【正文】 金額單位：元 隨著股票總數(shù)的增加，股票的市場價格下跌。 ▲ 發(fā)放前股票市場價格：每股 10元 【 例 】 假設(shè)某股東持有上述公司的股票 100 000股，公司最近的收益為2 000 000元，且在近期內(nèi)不會發(fā)生變動，則股票股利支付后對該股東的影響見表 115所示。 項目 發(fā)放前 發(fā)放后 每股收益（ EPS）（元） 持股比例 持股收益（元） 2 000 000/1 000 000= 2 100 000/1 000 000= 10% 100 000 2= 200 000 2 000 000/1 100 000= 110 000/1100 000= 10% 110 000 = 200 000 )(%101101元股利支付率股票股利前市場價格股票股利后市場價格?????▲ 管理當(dāng)局發(fā)放股票股利的 動機和目的 ： ◆ 在盈利和現(xiàn)金股利預(yù)期不會增加的情況下 ， 股票股利的發(fā)放可以有效地降低每股價格 ， 由此可提高投資者的投資興趣 。 ◆ 股票股利的發(fā)放是讓股東分享公司的收益而無須分配現(xiàn)金 ， 由此可以將更多的現(xiàn)金留存下來 ， 用于再投資 ， 有利于公司的長期健康 、 穩(wěn)定的發(fā)展 。 ? 股票分割 將一面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為。 股票分割不屬于某種股利，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利十分相近。 從會計的角度看，股票分割對公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的 股數(shù)增加 、 每股面值降低 ，并由此使 每股市價下跌 ，而資產(chǎn)負(fù)債表中 股東權(quán)益各賬戶的余額 都保持不變，股東權(quán)益合計數(shù) 也維持不變。 股票分割前 股票分割后 普通股 （ 1 000 000股 ， 每股 1元 ） 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計 700 普通股 （ 2 000 000股 ， 每股 ） 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計 700 表 11 6 股票分割前后的股東權(quán)益 金額 單位：萬元 【 例 】 承 【 例 114】 假設(shè)上述公司決定實施兩股換一股的股票分割計劃以代替 10%的股票股利，股票的市場公平價格從每股 1元降到每股 ，每一位股東都會收到新的股票。股票分割前后的資本結(jié)構(gòu)如表 116。 公司管理當(dāng)局實行股票分割的 主要目的和動機 ◆ 降低股票市價 ◆ 為新股發(fā)行做準(zhǔn)備 ◆ 有助于公司兼并 、 合并政策的實施 股票股利和股票分割的比較 項 目 股票股利 股票分割 股東的現(xiàn)金流量 普通股股數(shù) 股票市場價格 股東權(quán)益總額 股東權(quán)益結(jié)構(gòu) 收益限制程度 不增加 增加 下降 不變 變化 有限制 不增加 增加 下降 不變 不變 無限制 （二） 股票回購與現(xiàn)金股利 公司出資購回其本身發(fā)行的流通在外的股票。被購回的股票通常稱為 庫藏股票 ，如果需要也可重新出售。 ? 股票回購 實際上是現(xiàn)金股利的一種替代形式，股票回購一般會改變公司的 資本結(jié)構(gòu) ，減少 流通在外的普通股股數(shù) ，提高 財務(wù)杠桿比率 。 ? 現(xiàn)金股利 表明公司獲利能力強，經(jīng)營現(xiàn)金充足；但有時也可能暗示公司缺少良好的投資機會。與股票回購后股票價格保持不變相比，現(xiàn)金股利后 股票價格 通常會下降。 資 產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 A 股利分配前資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 150 000 其他資產(chǎn) 850 000 合計 1 000 000 流通在外普通股股數(shù)： 100 000股 每股市價 =1 000 000/100 000=10 負(fù)債 0 股東權(quán)益 1 000 000 合計 1 000 000 表 11 7 股票回購與現(xiàn)金股利 金額單位：元 【 例 】 股票回購前后及發(fā)放現(xiàn)金股利后的資產(chǎn)負(fù)債表如表 117。 資 產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 B 發(fā)放現(xiàn)金股利后資產(chǎn)負(fù)債表 （每股發(fā)放一元現(xiàn)金股利） 現(xiàn)金 50 000 其他資產(chǎn) 850 000 合計 900 000 流通在外普通股股數(shù)： 100 000股 每股市價 =900 000/100 000= 9 負(fù)債 0 股東權(quán)益 900 000 合計 900 000 C 股票回購后資產(chǎn)負(fù)債表 （以每 10元的價格回購股票） 現(xiàn)金 50 000 其他資產(chǎn) 850 000 合計 900 000 流通在外普通股股數(shù)： 90 000股 每股市價 =900 000/90 000= 10 負(fù)債 0 股東權(quán)益 900 000 合計 900 000 公司管理當(dāng)局采取股票回購方式的 主要目的和動機 ◆ 用于公司兼并或收購 ◆ 滿足可轉(zhuǎn)換條款和有助于認(rèn)股權(quán)的行使 ◆ 改善公司的資本結(jié)構(gòu) ◆ 分配公司的超額現(xiàn)