【正文】 利于壯大企業(yè)經(jīng)營實(shí)力 D．有利于降低企 業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 4．下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營租賃特點(diǎn)的有 ( )。 A．租賃期較短 B．租賃合同較為穩(wěn)定 C．出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù) D．租賃 期滿后，資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或出售給承租人 5．利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)是 ( )。 A．籌資限制少 B．籌資成本低 C．有利于增強(qiáng)公司的信譽(yù) D．股利支付固定，但又有一定的彈性 6．影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包 括 ( )。 A．債券面額 B．票 面利率 C．市場利率 D．債券期限 15 7．對(duì)于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會(huì)給企業(yè)帶來的影響有 ( )。 A．降低借款風(fēng)險(xiǎn) B．減少了實(shí)際可用的資金 C．加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān) D．提高了借款的實(shí)際利率 8．銀行發(fā)放貸款時(shí)，按照慣例，常涉及到的信 用條款有 ( )。 A．借貸額度 B．償還條件 C．借款抵押 D．貼現(xiàn)方法 9．下列各項(xiàng)中，屬于籌資決策必須考慮的因素有 ( )。 A．取得資金 的渠道 B．取得資金的方式 C．取得資金的總規(guī)模 D．取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn) 10．優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在 ( )。 A．優(yōu)先認(rèn)股 B．優(yōu)先取得股息 C．優(yōu)先行使投票權(quán) D．優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) 11．商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在 ( )。 A．籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B．籌資較方便 C．限制條件少 D．籌資成本低 12. 融資租賃的具體形式有（ ）。 A. 直接租賃 B. 服務(wù)租賃 C. 售后租回 D. 杠 桿租賃 三、判斷題 1．發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破 產(chǎn)。 ( ) 2．企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時(shí)期資金需要量 的增量。 ( ) 3．一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財(cái)產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人。 ( ) 4．從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。 ( ) 5．與長期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資的期限短，成本低，其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 。 ( ) 6．具有收回條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性。 ( ) 7．補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也減少了企業(yè)實(shí)際可用借款 額，提高了借款的實(shí)際利率。 ( ) 8．采用貼現(xiàn)法付息時(shí)，企業(yè)實(shí)際可用貸款額會(huì)增加，所以其實(shí)際利率會(huì)高于名義利 率。 ( ) 9．某企業(yè)計(jì)劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為 “l(fā) ／ 20， N／ 50” ，若銀行短期借款利 率為 l0％，則企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。 ( ) 10．在債券面值 與票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。 ( ) 11．股份公司發(fā)行股票的唯一目的是為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。 ( ) 12．優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。 ( ) 四、計(jì)算分析題 1．某企業(yè)于 2022年 1月 5日 以每張 1 020元的價(jià)格購買 B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為 l 000 元，期限為 3 年，票面年利率為 l0％，不計(jì)復(fù)利。購買時(shí)市場年利率為 8％。不考慮所得稅 。 要求： 16 (1)利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià) A企業(yè)購買此債券是否合算 ? (2)如果 A企業(yè)于 2022年 1月 5日將該債券以 l l30元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的投 資收益率。 2．某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資租人一臺(tái)機(jī)床，該機(jī)床的市價(jià)為 198萬元，租期 10年， 租賃公司的融資成本為 20萬元，租賃手續(xù)費(fèi)為 15萬元。租賃公司要求的報(bào)酬率為 l5％。 要求： (1)確定租金總額。 (2)如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為多少 ? (3)如果采用等額年 金法，每年年末支付，則每期租金為多少 ? 已知 (P／ A， 15％， 9)=4． 