【正文】 常用的比率 其他預(yù)計的基礎(chǔ) 銷售額 — 銷售預(yù)測 銷售成本 占銷售 % 生產(chǎn)預(yù)算 銷售 /管理費用 占銷售 %* 銷售與管理費用預(yù)算 凈利 占銷售 % 利潤目標(biāo) 股利分配率 股利占凈利 % —— 采用這一預(yù)算基礎(chǔ)時，需假設(shè)折舊率、稅率不變，利息費用及折舊費占銷 售與管理費用的比例不變 案例 : B公司預(yù)算損益表 * 2022/12/31 預(yù)算基礎(chǔ) 2022/12/31 銷售 400,000 銷售預(yù)算 450,000 銷售成本 240,000 銷售 60% 270,000 銷售毛利 160,000 銷售 40% 180,000 銷售費用 80,000 銷售 20% 90,000 管理費用 60,000 銷售 15% 67,500 稅前凈利 20,000 銷售 5% 22,500 稅 (20%) 4,000 固定稅率 4,500 稅后凈利 16,000 銷售 4% 18,000* (股利分配率 股利 /凈利 暫略 ) 前表數(shù)據(jù) :解釋 ? 2022年為實際數(shù)，預(yù)算基礎(chǔ)采用的比率均為 2022年實際比率，并假設(shè) 2022年維持不變。在實務(wù)中，為更準(zhǔn)確地估計銷售百分率，通常應(yīng)計算出過去 35年相關(guān)項目 /銷售比率的數(shù)據(jù)。 ? 18000在編制預(yù)算損益表時轉(zhuǎn)入保留盈余項中 股利分配率 ? 股利分配率 =股利 /稅后凈利 ? 確定 “ 預(yù)算保留盈余 ” 時需要使用這一估計數(shù)據(jù) 預(yù)算保留盈余 :公式 ? 預(yù)算保留盈余 =期初保留盈余 +預(yù)算稅后凈利 預(yù)算股利 =期初保留盈余 +預(yù)算稅后凈利 *(1預(yù)算股利分配率 ) 用比率法編制預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 ? 方法 1: 預(yù)算銷售 %法 以 “ 銷售預(yù)算 /實際銷售 ” 為測算比率 ? 方法 2：資產(chǎn)銷售 %法 以“ 實際資產(chǎn) /實際銷售”測算各項目預(yù)算數(shù) ? 均須識別無關(guān)項目：不隨銷售變化 ? 均須分析以往年度各項目與銷售的相關(guān)性以識別無關(guān)項目并確定預(yù)測% 計算銷售百分率 由預(yù)算損益表得到： 銷售百分率 = 2022年預(yù)算銷售額 /2022實際銷售額 = 450,000/400,000 = 基本假設(shè) 預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表中除以下兩個項目外，其余項目都按與銷售百分率 =相同的幅度變化： ? 長期負(fù)債 ? 普通股 B公司 2022年預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 * 2022/12/31 2022/12/31 資 產(chǎn) * 現(xiàn)金 10,000 11,250 應(yīng)收賬款 60,000 67,500 存貨 75,000 84,375 固定資產(chǎn) 175,000 196,875 資產(chǎn)合計 320,000 360,000* 前表數(shù)據(jù) : 解釋 ? 2022年為實際數(shù)據(jù)， 2022年為預(yù)算數(shù)據(jù)，并假設(shè)采用的銷售百分率不變 ? 與負(fù)債及所有者權(quán)益項目不同的是：比率法假設(shè)所有的資產(chǎn)項目都與銷售額同步增長 ? 這一數(shù)據(jù)與負(fù)債及所有者權(quán)益數(shù)據(jù)相比較，可以得出：在預(yù)算期內(nèi)出現(xiàn)了了額外的資金需求量還是資金剩余量 B公司預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 (續(xù) )* 2022/12/31 2022/12/31 負(fù)債及股東權(quán)益 應(yīng)付賬款 25,000 28,125 應(yīng)付票據(jù) 15,000 16,875 長期負(fù)債 100,000 100,000 普通股 120,000 120,000 保留盈余 60,000 78,000 負(fù)債及權(quán)益合計 320,000 343,000* 前表數(shù)據(jù) : 解釋 ? 長期負(fù)債與變通股兩個項目假設(shè)與上年數(shù)字相同。在這個前提下，可以估計出滿足資產(chǎn)預(yù)算數(shù)需要額外增加的外部融資需要量 ? 這一數(shù)據(jù)比資產(chǎn)合計數(shù)小，說明出現(xiàn)了額外的資金需求量 公式 :外部融資需求量 預(yù)算總資產(chǎn) (負(fù)債 + 所有者權(quán)益 ) = 外部融資需求量 資產(chǎn)銷售 %下的融資需求測算 ? 外部融資需求量 =資產(chǎn)增加 負(fù)債自然增加 留存收益增加 =資產(chǎn)銷售 %*新增銷售額 負(fù)債銷售 %*新增銷售額 計劃 ROS*銷售額 *（ 1股利支付率） 計算外部融資需求量 從預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)： 資產(chǎn)合計數(shù) 360,000 負(fù)債及股東權(quán)益合計數(shù) 343,000 = 差額 17,000 正值表示預(yù)算期內(nèi)出現(xiàn)了 “ 額外的資金需求量 ”。