【正文】 水平。如果從庫存與消費(fèi)比的角度看，僅為 24%，是 10年來最低點(diǎn)。 世界小麥生產(chǎn)、消費(fèi)、庫存、貿(mào)易情況 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能 在市場經(jīng)濟(jì)中 , 糧食企業(yè)都面臨不同程度的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。無論價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng) ,都會(huì)給一部分企業(yè)造成損失。擁有小麥并打算出售的企業(yè)面臨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn) ,在持有小麥期間 ,一旦市場價(jià)格下跌 ,小麥實(shí)際售價(jià)就很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期售價(jià) ,使經(jīng)營利潤下降 ,甚至出現(xiàn)虧損。同樣 ,任 如何規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)？這便要借助小麥期貨市場和期貨合約。小麥期貨合約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨交易是指通過交易所達(dá)成的一項(xiàng)具有法律約束力的協(xié)議。除了價(jià)格以外 ,期貨合約對小麥的買賣數(shù)量、交貨時(shí)間和地點(diǎn)以及產(chǎn)品質(zhì)量都有統(tǒng)一的規(guī)定。正因如此 ,期貨合約對于那些希望未雨稠繆、保證不受價(jià)格急劇變化影響的套期保值者來說是具有吸引力的。小麥生產(chǎn)易受不以人的意志為轉(zhuǎn)移的氣候條件的影響 ,風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng) ,通過期貨交易這個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ,農(nóng)民、糧食企業(yè)以至消費(fèi)者都能對農(nóng)產(chǎn)品市場做出較可靠的估測。 糧食企業(yè)、面粉加工廠可以利用期貨市場來更好地管理進(jìn)貨與銷售 ,從而提高經(jīng)營利潤。糧庫經(jīng)營者可以利用農(nóng)產(chǎn)品期貨為客戶提供各種變通的銷售方法 ,使其占有競爭優(yōu)勢。農(nóng)場可 以在種植作物時(shí) ,利用期貨市場鎖住理想的賣價(jià)。 自期貨交易產(chǎn)生以來 ,發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能逐漸成為期貨市場的重要經(jīng)濟(jì)功能。所謂發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能 ,指在一個(gè)公開、公平、高效、競爭的期貨市場中 ,通過期貨交易形成的期貨價(jià)格 ,具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點(diǎn) ,能夠比較真實(shí)地反映出未來商品價(jià)格變動(dòng)的趨勢。 期貨價(jià)格能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實(shí)的供給和需求的情況及其變化趨勢 ,對生產(chǎn)經(jīng)營者有較強(qiáng)的指導(dǎo)作用。世界上很多生產(chǎn)經(jīng)營者雖未涉足期貨交易 ,也沒有和期貨市場發(fā)生直接關(guān)系 ,但他們都在利用期貨交易所發(fā)現(xiàn)的價(jià)格和所傳播的市場信息來制定各自的生產(chǎn)經(jīng)營決策 ,例如 ,生產(chǎn)商根據(jù)期貨價(jià)格的變化來決定商品的生產(chǎn)規(guī)模 。在貿(mào)易談判中 ,大宗商品的成交價(jià) 格往往是以期貨價(jià)為依據(jù)來確定的。 強(qiáng)筋小麥的期貨市場將在三個(gè)方面起到推動(dòng)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用 : 第一，可以形成反映強(qiáng)筋小麥價(jià)值的期貨價(jià)格。目前國標(biāo)小麥期貨品種的價(jià)格已經(jīng)被路透社的價(jià)格信息系統(tǒng)采用。鄭商所已經(jīng)擁有參與套期保值交易的小麥生產(chǎn)、經(jīng)營、加工企業(yè)，為強(qiáng)筋小麥奠定了良好的期貨交易和價(jià)格形成基礎(chǔ)。大量的生產(chǎn)和需求信息通過期貨交易，可以很快形成反映優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥價(jià)值的期貨價(jià)格，這個(gè)價(jià)格要比一對一的現(xiàn)貨交易形成的價(jià)格，乃至區(qū)域現(xiàn)貨市場形成的價(jià)格更真實(shí)、更合理；同時(shí)期貨市場嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，使期貨價(jià)格能真實(shí)反映優(yōu)質(zhì)小麥的內(nèi)在質(zhì)量和價(jià)值，將會(huì)和普通小麥價(jià)格拉開合理的差距，增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)小麥的吸引力。 