【正文】 10萬元 折舊 10萬元 水 、 電 、 雜費 10萬元 稅收 5萬元 會計利潤 5萬元 例（ 2） ?假定，上述例子中的 MBA同志去別的公司工作，每年可得到 10萬元的薪水；當前的銀行利率為 5%。這樣，這一工廠的年度損益表就要作以下調整： 銷售收入 100萬元 減：會計成本 (顯性成本 ) 95萬元 減：機會成本 (隱性成本 ) 放棄的薪水 10萬元 放棄的利息 經濟利潤 機會成本 ?機會成本 ：使用某種資源而必須放棄的最大的價值；是一種取舍（ trade off） ? 愛情的機會成本 在那遙遠的地方，有位好姑娘，人們走過她的身旁，都要回頭留戀地張望。她那粉紅的小臉，好象紅太陽 … … 。我愿變一只小羊，跟在她身旁，我愿她拿著細細的皮鞭， 不斷輕輕打在我身上 。我愿 拋棄了財產 ，跟她去放羊，每天那粉紅的小臉和那美麗金邊的衣裳。 機會成本 ?生命誠可貴，愛情價更高，若為 自由 故，兩者皆可拋。 ?（ MBA） 放棄工作所獲得的收入和學費。 ?用自有資金開辦企業(yè)的機會成本 這筆資金用于其他用途（如購買國債）可以得到的收入。 所有權與控制權分離 ?在現代企業(yè)制度中，企業(yè)（主要是股份公司）的所有權與控制權發(fā)生分離； ?所有權 ——股東 控制權 ——企業(yè)經理層 ?委托 —代理問題 作為代理人（經理層），其行為不一定符合委托人（股東）的目標。由于信息不對稱，委托人無法對代理人的行為進行有效監(jiān)督。 公司的控制機制 ——如何對經理人進行激勵和約束？ ?經理人持股（股票期權）； ?獨立董事； ?負債融資； ?公司購并； 經理人持股 ? 有關統(tǒng)計數據表明，全球前 500家大工業(yè)企業(yè)中，有 89％的公司已對其高級管理人員采取了股票期權激勵機制。美國通用電器公司的總裁杰克 ﹒ 維爾吉在 1998年的總收入高達 元以上，其中股票期權所獲得的收益占 96％以上。在西方發(fā)達國家，以股票期權為主體的薪酬制度已經取代了以 “ 基本工資＋年度獎金 ”為主體的傳統(tǒng)薪酬制度。 股票期權是 （ executive stock option） ? 就是給受讓經理方一種在一定時段內以事先約定的價格認購公司股票的權利（即選擇權）。這里，我們通常稱 “ 事先約定的價格 ” 為 “ 行權價格 ” ；稱 “ 將來執(zhí)行這種認購權的行為 ”為 “ 行權 ” 。這種選擇認購權的實質是賦予受讓方一種特權：即經理們現在無需支付任何費用或投資（也不需交付任何個人所得稅），如果公司將來股價上漲，經理們可在那時以行權價認購公司股票。當然，如果公司將來運營不成功，這些期權就會一文不值，經理們不必為期權付出任何代價，也不會從股票期權計劃中獲得任何好處。 – 。 ?起源于美國。 1952年，一家叫菲澤爾的公司，為了避免公司主管們的現金薪金被高額的所得稅率“吃掉”，在雇員中推出了世界第一個股票期權計劃。到 90年代，股票期權作為企業(yè)一項新的金融創(chuàng)新，已在美國大多數上市公司得到成功實踐和推廣。據悉，在美國納斯達克上市的企業(yè)中， 90%以上的公司都推行了股票期權計劃。 獨立董事“獨立”難 ? 根據中國證監(jiān)會的統(tǒng)計，截至 2022年 6月底，我國證券市場 1243家上市公司已聘請了 3839名獨立董事， 70％的上市公司獨立董事已達到占“上市公司董事會成員三分之一”的要求。獨立董事在完善公司治理中正在發(fā)揮越來越大的作用。但不可否認的是，市場中也大量充斥著“花瓶董事”和“人情董事”。人們不會忘記，2022年中國證監(jiān)會對“鄭百文”花瓶董事陸家豪不履行職責課以 10萬元的重罰，曾驚醒了多少“董事不懂事、獨立董事不獨立”的夢中人？ 負債融資 ? 負債融資是市場經濟條件下企業(yè)籌集資金，實現規(guī)模經營的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業(yè)帶來巨大效用的同時，也會帶來一些像財務危機和代理成本等潛在的風險。 ? 