當(dāng)在有關(guān)披露事項(xiàng)的報(bào)告、報(bào)表或通知制作完畢后以下列形式之一報(bào)告委托人或受益人：（一） 本信托項(xiàng)目信托經(jīng)理所在的受托人營業(yè)場所存放備查；（二） 來函索取時(shí)按委托人與受益人預(yù)留地址寄送；（三） 按委托人或受益人預(yù)留電子郵件發(fā)送電子郵件。如因委托人或受益人預(yù)留地址或電子郵件的原因?qū)е率芡腥瞬荒芗皶r(shí)有效通知，其損失由委托人或受益人承擔(dān)。第十八條 信托計(jì)劃的終止與清算一、 信托計(jì)劃的終止（一） 信托計(jì)劃提前終止條件1. 當(dāng)信托單位凈值達(dá)到（或低于），受托人對(duì)信托計(jì)劃持有的證券資產(chǎn)采取平倉止損，信托財(cái)產(chǎn)完全變現(xiàn)后，如果一般受益人未按約定追加信托保證金，則信托計(jì)劃提前終止；2. 由于法律法規(guī)、市場制度變動(dòng)將對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)行產(chǎn)生重大影響，使得信托計(jì)劃無法持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行，受托人有權(quán)終止信托計(jì)劃。3. 信托當(dāng)事人一致同意提前終止信托。（二） 有以下情形之一的，信托計(jì)劃終止，并進(jìn)行信托清算：1. 信托合同期限屆滿； 2. 本信托計(jì)劃的存續(xù)違反信托目的； 3. 信托目的已實(shí)現(xiàn)或者無法實(shí)現(xiàn)；4. 本信托計(jì)劃被撤銷或被解除；5. 受益人大會(huì)決定終止；6. 受托人職責(zé)終止，未能按照有關(guān)規(guī)定產(chǎn)生新受托人；7. 全體受益人放棄信托受益權(quán)或受益人大會(huì)決定終止；8. 受托人認(rèn)為必要時(shí)，但應(yīng)提前一個(gè)月在受托人網(wǎng)站上公告；9. 發(fā)生不可抗力事件；10. 法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他事由。二、 信托計(jì)劃的清算（一） 受托人通知保管人從信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)中提取信托費(fèi)用及相應(yīng)的稅費(fèi)后，計(jì)算信托利益作為清算依據(jù)。（二） 受托人在信托計(jì)劃終止后十個(gè)工作日內(nèi)編制《信托管理運(yùn)用及清算報(bào)告書》，并以受托人約定的方式報(bào)告委托人與受益人。委托人與受益人在《信托管理運(yùn)用及清算報(bào)告書》公布之日起三個(gè)工作日內(nèi)未提出書面異議的，無需審計(jì)受托人就清算報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。（三） 本信托計(jì)劃在清算分配期間的利息歸受托人所有。三、 信托財(cái)產(chǎn)的分配（一） 本信托計(jì)劃終止后的九個(gè)工作日內(nèi)，受托人以現(xiàn)金形式向受益人支付信托利益。（二） 本信托項(xiàng)下的信托利益歸屬于全體受益人。受托人向受益人支付信托利益，并按本信托計(jì)劃的規(guī)定向信托受益人分配信托利益。第十九條 法律意見本信托計(jì)劃受托人聘請(qǐng)北京市格維律師事務(wù)所擔(dān)任本信托計(jì)劃的法律顧問，對(duì)本信托計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu)及合法合規(guī)性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并出具了法律意見書。見《法律意見書》。第二十條 聲明與特別說明聲明：受托人、證券投資信托業(yè)務(wù)人員等相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的過往業(yè)績不代表本信托計(jì)劃未來運(yùn)作的實(shí)際效果。特別說明：本說明書作為本信托計(jì)劃信托合同的重要組成部分，與信托合同具有同等法律效力，請(qǐng)認(rèn)真閱讀