第二，期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約將提高對優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的質(zhì)量重視。 第三，將提高農(nóng)民種植強(qiáng)筋小麥的積極性，增加農(nóng)民收入。農(nóng)民通過期貨市場了解了強(qiáng)筋小麥的價(jià)格，據(jù)此決定是否種植強(qiáng)筋小麥，把握種植強(qiáng)筋小麥的機(jī)會(huì)。 開展優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨交易有利于生產(chǎn)、經(jīng)營、加工企業(yè)進(jìn)行套期保值、回避現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)，有利于減緩入世后國際市場對國內(nèi)農(nóng)業(yè)的沖擊。 四 . 期貨合約 硬麥的期貨合約 小麥期貨合約交割品技術(shù)要求 交割 等級 等級 容重 g/L 不完善粒 % 雜質(zhì) % 水分 % 色澤、 氣味 升貼水 （元 /噸） 總量 其中：礦物質(zhì) 標(biāo)準(zhǔn)品 二等硬冬白麥 ≥770 ≤ ≤1.0 ≤ ≤ 正常 0 +30 50 替代品 一等硬冬白麥 ≥790 ≤ 三等硬冬白麥 ≥750 ≤ 注： 硬冬白麥：符合國標(biāo) GB1351－ 1999規(guī)定 ， 種皮為白色或黃白色的麥粒不低于 90%， 角質(zhì)粒不低于 70%的冬小麥 。 2 、 標(biāo) 準(zhǔn) 品 交 割 價(jià) = 交 割 結(jié) 算 價(jià) 3 、 替 代 品 入 庫 注 冊 倉 單 時(shí) ， 按 照 規(guī) 定 的 升 貼 水 標(biāo) 準(zhǔn) 轉(zhuǎn) 化 為 統(tǒng) 一 的 標(biāo) 準(zhǔn) 倉 單 。 同等級硬冬白小麥不完善粒大于 %小于 %（ 其中 ， 生芽粒小于等于 %， 霉變粒小于等于 %） 扣價(jià) 30元 /噸 。 鄭州商品交易所指定交割倉庫 強(qiáng)筋麥的期貨和約 （一）合約文本 (二 ).優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥交割標(biāo)準(zhǔn) 強(qiáng)筋麥交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 強(qiáng)筋麥交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 1 范圍 本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥品質(zhì)指標(biāo)、檢驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則及包裝和貯存要求本標(biāo)準(zhǔn)適用于期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥 2 規(guī)范性引用文件 下列文件中的條款通過本標(biāo)準(zhǔn)的引用而成為本標(biāo)準(zhǔn)的條款。凡是注日期的引用文件，其隨后所有的修改單（不包括勘誤的內(nèi)容）或修訂版均不適用于本標(biāo)準(zhǔn)，然而，鼓勵(lì)根據(jù)本標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成協(xié)議的各方研究是否可使用這些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件，其最新版本適用于本標(biāo)準(zhǔn) GB/T 54901985 檢驗(yàn)一般規(guī)則 GB 54911985 糧食油料檢驗(yàn)扦樣、分樣法 GB/T 54921985 色澤、氣味檢驗(yàn) GB/T 54941985 不完善粒、雜質(zhì)檢驗(yàn) GB/T 54971985 水分檢驗(yàn) GB/T 54981985 容重檢驗(yàn) GB/T 103611989 谷物降落數(shù)值測定法 GB/T 146081993 小麥粉濕面筋測定法 GB/T 146141993 小麥粉吸水量和面團(tuán)揉合性能測定法 粉質(zhì)儀法 GB/T 146151993 面團(tuán)拉伸性能測定法 拉伸儀法 3 .要求 1的規(guī)定。 。 