債務融資一方面有助于緩解股東與經理的利益沖突，從而減少管理行為的代理損失；另一方面?zhèn)鶆杖谫Y會誘使股東的冒險行為，產生資產替代效應，同時增加股東的道德風險，提高代理成本。 公司并購 ? 戰(zhàn)略性并購是西方成熟市場主要并購類型，西方的實踐證明，戰(zhàn)略性并購是行業(yè)資源整合、企業(yè)快速發(fā)展最有效的手段。 ? 財務性并購 在我國上市公司中，由于企業(yè)的技術、產業(yè)的周期性、企業(yè)產業(yè)轉型與市場適應能力等多方面原因影響，資產置換式的財務性并購在我國有一定的市場。上市公司收購的目的是為了上市公司這個 “ 殼 ” ，收購方在收購上市公司以后，將本身的資產注入上市公司，從而達到自身資產上市之目的。 2022年 ST石化 、 ST原宜、蜀都 A等大量業(yè)績不好的上市公司被收購的現象。 信任問題 ? 為什么安然、世通、意大利帕拉瑪特等大公司經理層造假帳？ ? 市場經濟的道德基礎問題，認為一個運行良好的市場秩序需要某種道德支撐。那么這個道德支撐到底是什么？經濟學家傾向于認為，所謂市場經濟的道德基礎最重要的是信譽或信任 ? 爭奪兒子問題（市場經濟是一種配置資源的方法，同時也是一種理念） 帕瑪拉特蒸發(fā)倒計時 ? 1961年 22歲的卡里斯托 ?坦齊創(chuàng)立帕瑪拉特 （ 一個小的家庭食品商轉為生產牛奶 ） ， 1980s進入果汁 ， 餅干和番茄醬行業(yè) ， 發(fā)跡于 20世紀 80年代的意大利私有化浪潮中 ， 1990年在米蘭股票交易所上市 ， 在隨后走向國際化道路 ， 美國 、 巴西 、 東歐等 20多個國家都有其產品 。 ? 2022年 11月：帕瑪拉特向 Epicurum基金投資 。 12月 31日： Bonlat公司授權均富的會計師確認其在美國銀行的存款帳戶。 2022年 11月 11日：意大利證券監(jiān)管機構 Consob就在 Epicurum基金投資的事件對帕瑪拉特進行質詢。 12月 9日：邦迪以顧問身份進入公司。標準普爾將帕瑪拉特債券級別降為垃圾債券。 12月 15日：坦齊辭去總裁和 CEO職位，邦迪繼任 CEO。 12月 19日：美國銀行通知帕瑪拉特 Bonlat公司聲稱在該行擁有的49億美元存款并不存在。 12月 29日：坦齊承認參與了財務欺詐。 2022年意大利著手應對帕瑪拉特公司丑聞 教育能夠解決誠信問題嗎？ 2022年 6月 《 21世紀人才報 》 的一篇報道說：“工商銀行北京分行從 1999年 9月開始向京城 44所高校學生發(fā)放助學貸款。從 2022年12月 20日開始，畢業(yè)生進入還款期。但有 10％的人未歸還貸款?！? 教育固然重要，但在整個社會缺乏誠信，坑懵拐騙可以發(fā)財的環(huán)境下，教育能夠承受如此之重嗎？ 另廣州中民獎學金從 1997年資助以及山東交通大學的道德貸款（三無一承諾） 市場結構與管理決策 ?市場 ?市場結構 商品市場 家庭 廠商 要素市場 2 1 3 4 5 6 8 9 市場經濟 政府 家庭 廠商 外國 商品市場 要素市場 金融市場 1 2 5 6 13 14 9 10 11 12 15 16 3 4 7 8 17 18 19 20 1：支出； 2：購買商品與服務； 3：出售商品與服務； 4：收益； 5：收入； 6：要素供給； 7：購買要素； 8：成本 13：轉移支付； 14：個人所得稅； 15：補貼 16：稅收 1 18：進出口； 1 20：要素的國際流動 現代市場 第四節(jié)、主要研究內容 ?需求分析（消費者行為） ?生產決策與成本分析 ?市場結構分析 ?定價分析 ?政府規(guī)制 需求、供給與均衡價格 彈性理論 消費者理論 導論：管理經濟學 生產者理論 生產理論 成本理論 收益與利 潤理論 廠商均衡理論 完全競爭 壟斷 壟斷競爭 寡頭 分配理論 勞動 資本 土地 效率理論 總體均衡 效率標準 市場 有靈 政府管制政策 市場 失靈 共用物品 環(huán)境問題 分配問題 政府規(guī)制 政府失效 第五節(jié)、怎樣學習管理經濟學 ? ? ?