[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第12章開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控-資料下載頁
2025-01-15 01:48本頁面
【正文】 IS r1 r2 r0 Y0 Y2Y1 LM B A C IS2 BP1 IS1 a資本完全流動 r O Y BP IS r* Y0 Y1 LM B A IS1 ? 43 d資本完全不流動 r O Y BP IS r2 r1 r0 Y0 Y1Y2 LM C A B IS1 BP1 IS2 c資本有限流動 r O Y BP IS r2 r1 r0 Y0Y1Y2 LM C A B IS1 BP1 IS2 圖 浮動匯率制下的財政政策 ? 44 ? 結(jié)論：在浮動匯率制度下，資本流動程度越低，財政政策效果越好，在資本完全不流動的情況下，財政政策效果最好，而在資本完全流動的情況下，財政政策會失效。 ? 45 二、浮動匯率制下的貨幣政策： 以擴(kuò)張性貨幣政策為例 圖 浮動匯率制下的貨幣政策 a資本完全流動 r O Y BP IS r* Y0 Y1 Y2 LM B A C IS1 LM1 b資本高度流動 r O Y BP IS r0 r2 r1 Y0 Y1Y2 LM C A B IS1 BP1 LM1 ? 46 圖 浮動匯率制下的貨幣政策 d資本完全不流動 r O Y BP IS r0 r2 r1 Y0 Y1Y2 LM C A B IS1 BP1 LM1 c資本有限流動 r O Y BP IS r0 r2 r1 Y0 Y1Y2 LM C A B IS1 BP1 LM1 ? 47 ? 結(jié)論：在浮動匯率制度下，貨幣政策效果都非常顯著，并且，資本流動程度越高，貨幣政策效果越好。 ? 至下節(jié) 48 第五節(jié) 對 ISLMBP模型的評價 ? ISLMBP模型的早期形式是蒙代爾 弗萊明模型（ The MundellFleming Model），該模型是由美國哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蒙代爾和國際貨幣基金組織研究員弗萊明所創(chuàng)立。他們以資本完全流動為假定前提，所以，在蒙代爾 弗萊明模型中 BP曲線為一條水平線，這使得該模型成為現(xiàn)行 ISLMBP模型的一個特例。蒙代爾 弗萊明模型中解釋資本完全流動情況下財政貨幣政策如何發(fā)揮作用的內(nèi)容被 ISLMBP模型完整保留下來。 ? 49 一、貢獻(xiàn) ? 蒙代爾 弗萊明模型把國際收支平衡引入傳統(tǒng)的 ISLM模型，同時把資本跨國流動納入該分析框架，創(chuàng)立了開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)模型。該模型涵蓋國際收支、產(chǎn)品市場和貨幣市場三大經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，很好地解釋了利率、匯率和收入三者之間的關(guān)系，簡潔明了地顯示了財政政策和貨幣政策的比較靜態(tài)效果，為開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供了理論依據(jù)。 ? 蒙代爾 弗萊明模型也為后來的匯率理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。比如多恩布什（ Dornbusch,1976）的匯率超調(diào)模型，就繼承了蒙代爾 弗萊明模型中短期價格剛性的假定，并且把短期價格剛性和長期價格靈活性結(jié)合起來，分析匯率的決定和變動等問題。所以，多恩布什模型實際上擴(kuò)展了蒙代爾 弗萊明模型，這兩個模型也一起被合稱為 “ 蒙代爾 弗萊明 多恩布什教義 ” 。 ? 50 二、缺陷 ? 該模型是個流量模型，完全忽略了存量調(diào)整的影響。尤其是，該模型僅把著眼點放在流動資本上，而完全忽略了存量資本變動的影響?，F(xiàn)代資產(chǎn)市場理論指出，資本流動是對資產(chǎn)存量優(yōu)化的一種調(diào)整，利率變動將導(dǎo)致資產(chǎn)存量的調(diào)整而不僅僅是資本流動。存量資本變動也將影響到外匯供求，從而影響到匯率和收入。該模型恰恰忽略了這一點。 ? 51 二、缺陷 ? 假定價格完全不變，這使長期分析被排除在模型之外。假定價格水平固定不變，表明該模型只能做短期分析，由于不涉及長期價格調(diào)整，所以該模型無法分析長期充分就業(yè)問題，盡管短期內(nèi)適當(dāng)?shù)恼呓M合有可能使經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)充分就業(yè)，但長期內(nèi)價格水平的逐漸調(diào)整會使經(jīng)濟(jì)再偏離該點 ? 52 二、缺陷 ? 靜態(tài)預(yù)期。模型使用的是靜態(tài)預(yù)期，比如，在資本完全流動的情況下，該模型認(rèn)為本國利率水平將被固定在外國利率水平上，并且使用外國利率水平來代替本國利率水平。事實上，預(yù)期變動也會影響到利率，這一點該模型完全忽略了。 ? 缺乏微觀基礎(chǔ)。典型微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為方式或預(yù)期發(fā)生變動，最終會影響到有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，比如利率、匯率或總收入等等。缺乏微觀基礎(chǔ)也是該模型的一大缺陷。 ?
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