【正文】 第十四章 投資估算與資金籌措一、投資估算依據(jù)《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》；項(xiàng)目建設(shè)方案及相關(guān)資料；現(xiàn)行行業(yè)估算指標(biāo)；專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用估算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。二、建設(shè)投資估算建設(shè)投資由工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)組成。其中，工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)；預(yù)備費(fèi)包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。本項(xiàng)目估算的范圍包括綜合辦公樓、生產(chǎn)車間，詳見表14—1“建設(shè)投資估算表”。建筑工程費(fèi)按照單位工程投資估算法，并參考類似工程單位投資指標(biāo)確定工程總造價(jià)。設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備費(fèi)按現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估算。估算總額為25537萬元，詳見表5—1。安裝工程費(fèi)：根據(jù)設(shè)備類別按一定的比例計(jì)取，給排水管線、供熱管線、供電線路等安裝工程費(fèi)按定額估算。工程建設(shè)其他費(fèi)用：（1）建設(shè)單位管理費(fèi)：主要包括項(xiàng)目承辦單位經(jīng)費(fèi)及項(xiàng)目承辦單位開辦費(fèi)。即工作人員工資、差旅費(fèi)、完工清理費(fèi)、合同契約公證費(fèi)、工程質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、排污費(fèi)及其他管理費(fèi)用等，按財(cái)建[2002]394號(hào)文件采用插值法估算。（2）招標(biāo)服務(wù)費(fèi)：按計(jì)價(jià)格[2002]1980號(hào)文件《招標(biāo)代理服務(wù)收費(fèi)暫行辦法》采用插額定律累計(jì)法估算。（3）工程設(shè)計(jì)勘察費(fèi)：按計(jì)價(jià)格[2002]10號(hào)文件《工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)管理規(guī)定》采用插值法估算。（4）工程監(jiān)理費(fèi)：按國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)、建設(shè)部印發(fā)《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定》（發(fā)改價(jià)格[2007]670號(hào)）計(jì)算。（5）可研編制費(fèi)：按國(guó)計(jì)價(jià)格[1999]1283號(hào)計(jì)算。（6）環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)：按《關(guān)于規(guī)范環(huán)境影響咨詢收費(fèi)有關(guān)問題的通知》（計(jì)價(jià)格[2002]125號(hào)）計(jì)算。（7）征地費(fèi)：按照每平方米330元計(jì)算。（8）工程保險(xiǎn)費(fèi)：%計(jì)算。（9）生產(chǎn)人員培訓(xùn)費(fèi)：生產(chǎn)人員每人按1000元計(jì)算。（10）辦公與生活家具購置費(fèi)：全員每人按1000元計(jì)算。其他按規(guī)定計(jì)取?；绢A(yù)備費(fèi)：是指在項(xiàng)目實(shí)施過程中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，如：設(shè)計(jì)變更及施工過程中可能增加工程量等費(fèi)用，需要事先預(yù)留的費(fèi)用，基本預(yù)備費(fèi)按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)取工程費(fèi)和工程建設(shè)其他費(fèi)用之和的8％。通過估算匯總。66建設(shè)投資估算表表141 單位：萬元序號(hào)工程或費(fèi)用名稱建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)單位數(shù)量單位指標(biāo)（元）備注一工程費(fèi)用 25537　 　　　1辦公樓5 　　　 m218002生產(chǎn)車間5 8513　 m214003辦公樓6 　　　 m218004生產(chǎn)車間6 8512　 m214005辦公樓7 　　　 m218006生產(chǎn)車間7 8512　 　14007公用工程　　　　　　供電線路　　　m350500供水管線　　12　12m300400DN100排水管網(wǎng)（雨、污分流管網(wǎng)）　　21　21m350600供熱管線　　45　45m3001500二工程建設(shè)其他費(fèi)用　　　　　　1建設(shè)單位管理費(fèi)　　　　　　財(cái)政部財(cái)建字（2002）394號(hào)文件2工程設(shè)計(jì)勘察費(fèi)　　 　　　《工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)管理規(guī)定》（計(jì)價(jià)格[2002]10號(hào)）3可研編制費(fèi)　　　33　　　國(guó)計(jì)價(jià)格[1999]1283號(hào)4環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)　　　　　　《關(guān)于規(guī)范環(huán)境影響咨詢收費(fèi)有關(guān)問題的通知》（計(jì)價(jià)格[2002]125號(hào)）5工程監(jiān)理費(fèi)　　　　　　國(guó)家物價(jià)局、建設(shè)部《關(guān)于發(fā)布工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)有關(guān)規(guī)定的通知》6工程保險(xiǎn)費(fèi)　　　　　　%計(jì)取7招標(biāo)費(fèi)　　　　　　《招標(biāo)代理服務(wù)收費(fèi)管理暫行辦法》（計(jì)價(jià)格[2002]1980號(hào)文件）8征地費(fèi)　　　825825m2250003309生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)　　　　　　生產(chǎn)人員每人按1000元計(jì)取10辦公與生活家俱購置費(fèi)　　　4141　　　每人按1000元計(jì)取三預(yù)備費(fèi)　　　　　　1基本預(yù)備費(fèi)　　　　　　占（一+二）的8%2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)　　　00　　　四建設(shè)投資合計(jì) 25537 　　　　各項(xiàng)費(fèi)用比例（%） 100　　　三、建設(shè)期利息本項(xiàng)目需要申請(qǐng)銀行貸款20000萬元，%。