鋼材期貨培訓(xùn)材料ppt課件-資料下載頁
2025-01-11 18:45本頁面
【正文】 相關(guān)性系數(shù) 螺紋鋼和熱軋板卷的相關(guān)系數(shù)為0 . 9 2 5 3300035004000450050005500600065002022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 2022216 2022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 202221620m m螺紋 熱軋板卷相關(guān)性系數(shù) 螺紋鋼和冷軋板卷的相關(guān)系數(shù)為0 . 9 2 8 9300035004000450050005500600065007000750080002022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 2022216 2022316 2022416 2022516 2022616 2022716 2022816 202291620221016 20221116 202212162022116 202221620m m螺紋 冷軋板卷根據(jù)線螺價差進行有選擇性的套期保值 因為期貨市場上市的只有線材和螺紋鋼，因此鋼構(gòu)企業(yè)要保值的時候必須選擇螺紋鋼或者線材。通過對螺紋與線材的價差進行分析時，我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)線材價格大于螺紋鋼價格 300元以上時，賣出應(yīng)該選擇線材，而買入應(yīng)該選擇螺紋鋼，同時當(dāng)線材價格低于螺紋鋼時，買入保值應(yīng)該選擇線材，而賣出應(yīng)該選擇螺紋鋼。例如螺紋和線材的價差往往會在 4月份拉開至 300元 /噸的水平，以 04年和 06年的價格水平算，當(dāng)時拋線材比拋螺紋鋼的收益要高 10％ 根據(jù)板材和建材的價差進行有選擇地保值 ? 下圖以螺紋鋼和熱軋卷板的價差為例，表明當(dāng)螺紋鋼價格低于熱軋 1000元以上時，鋼構(gòu)企業(yè)通過螺紋鋼買入保值效果較好，而當(dāng)兩者價格非常接近，甚至螺紋鋼價格高于熱卷時，則買入保值效果較差，而賣出保值恰好相反。 根據(jù)品種季節(jié)性進行相應(yīng)的選擇性套期保值 通過季節(jié)性走勢圖，我們可以發(fā)現(xiàn)在出現(xiàn)季節(jié)性相背離的月份時候采取對更強（或弱）進行買入套保（賣出套保）。例如鋼構(gòu)企業(yè)要在 45月對板材進行買入保值，此時板材往往處于季節(jié)性下跌時期，而線材卻是季節(jié)性上漲時期，因此這時候?qū)€材采取買入保值效果較好。 鋼構(gòu)具體的保值方式包括中標(biāo)合同保值、戰(zhàn) 略保值和庫存賣出保值等 ，前文敘述、 第四部分 企業(yè)參與期貨交易的注意事項 參與期貨交易的目的 參與期貨交易的制度設(shè)計 參與期貨交易的風(fēng)險控制 企業(yè)參與期貨交易的財務(wù)管理 套期保值與交割的區(qū)別 期貨投資與股票市場的比較 參與期貨交易的目的 在具體的實踐中，我們要明確幾點： （ 1）企業(yè)是否要保值是企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，即企業(yè)要穩(wěn)健還是要激進，要穩(wěn)健就要保值； （ 2）企業(yè)要保值的方向和數(shù)量是由企業(yè)的裸露風(fēng)險和風(fēng)險的大小決定的，即企業(yè)擔(dān)心漲就買入保值，擔(dān)心跌就賣出保值； （ 3）企業(yè)按生產(chǎn)經(jīng)營的需要明確自己的交易行為和規(guī)模，抵制期貨投機交易的誘惑 正確的定位：期貨應(yīng)該為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù) 參與期貨交易的制度設(shè)計 企業(yè)參與期貨交易的總體原則是交易與風(fēng)險監(jiān)管分開，即設(shè)立專門的人員從事期貨交易的分析、決策和操作，同時由另一個部門（通常為財務(wù)部門）負責(zé)風(fēng)險監(jiān)督。一般規(guī)模較大的企業(yè)可以按以下圖示建立期貨決策 /交易和風(fēng)險控制體系。 參與期貨交易的風(fēng)險控制 建立嚴(yán)密的風(fēng)險控制機制。下面是國內(nèi)某一大企業(yè)的期貨交易風(fēng)險控制圖，可以供我們大多數(shù)企業(yè)參考。公司總經(jīng)理室成立期貨監(jiān)督委員會財務(wù)部從財務(wù)方面監(jiān)督控制風(fēng)險期貨交易部自身控制風(fēng)險 企業(yè)參與期貨交易，應(yīng)該始終把控制風(fēng)險放在重要的位置 參與期貨交易的風(fēng)險控制 業(yè)務(wù)流程來控制風(fēng)險 （ 1）交易計劃監(jiān)督。企業(yè)應(yīng)成立由廠長（經(jīng)理）為核心，財務(wù)、經(jīng)營人員為主的期貨交易領(lǐng)導(dǎo)小組，共同監(jiān)督和制定交易計劃，以求目標(biāo)利潤最大化和經(jīng)營風(fēng)險最小化，嚴(yán)格控制企業(yè)參與期市的資金總量和交易中的總持倉量。 （ 2）交易過程監(jiān)督。交易過程監(jiān)督要求從事保值交易的操作人員能靈活運用期貨知識，及時調(diào)整交易手段，建立每日定期報告制度，將每日交易狀況及時通報主管部門，套期保值領(lǐng)導(dǎo)小組及相關(guān)業(yè)務(wù)部門也應(yīng)不定期檢查套期保值交易情況，了解保值計劃執(zhí)行情況。 （ 3）交易結(jié)果監(jiān)督。針對套保業(yè)務(wù)的特點，企業(yè)主管部門應(yīng)在一定時段內(nèi)對企業(yè)的所有交易過程和內(nèi)部財務(wù)處理進行全面的復(fù)核，以便及時發(fā)現(xiàn)問題、堵塞漏洞。 企業(yè)參與期貨交易的財務(wù)管理 ?企業(yè)從財務(wù)管理方面對公司的期貨業(yè)務(wù)進行風(fēng)險監(jiān)控，可以從下面幾個方面來進行： ?。公司參與期貨交易的總資金，要保證其建立在采購總量基礎(chǔ)之上，套保需要的最大資金應(yīng)該在公司財務(wù)承受范圍之內(nèi)。 ?。期貨交易的財務(wù)評價主要應(yīng)該遵循這樣三個原則：第一，風(fēng)險控制是否在限定的范圍之內(nèi)。第二，期貨交易和現(xiàn)貨交易應(yīng)該合并評價。第三，應(yīng)該從相對較長的時期來判斷，一般在一年以上。
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