7716， (P／ A， 15％， l0)=5. 0188， (P／ A， 15％， ll)=6． 2337， (F／ A， 15％， 9)=16． 786， (F／ A， 15％， lO)=20． 304， (F／ A， 15％， ll)=24． 349 3．某公司向銀行借人短期借款 10 000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié) 果是： (1)如采用收款法，則利息率為 l4％； (2)如采 用貼現(xiàn)法，利息率為 12％； (3)如采用補(bǔ)償性余額，利息率降為 l0％，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為 20％。 要求：如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種支付方式 ?說明理由。 4．某公司 2022 年 1 月 1 日平價(jià)發(fā)行面值 1 000 元，利率為 10％，期限為 5 年，每年年 末付息到期還本的債券，當(dāng)時(shí)市場利率為 l0％， 2年后，市場利率上升至 l2％， 要求：假定現(xiàn)在是 2022年 1月 1日，則該債券的價(jià)值為多少 ? 5． A公司 2022年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所所示： 項(xiàng) 目 金 額 (萬元 ) 占銷售收入 (4 000萬元 )百分比 流動(dòng)資產(chǎn) 4 000 100％ 長期資產(chǎn) (略 ) 無穩(wěn)定的百分比關(guān)系 應(yīng)付賬款 400 10％ 其他負(fù)債 (略 ) 無穩(wěn)定的百分比關(guān)系 當(dāng)年的銷售收入 4 000 凈利潤 200 5％ 分配股利 60 留存收益 140 要求回答以下互不相關(guān)的問題： (1)假設(shè) A公司的實(shí)收資本始終保持不變， 2022 年預(yù)計(jì)銷售收入將達(dá)到 5 000萬元，計(jì)算該公司需要補(bǔ)充多少外部融資 ? (2)如果利潤留存率是 100％， 銷售凈利率提高到 6％， 2022 年目標(biāo)銷售收入是 4 500萬元， A公司是否需要從外部融資 ?如果需要，需要補(bǔ)充多少外部資金 ? (3)如果 A公司預(yù)計(jì) 2022年將不可能獲得任何外部融資，計(jì)算 2022年 A 公司的預(yù)計(jì)銷 17 售額。 6． B 企業(yè)準(zhǔn)備購買一大型設(shè)備，初步確定了兩家供應(yīng)商。甲供應(yīng)商的付款條件為 (2／10， n／ 30)，乙供應(yīng)商的付款條件為 (1／ 20， n／ 30)，其他條件完全相同。 要求： (1)計(jì)算 B企業(yè)對(duì)甲、乙兩供應(yīng)商放棄現(xiàn)金折扣的成本； (2)如果 B企業(yè)準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選哪家供應(yīng)商 ? (3)如果 B企 業(yè)準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選哪家供應(yīng)商 ? (4)如果短期借款利率為 35％， B企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，還是享受現(xiàn)金折扣 ? 參考答案 一、單項(xiàng)選擇題 1．答案： D 解析：普通股股東的權(quán)利有：管理權(quán) (包括投票權(quán)、查賬權(quán)、阻止越權(quán) )；分享盈余 權(quán)；出售或轉(zhuǎn)讓股份；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 2．答案： D 解析：銀行借款的優(yōu)點(diǎn)包括：籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好；缺點(diǎn)包括：財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。 3．答案： D 解析：優(yōu)先股的權(quán)利包括優(yōu)先分 配股利、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)、部分管理權(quán)。 4．答案： B 解析：租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)包括：籌資速度快；限制條款少；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)少；財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)??；稅收負(fù)擔(dān)輕。缺點(diǎn)包括：資金成本高；得不到設(shè)備殘值。 5．答案： C 解析：籌資渠道和籌資方式的對(duì)應(yīng)關(guān)系為： 吸收直接投資 發(fā)行股票 利用留存收益 銀行借款 發(fā)行債券 商業(yè)信用 融資租賃 國家財(cái)政資金 √ √ 銀行信貸資金 √ 非銀行金融 機(jī)構(gòu)資金 √ √ √ √ √ 其他企業(yè)資金 √ √ √ √ √ 居民個(gè)人資金 √ √ √ 企業(yè)自留資金 √ √ 6．答案： D 解析：不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變 的資金，公司發(fā)行的債券不會(huì)隨著銷售收人的變化而變化。 7．答案： C 解析：資金習(xí)性是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，根據(jù)資金習(xí)性就可以 根據(jù)產(chǎn)銷量的變化預(yù)測資金的數(shù)量，這種預(yù)測方法稱為資金習(xí)性預(yù)測法。 8．答案： B 解析：吸收直接投資的出資方式包括：現(xiàn)金投資；實(shí)物投資；工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資；土地使 用權(quán)投資。吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成生產(chǎn)能力； 有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)包括：資金成本較高；企業(yè)控制權(quán)容易分散。 9．答案： A 18 解析：企業(yè)的籌資方式包括：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用