四、流動(dòng)資金估算本項(xiàng)目采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行流動(dòng)資金估算，詳見附表3。五、項(xiàng)目總投資，其中：。項(xiàng)目總投資匯總表表142 單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目估算金額占總投資比例%一建設(shè)投資 1建筑工程費(fèi) 2設(shè)備購置費(fèi)25537 3安裝工程費(fèi) 4其他費(fèi)用 5基本預(yù)備費(fèi) 二建設(shè)期利息 三流動(dòng)資金 總投資100五、資金籌措，其中：擬申請(qǐng)銀行貸款20000萬元，剩余資金由項(xiàng)目承辦單位自籌解決。第十五章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、編制依據(jù)及說明原國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)審定出版的《投資項(xiàng)目可行性研究指南》；國(guó)家發(fā)展改革委、建設(shè)部審定出版的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》；有關(guān)現(xiàn)行財(cái)稅制度、法規(guī)、政策；各專業(yè)提供的有關(guān)設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)。二、基本數(shù)據(jù)與參數(shù)財(cái)務(wù)價(jià)格本項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物采用的價(jià)格是以目前市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格。（1）項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格本項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格根據(jù)目前市場(chǎng)價(jià)格確定8英寸單晶硅片9萬元/萬片、8英寸多晶硅片6萬元/萬片。（2）主要投入物本項(xiàng)目主要原材料為多晶硅、氬氣、石英坩堝、石墨加熱系統(tǒng)、鋼線、碳化硅粉、切削液、焊帶，價(jià)格詳見附表222。計(jì)算期與運(yùn)營(yíng)負(fù)荷（1）計(jì)算期：12年，其中：建設(shè)期1年，運(yùn)營(yíng)期11年。（2）運(yùn)營(yíng)負(fù)荷：計(jì)算期第二年為60％，第三年后生產(chǎn)負(fù)荷為100％。折舊攤銷年限及殘值率（1）固定資產(chǎn)折舊該項(xiàng)目采用年限平均法進(jìn)行固定資產(chǎn)折舊，其中：房屋折舊按30年考慮，殘值率為5％；機(jī)械設(shè)備按20年考慮，殘值率為5％；安裝工程費(fèi)按20年考慮，殘值率為5％。（2）其他資產(chǎn)攤銷其他資產(chǎn)攤銷采用平均年限法，不計(jì)殘值。攤銷年限為5年。稅費(fèi)及稅率根據(jù)稅法規(guī)定，該項(xiàng)目需繳納增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、企業(yè)所得稅。其中：增值稅稅率為17％（燃料動(dòng)力稅率為13%）；城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7％；教育費(fèi)附加稅率為3％；所得稅稅率為25％。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定本項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定為12％。三、各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算營(yíng)業(yè)收入與稅金估算該項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)8000萬片高效太陽能硅片，當(dāng)期商品產(chǎn)量假定等于當(dāng)期銷售量，年?duì)I業(yè)收入為56400萬元，詳見附表1。經(jīng)計(jì)算，，詳見附表1。成本費(fèi)用估算（1）外購原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)用估算本項(xiàng)目主要原材料為多晶硅、氬氣、石英坩堝、石墨加熱系統(tǒng)、鋼線、碳化硅粉、切削液、焊帶等材料，；所需燃料動(dòng)力包括水、電、煤，詳見附表222。（2）人工工資及福利費(fèi)估算該項(xiàng)目需配置各類人員410人，工資根據(jù)人員類型和層次設(shè)定不同標(biāo)準(zhǔn)（詳見第十一章），福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)取。，詳見附表23。（3）固定資產(chǎn)原值及折舊費(fèi)的估算經(jīng)計(jì)算，采用年限平均法進(jìn)行固定資產(chǎn)折舊，詳見附表24。（4）攤銷費(fèi)估算經(jīng)計(jì)算。詳見附表25。（5）修理費(fèi)估算項(xiàng)目修理費(fèi)按固定資產(chǎn)投資的2%進(jìn)行估算，詳見附表2。（6）其他費(fèi)用估算1）其他制造費(fèi)用按可變成本2%估算，；2）其他管理費(fèi)用按車間成本2%估算，；3）其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用按營(yíng)業(yè)收入2%估算，年費(fèi)用為1128萬元。損益計(jì)算項(xiàng)目建成后。所得稅按25%計(jì)取。經(jīng)計(jì)算：%，%，詳見附表7。