優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥交割標(biāo)準(zhǔn) (1) 一等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥相對標(biāo)準(zhǔn)交割品升水 60元 / (2)同等級優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的不完善粒大于 %小于 %（其中霉變粒小于等于 %） 貼水 10元 /噸。 4 試驗(yàn)方法 容重 檢驗(yàn)按 GB/T 54981985規(guī)定進(jìn)行。 水分 檢驗(yàn)按 GB/T 54971985規(guī)定進(jìn)行。 不完善粒、雜質(zhì) 檢驗(yàn)按 GB/T 54941985規(guī)定進(jìn)行。 降落數(shù)值 檢驗(yàn)按 GB/T 10361－ 1989規(guī)定進(jìn)行。 色澤、氣味 檢驗(yàn)按 GB/T 54921985規(guī)定進(jìn)行。 濕面筋 檢驗(yàn)按 GB/T 14608－ 1993中手工洗法進(jìn)行。 拉伸面積 檢驗(yàn)按 GB/T 14615－ 1993規(guī)定進(jìn)行。 面團(tuán)穩(wěn)定時(shí)間 檢驗(yàn)按 GB/T 14614－ 1993規(guī)定進(jìn)行。 （三 )設(shè)計(jì)說明 替代品及其升貼水 符合鄭州商品交易所期貨交易用優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)（ Q/ZSJ 0012022） 的一等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥升水 60元 /噸；同等級優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的不完善粒大于 %小于 %（其中霉變粒小于等于 %）貼水 10元 / 設(shè)計(jì)理由：一、二級現(xiàn)貨價(jià)差年度之間不穩(wěn)定，大致為 40－ 80元 /噸，一級升水規(guī)定為 60元 /噸，目的是為了增加交割品級確定性。放寬不完善粒符合現(xiàn)貨流通的實(shí)際情況。對優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥來說，面粉加工企業(yè)主要重視其內(nèi)在指標(biāo)，不完善粒等外在指標(biāo)稍高些對面粉質(zhì)量影響不大。同時(shí)，放寬不完善粒有利于增加可供交割量，增強(qiáng)交割機(jī)制在控制市場風(fēng)險(xiǎn)中的作用。根據(jù)現(xiàn)貨市場情況，不完善粒大于 %小于 %（其中霉變粒小于等于 %）貼水 10元 /噸較 為了保證期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的公平性并有利于市場與國際市場接軌， 2 面筋是面團(tuán)中的筋，小麥品質(zhì)的好壞主要取決于面筋的含量和質(zhì)量。統(tǒng)一規(guī)定為大于或等于 30％。 設(shè)計(jì)理由：國家推薦標(biāo)準(zhǔn)只有兩個(gè)等級，分別為 32%和 35%。我們將最低濕面筋指標(biāo)定為 30%，符合現(xiàn)貨市場的實(shí)際情況，并有利于擴(kuò)大可供交割量。 3 面團(tuán)的穩(wěn)定性說明面團(tuán)的耐攪拌程度。穩(wěn)定時(shí)間越長，韌性越 二級定為 8分鐘以上（包括 8分鐘），一級定為 12分鐘以上（包括 12 設(shè)計(jì)理由：近兩年，面粉廠、交易所和指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)曾對近千個(gè)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥樣品進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果顯示 ,國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥質(zhì)量提高很快 ,主要優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥品種的穩(wěn)定時(shí)間大多在 812分鐘。正常年景，河北產(chǎn) 8901和豫北產(chǎn)豫麥 34，穩(wěn)定時(shí)間在 8分鐘及 8分鐘以上的分別占到 80%和 70%左右。交易所收集到的 396個(gè)樣品的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，穩(wěn)定時(shí)間在 12分鐘及 12分鐘以上的樣品比例達(dá)到 % 據(jù)面粉廠反映，面粉廠購進(jìn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥時(shí)，一般也要求穩(wěn)定時(shí)間在 8分鐘以上。因此，在充分征求小麥專家和面粉廠意見的基礎(chǔ)上，優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥二級穩(wěn)定時(shí)間定為 8分鐘以上，一級定為 12分鐘以上， 由于目前指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)實(shí)驗(yàn)?zāi)サ某龇勐瘦^低，交易所標(biāo)準(zhǔn)中規(guī)定的出粉率低于國家推薦標(biāo)準(zhǔn) 510個(gè)百分點(diǎn)。