如果小于負(fù)債及股東權(quán)益則表示預(yù)算期內(nèi)出現(xiàn)資金剩余 現(xiàn)金流量預(yù)測表 * B公司 2022年現(xiàn)金流量預(yù)測 現(xiàn)金來源 (1) 凈利 …… 折舊 …… 資產(chǎn)減少或負(fù)債增加 …… 現(xiàn)金運用 (2) 股利 …… 資產(chǎn)增加或負(fù)債減少 …… 外部融資需要量 (3)* 17 000 重新分配資金需求量 可酌情考慮將 17,000的資金需求量，分別通過以下兩種方式籌措： ? 短期負(fù)債增加 2,000 ? 長期負(fù)債增加 15,000 該方案不會影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu) 修訂預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 資 產(chǎn) * 預(yù)算額 現(xiàn)金 11,250 應(yīng)收賬款 67,500 存貨 84,375 固定資產(chǎn) 196,875 資產(chǎn)合計 360,000* 修訂預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 (續(xù) ) 負(fù)債及股東權(quán)益 預(yù)算額 應(yīng)付賬款 28,125 應(yīng)付票據(jù) 18,875* 長期負(fù)債 115,000* 普通股 120,000 保留盈余 78,000 負(fù)債及權(quán)益合計 360,000* 前表數(shù)據(jù) : 解釋 ? 18,875修訂前的 16,875+ 追加分配的 2,000 ? 115,000修訂前的 100,000+追加分配15,000 需特別留意外部融資需求量 模擬報表揭示的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營計劃中涉及的財務(wù)方面的內(nèi)容，這只是財務(wù)計劃中的一小步。模擬報表完成后，需要審核前面的預(yù)測以及考慮是否需要修改生產(chǎn)經(jīng)營計劃，后一項工作要求特別注意對外部融資的需求量的估計是否過高。 估計“過高”的兩種情形 ? 企業(yè)不想借那么多錢 (17,000) 旨在減少對外部資金的依賴 ? 銀行不愿貸這么多款 只要出現(xiàn)一種情形就需要修改原來的生產(chǎn)經(jīng)營計劃以使其符合財務(wù)實際 調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營計劃 通過減少資產(chǎn)需求和增加負(fù)債 (應(yīng)付 )實現(xiàn)： ? 降低現(xiàn)金 /銷售比率 增加賒銷比重 ? 降低應(yīng)收賬款 /銷售比率 ? 適當(dāng)提高應(yīng)付賬款 /銷售比率 敏感性分析 ? 如果 B公司的銷售不是按 %而是 20%增長會如何？ ? 如果銷售成本不是按銷售的 40%而是50%會如何？ ? …… 什么是敏感性分析？ 敏感性分析是有規(guī)律地改變預(yù)計財務(wù)報表的某個假設(shè)值，以便觀察由此帶來的預(yù)測值的變化。如果據(jù)此得出外部融資需求量變動區(qū)間在 1700027000之間，就會立即提示管理者需要有足夠靈活的財務(wù)計劃，以便隨時可以得到需要的10000的額外新債。 這種方法也可揭示出哪些假設(shè)一旦出現(xiàn)偏差，對預(yù)測值的影響是最大的。這會提示管理者注意那些最關(guān)鍵的因素 雙重縮減 ? 稅收效應(yīng) : 增加 13萬元只減少稅后凈利數(shù)=130000(1稅率設(shè)為 45%)=55000元 ? 股利分配效應(yīng)：減少的保留盈余只對保留盈余造成更小的影響 =55000*股利分配率高為 50%=27500元 ? 27500相對于新增的外部融資需求量只是一個很少的數(shù)目 : 在原來的基礎(chǔ)上增加27500的額外融資很容易 季節(jié)性問題 注意本案例只是提供了 B公司在 2022年末最后一天的外部融資需求量的估計數(shù)，這對于資金需求具有季節(jié)性的企業(yè)的財務(wù)計劃起不到什么作用。為此，應(yīng) 按季度或按月份進行預(yù)測 ，而不應(yīng)以年度為單位。 銷售百分率法評價 用銷售百分率法編制預(yù)算損益表 比較簡單 ，但因首先需要假設(shè)多數(shù)項目與銷售同步變化，因而 準(zhǔn)確性較差 。另外，資金需求量的確定及其分配方法不夠周密，需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)算、本量利分析及杜邦法，再運用不同的預(yù)算基礎(chǔ)一并規(guī)劃預(yù)算期財務(wù)狀況。 預(yù)算分為規(guī)劃預(yù)算和控制預(yù)算，后者又稱“彈性預(yù)算”或“動態(tài)預(yù)算”，按預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的各種業(yè)務(wù)量水平(影響成本和利潤 )編制的預(yù)算，目的在于查證差異。 費用控制只涉及變動費用 費用控制只涉及變動費用 ， 不涉及固定費用 ， 因為費用控制是相對于一定的 業(yè)務(wù)量 而言的 (任何人都知道可以通過少生產(chǎn)或不生產(chǎn)來節(jié)約費用 )， 而固定費用同業(yè)務(wù)量不相關(guān) 。 案例 計劃生產(chǎn) 1000件 ， 每件消耗