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析經(jīng)計(jì)算，%。%，，詳見附表4。償債能力分析本項(xiàng)目固定資產(chǎn)貸款20000萬元，%。償還借款的資金來源為利潤(rùn)、折舊與攤銷費(fèi)。經(jīng)計(jì)算，（含建設(shè)期），見附表4。四、不確定性分析盈虧平衡分析項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年銷售收入56400萬元，。經(jīng)測(cè)算，％。％時(shí)可保持盈虧平衡。由此可見，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。敏感性分析本項(xiàng)目選取銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)投資三個(gè)不確定因素，進(jìn)行單因素敏感性分析。在其它因素不變，單一因素變化時(shí)，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度見下圖（表）：分析結(jié)果表明，三個(gè)因素中銷售收入敏感度系數(shù)最高，臨界點(diǎn)最低，表明項(xiàng)目效益對(duì)該不確定因素敏感程度較高。但盡管在這個(gè)因素向不利方向變化10%情況下，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率仍高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率12%，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論通過分析結(jié)果可以看出，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率12%，投資回收期較短，項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零。通過盈虧平衡分析及敏感性分析表明項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，從財(cái)務(wù)角度看，項(xiàng)目建設(shè)是可行的。第十六章 風(fēng)險(xiǎn)分析一、項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別本項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括：工程風(fēng)險(xiǎn)工程風(fēng)險(xiǎn)主要是工程地質(zhì)和水文地質(zhì)存在的各種不確定性給項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自工程方案變動(dòng)導(dǎo)致的工程量增加、工期延長(zhǎng)；人工、材料、各種費(fèi)率的提高。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)主要來自運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用的增加等。二、風(fēng)險(xiǎn)程度分析工程風(fēng)險(xiǎn)通過地質(zhì)勘探資料表明，該地工程地質(zhì)及水文地質(zhì)條件較好，地基承載力能夠滿足項(xiàng)目要求，風(fēng)險(xiǎn)程度屬較小風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目投資估算價(jià)格均采用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，變動(dòng)機(jī)率不大，項(xiàng)目工程結(jié)構(gòu)型式簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)程度屬較小風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過分析，本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本增加的可能性不大，風(fēng)險(xiǎn)程度屬較小風(fēng)險(xiǎn)。三、防范和降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策工程風(fēng)險(xiǎn)在勘察設(shè)計(jì)階段，應(yīng)委托資質(zhì)較高的勘察設(shè)計(jì)單位做好勘察設(shè)計(jì)工作，可降低工程風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目投資估算價(jià)格采用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，并提取基本預(yù)備費(fèi)，聘請(qǐng)資質(zhì)較高的監(jiān)理單位對(duì)工程進(jìn)度、資金進(jìn)行控制，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用進(jìn)行合理、科學(xué)的估算，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第十七章 可行性研究結(jié)論一、通過分析表明，本項(xiàng)目建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好、技術(shù)條件及原料供應(yīng)有保障、交通條件便利，項(xiàng)目具備了建設(shè)的基本條件。二、從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)看出，％，％，指標(biāo)均高于國(guó)家公布的行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)基準(zhǔn)值，經(jīng)濟(jì)效益較好。三、從社會(huì)效益上看，項(xiàng)目的建設(shè)有利于促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并對(duì)緩解地方就業(yè)壓力起到積極的作用，社會(huì)效益較好。四、通過盈虧平衡分析看出，％，％時(shí)可保持盈虧平衡。通過敏感性分析可以看出，銷售價(jià)格為最敏感因素，但價(jià)格向不利方向變化10％的情況下，％，高于項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。綜上所述，項(xiàng)目建設(shè)是必要的、可行的。79