一般來說，出粉率越低，穩(wěn)定時(shí)間越高，所以，交易所標(biāo)準(zhǔn)中二級穩(wěn)定時(shí)間定為 8分鐘以上。一、二級之間穩(wěn)定時(shí)間指標(biāo)差距拉大，可以減少臨界點(diǎn)糾紛問題。 4 拉伸面積指標(biāo)是體現(xiàn)面團(tuán)延伸性及彈性大小的綜合指標(biāo)。90 cm2以上（包括 90 cm2） 設(shè)計(jì)理由：據(jù)制定國家標(biāo)準(zhǔn)的專家介紹，國家推薦標(biāo)準(zhǔn)制定時(shí)，國內(nèi)指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)進(jìn)口的拉伸檢驗(yàn)設(shè)備非常少，不便操作，所以沒有規(guī)定此指標(biāo)。目前國內(nèi)檢驗(yàn)條件已經(jīng)可行，等級面粉廠進(jìn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥時(shí)，都要求此項(xiàng)指標(biāo)，所以增加了此項(xiàng)指標(biāo)。由于穩(wěn)定時(shí)間在 8分鐘以上的優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥，其拉伸面積基本都在 90 cm2以上，根據(jù)小麥專家的意見，拉伸面積定為 90 cm2以 5 設(shè)計(jì)理由：蛋白質(zhì)與面筋呈正相關(guān)關(guān)系，濕面筋易檢驗(yàn)和確定，因此，本標(biāo)準(zhǔn)保留了國標(biāo)中濕面筋值指標(biāo)，去掉蛋白質(zhì)指標(biāo)。另外，國內(nèi)面粉廠很少作此項(xiàng)指標(biāo)。 6 降落數(shù)值的大小取決于小麥粉的 α 淀粉酶活性強(qiáng)弱，芽麥比例越大， α 酶活性越強(qiáng)，則降落數(shù)值越小，反之，芽麥比例越小， α 酶活性低， 降落數(shù)值小于 200表示酶活性過強(qiáng)； 200300，表示酶活性正常；大于 300，則表示酶活性過低， 7 設(shè)計(jì)理由：這一指標(biāo)檢驗(yàn)時(shí)操作不便，人為因素大。 檢驗(yàn)設(shè)備及規(guī)定 交割倉庫物理指標(biāo)檢驗(yàn) 拉伸儀 交割倉庫 強(qiáng)麥指定交割倉庫一覽表（庫容沒有限制） 以下所有交割倉庫優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥倉單比期貨合約價(jià) 每張升貼水： 0元 以下所有交割倉庫 優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥倉單比期貨合約每張升貼水：＋ 0元 強(qiáng)筋麥期貨交割的有關(guān)規(guī)定 實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對日結(jié)算價(jià)。 交割月提出交割申請的標(biāo)準(zhǔn)倉單交割實(shí)行 “ 三日交割法 ” : 第一日為配對日 。 買方會(huì)員和持有標(biāo)準(zhǔn)倉單的賣方會(huì)員均可在交割月第一個(gè)交易日至最后交易日的交易時(shí)間內(nèi)通過席位機(jī)提出交割申請 。 交易所于當(dāng)日收市后按原則進(jìn)行配對 。 交割關(guān)系一經(jīng)確定 ， 買賣雙方不得擅自調(diào)整或變更 。 第二日為通知日 。 買賣雙方在配對日的下一交易日到交易所結(jié)算部門簽領(lǐng) 《 交割通知單 》 。 第三日為交割日 。 買方會(huì)員必須在交割日上午九時(shí)之前將尚欠貨款劃入交易所帳戶 。 賣方會(huì)員必須在交割日上午九時(shí)之前將 《 標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證 》 交到交易所結(jié)算部門 ,買賣雙方必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)派人到結(jié)算部門辦理具體交割及結(jié)算手續(xù) ， 買方會(huì)員須把投資者的單位名稱和稅務(wù)登記證號等事項(xiàng)提供給賣方會(huì)員 。 （ 2 優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥貨物入庫時(shí)，除降落數(shù)值、穩(wěn)定時(shí)間、拉伸面積和濕面筋指標(biāo)外，其它質(zhì)量指標(biāo)由倉庫負(fù)責(zé)檢驗(yàn)，達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的方可入庫。對達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的商品，經(jīng)雙方協(xié)商，指