【正文】 Corporations 風(fēng)險(xiǎn)投資 Business angels Founder, friends and family Venture Capitalist ?風(fēng)險(xiǎn)投資是一種非常有價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)權(quán)益融資方式。 管理意志 VS 資本意志 Venture Capitalist ? 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種非常有價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)權(quán)益融資方式。 ? 風(fēng)險(xiǎn)資本家提供以下專業(yè)服務(wù)： ? 創(chuàng)業(yè)和企業(yè)擴(kuò)張階段所需要的資本 ? 市場研究、戰(zhàn)略研究 ? 管理咨詢和管理審計(jì)及評估 ? 和客戶、供應(yīng)商以及其他重要商業(yè)人士會(huì)晤 ? 提供技術(shù)談判幫助 ? 協(xié)助建立管理控制和會(huì)計(jì)控制 ? 協(xié)助招募員工和處理員工協(xié)議事務(wù) ? 幫助進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、協(xié)助建立有效的保險(xiǎn)計(jì)劃 ? 協(xié)助處理跟政府規(guī)制有關(guān)的事務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)投資家關(guān)注的商業(yè)計(jì)劃中的重要事項(xiàng) ? 公司處在那個(gè)發(fā)展階段？ ? 公司試圖解決什么問題？ ? 其解決方案是自己所有還是通過一定的方式轉(zhuǎn)讓給外界？ ? 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是否有足夠的經(jīng)驗(yàn)并可以勝任管理一個(gè)快速發(fā)展的新興企業(yè)？ ? 企業(yè)、產(chǎn)品、解決方案或其管理團(tuán)隊(duì)是否有忠誠的消費(fèi)者和投資者？ ? 需要多少資金？ 投資天使（ Business Angels ） ? 投資天使類型 ? 吸引投資天使的優(yōu)缺點(diǎn) ? 投資天使和風(fēng)險(xiǎn)投資之主要區(qū)別 —— 也被稱為非正式風(fēng)險(xiǎn)資本， 富人尋找投資機(jī)會(huì)。 禿鷹資本家 (vulture capitalist) ? 專門掠奪小公司的投資專家 ? 他們從創(chuàng)辦人手上搶走所有權(quán)及控制權(quán)，然后把公司榨干殆盡，最后若營運(yùn)沒有起色，就將尸首拋棄，若營運(yùn)良好，則從別人所建立的公司價(jià)值上謀取私利 中國創(chuàng)業(yè)投資五大問題 ? 數(shù)據(jù)： 2022年中小企業(yè)已超過 800萬家，占到全部企業(yè)總數(shù)的 99%以上。城鎮(zhèn)就業(yè)人口有 75%以上在中小企業(yè)， GDP的 60%由中小企業(yè)創(chuàng)造。 問題一：中小企業(yè)融資難 問題二：創(chuàng)投企業(yè)組織形式單一 問題三：扶持政策 問題四：政策性創(chuàng)投基金的設(shè)立模式 問題五： 退出機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式 ? 創(chuàng)業(yè)資本家與創(chuàng)業(yè)家最終脫鉤，使創(chuàng)業(yè)資本退出一般是通過以下幾種方式來實(shí)現(xiàn)的。 IPO MBO 尋找新的投資人 (并購或聯(lián)盟 ) 清理公司（破產(chǎn)清算） 二、創(chuàng)造性地整合資源 有限資源的創(chuàng)造性利用 冗余資源 商業(yè)模式的創(chuàng)新 競爭優(yōu)勢 冗余資源：被認(rèn)為沒有價(jià)值而閑置的； 用于單一用途沒有充分利用的； 例如：麥當(dāng)勞推出的集中式送餐服務(wù) —— 麥樂送 當(dāng)前資產(chǎn) —— 顧客、品牌、店面、生產(chǎn)加工設(shè)備、人力、促銷等 快餐行業(yè)特點(diǎn)： 結(jié)論：潛在需求和供應(yīng)能力都存在 case：麥當(dāng)勞推出的集中式送餐服務(wù) —— 麥樂送 服務(wù)模式： 傳統(tǒng)送餐的基本模式（電話號碼、送餐菜單、接線員、送餐員） +呼叫中心平臺 冗余資源 細(xì)分 