鋼材期貨培訓(xùn)材料ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-11 18:45本頁(yè)面
【正文】 相關(guān)性系數(shù) 螺紋鋼和熱軋板卷的相關(guān)系數(shù)為0 . 9 2 5 3300035004000450050005500600065002022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 2022216 2022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 202221620m m螺紋 熱軋板卷相關(guān)性系數(shù) 螺紋鋼和冷軋板卷的相關(guān)系數(shù)為0 . 9 2 8 9300035004000450050005500600065007000750080002022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 2022216 2022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 202221620m m螺紋 冷軋板卷根據(jù)線螺價(jià)差進(jìn)行有選擇性的套期保值 因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)上市的只有線材和螺紋鋼，因此鋼構(gòu)企業(yè)要保值的時(shí)候必須選擇螺紋鋼或者線材。通過(guò)對(duì)螺紋與線材的價(jià)差進(jìn)行分析時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)線材價(jià)格大于螺紋鋼價(jià)格 300元以上時(shí)，賣(mài)出應(yīng)該選擇線材，而買(mǎi)入應(yīng)該選擇螺紋鋼，同時(shí)當(dāng)線材價(jià)格低于螺紋鋼時(shí)，買(mǎi)入保值應(yīng)該選擇線材，而賣(mài)出應(yīng)該選擇螺紋鋼。例如螺紋和線材的價(jià)差往往會(huì)在 4月份拉開(kāi)至 300元 /噸的水平，以 04年和 06年的價(jià)格水平算，當(dāng)時(shí)拋線材比拋螺紋鋼的收益要高 10％ 根據(jù)板材和建材的價(jià)差進(jìn)行有選擇地保值 ? 下圖以螺紋鋼和熱軋卷板的價(jià)差為例，表明當(dāng)螺紋鋼價(jià)格低于熱軋 1000元以上時(shí)，鋼構(gòu)企業(yè)通過(guò)螺紋鋼買(mǎi)入保值效果較好，而當(dāng)兩者價(jià)格非常接近，甚至螺紋鋼價(jià)格高于熱卷時(shí)，則買(mǎi)入保值效果較差，而賣(mài)出保值恰好相反。 根據(jù)品種季節(jié)性進(jìn)行相應(yīng)的選擇性套期保值 通過(guò)季節(jié)性走勢(shì)圖，我們可以發(fā)現(xiàn)在出現(xiàn)季節(jié)性相背離的月份時(shí)候采取對(duì)更強(qiáng)（或弱）進(jìn)行買(mǎi)入套保（賣(mài)出套保）。例如鋼構(gòu)企業(yè)要在 45月對(duì)板材進(jìn)行買(mǎi)入保值，此時(shí)板材往往處于季節(jié)性下跌時(shí)期，而線材卻是季節(jié)性上漲時(shí)期，因此這時(shí)候?qū)€材采取買(mǎi)入保值效果較好。 鋼構(gòu)具體的保值方式包括中標(biāo)合同保值、戰(zhàn) 略保值和庫(kù)存賣(mài)出保值等 ，前文敘述、 第四部分 企業(yè)參與期貨交易的注意事項(xiàng) 參與期貨交易的目的 參與期貨交易的制度設(shè)計(jì) 參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制 企業(yè)參與期貨交易的財(cái)務(wù)管理 套期保值與交割的區(qū)別 期貨投資與股票市場(chǎng)的比較 參與期貨交易的目的 在具體的實(shí)踐中，我們要明確幾點(diǎn)： （ 1）企業(yè)是否要保值是企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，即企業(yè)要穩(wěn)健還是要激進(jìn)，要穩(wěn)健就要保值； （ 2）企業(yè)要保值的方向和數(shù)量是由企業(yè)的裸露風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的大小決定的，即企業(yè)擔(dān)心漲就買(mǎi)入保值，擔(dān)心跌就賣(mài)出保值； （ 3）企業(yè)按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要明確自己的交易行為和規(guī)模，抵制期貨投機(jī)交易的誘惑 正確的定位：期貨應(yīng)該為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)服務(wù) 參與期貨交易的制度設(shè)計(jì) 企業(yè)參與期貨交易的總體原則是交易與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管分開(kāi)，即設(shè)立專門(mén)的人員從事期貨交易的分析、決策和操作，同時(shí)由另一個(gè)部門(mén)（通常為財(cái)務(wù)部門(mén)）負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。一般規(guī)模較大的企業(yè)可以按以下圖示建立期貨決策 /交易和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。 參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制 建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。下面是國(guó)內(nèi)某一大企業(yè)的期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制圖，可以供我們大多數(shù)企業(yè)參考。公司總經(jīng)理室成立期貨監(jiān)督委員會(huì)財(cái)務(wù)部從財(cái)務(wù)方面監(jiān)督控制風(fēng)險(xiǎn)期貨交易部自身控制風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)參與期貨交易，應(yīng)該始終把控制風(fēng)險(xiǎn)放在重要的位置 參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制 業(yè)務(wù)流程來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn) （ 1）交易計(jì)劃監(jiān)督。企業(yè)應(yīng)成立由廠長(zhǎng)（經(jīng)理）為核心，財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)人員為主的期貨交易領(lǐng)導(dǎo)小組，共同監(jiān)督和制定交易計(jì)劃，以求目標(biāo)利潤(rùn)最大化和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小化，嚴(yán)格控制企業(yè)參與期市的資金總量和交易中的總持倉(cāng)量。 （ 2）交易過(guò)程監(jiān)督。交易過(guò)程監(jiān)督要求從事保值交易的操作人員能靈活運(yùn)用期貨知識(shí)，及時(shí)調(diào)整交易手段，建立每日定期報(bào)告制度，將每日交易狀況及時(shí)通報(bào)主管部門(mén)，套期保值領(lǐng)導(dǎo)小組及相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)也應(yīng)不定期檢查套期保值交易情況，了解保值計(jì)劃執(zhí)行情況。 （ 3）交易結(jié)果監(jiān)督。針對(duì)套保業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，企業(yè)主管部門(mén)應(yīng)在一定時(shí)段內(nèi)對(duì)企業(yè)的所有交易過(guò)程和內(nèi)部財(cái)務(wù)處理進(jìn)行全面的復(fù)核，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、堵塞漏洞。 企業(yè)參與期貨交易的財(cái)務(wù)管理 ?企業(yè)從財(cái)務(wù)管理方面對(duì)公司的期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，可以從下面幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行： ?。公司參與期貨交易的總資金，要保證其建立在采購(gòu)總量基礎(chǔ)之上，套保需要的最大資金應(yīng)該在公司財(cái)務(wù)承受范圍之內(nèi)。 ?。期貨交易的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要應(yīng)該遵循這樣三個(gè)原則：第一，風(fēng)險(xiǎn)控制是否在限定的范圍之內(nèi)。第二，期貨交易和現(xiàn)貨交易應(yīng)該合并評(píng)價(jià)。第三，應(yīng)該從相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)判斷，一般在一年以上。
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