有限資源的創(chuàng)造性利用 物質(zhì)資源 店面空間 24小時(shí)營業(yè)；提供早餐 生產(chǎn)加工設(shè)備 利用原有的加工設(shè)備的生產(chǎn)服務(wù)外賣市場 店面收銀系統(tǒng) 在原有的收銀系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上增加外賣模塊 供應(yīng)鏈系統(tǒng) 利用現(xiàn)有供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)服務(wù)新的目標(biāo)細(xì)分市場 人力資源 廚師 同一批廚師生產(chǎn)堂食和外賣產(chǎn)品 市場資源 品牌 在現(xiàn)有品牌基礎(chǔ)上建立子品牌 ——賣樂送 促銷 同樣的促銷強(qiáng)度下增加統(tǒng)一訂餐電話 顧客 在現(xiàn)有顧客基礎(chǔ)上拓展新的需求：高峰期 、 惡劣天氣 。 。 。 冗余資源的創(chuàng)造性利用 商業(yè)模式創(chuàng)新 與 創(chuàng)造性資源整合 是優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者最突出的兩種能力 114 第七章 管理新創(chuàng)企業(yè) 新創(chuàng)企業(yè)的三個(gè)階段 (按創(chuàng)業(yè)為標(biāo)志分類 ) ? Prestartup初創(chuàng)期： 以新點(diǎn)子開始，以可以進(jìn)入行業(yè)結(jié)束 —— 識別市場，開發(fā)產(chǎn)品 ? Startup發(fā)展期： 以產(chǎn)品和服務(wù)銷售開始，以企業(yè)設(shè)立并度過短期生存危機(jī)結(jié)束 —— 獲取資源，開發(fā)運(yùn)營體系 ? Poststartup規(guī)范期： 變成正常企業(yè)，不再受企業(yè)家的控制 —— 建立管理系統(tǒng) 0 創(chuàng)業(yè)初期的問題及其類型 ? 獲得外部融資問題：包括獲得增長所需要的資金等 ? 內(nèi)部財(cái)務(wù)管理：包括營運(yùn)資本不合適、現(xiàn)金流問題等 ? 營銷問題：銷售較低、分銷渠道、促銷、公共關(guān)系等 ? 產(chǎn)品開發(fā)問題：研發(fā)投資和研發(fā)團(tuán)隊(duì) ? 生產(chǎn)和運(yùn)營問題：質(zhì)量控制、生產(chǎn)資源獲取 ? 一般管理問題：缺少管理經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)家一人沒時(shí)間、管理 /控制增長等 ? 人力資源問題：招聘和甄選、離職和人才保有、工作滿意、員工職業(yè)生涯發(fā)展等 ? 經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)不景氣或衰退等一般經(jīng)濟(jì)環(huán)境問題 ? 規(guī)制環(huán)境：保險(xiǎn)、政策規(guī)制等 企業(yè)成長的動(dòng)力與阻力 通過創(chuàng)造的成長 領(lǐng)導(dǎo)危機(jī) 通過指導(dǎo)的成長 自立危機(jī) 通過分權(quán)的成長 控制危機(jī) 通過協(xié)調(diào)的成長 煩瑣公事程序危機(jī) 通過合作的成長 其他可能危機(jī) 組織的年齡 組織的規(guī)模 組織演變 組織變革 120 高成長企業(yè)的共性特征 ? 善于在不確定領(lǐng)域識別并把握機(jī)會(huì) ? 富于創(chuàng)新和變革 ? 注重整合外部資源追求外部成長 ? 注重人力資源管理 ? 擁有比較固定的企業(yè)價(jià)值觀 ? 注重用成長的方式解決成長過程中出現(xiàn)的問題 ? 突出以價(jià)值創(chuàng)新而非純粹競爭力為特征的戰(zhàn)略重心 創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入成熟期需突破的四塊天花板 ? 第一塊：形成成熟的運(yùn)營管理體系； ? 第二塊：創(chuàng)始人自身突破成長瓶頸 ，在企業(yè)運(yùn)營上不再靠個(gè)人英雄 ， 而是靠職業(yè)化的團(tuán)隊(duì)； ? 第三塊：擁有核心競爭力； ? 第四塊：有充沛的現(xiàn)金流 。 創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入成熟期的四大標(biāo)志 ? 市場分額基本穩(wěn)定； ? 生產(chǎn)技術(shù)比較成熟、產(chǎn)品質(zhì)量比較穩(wěn)定 說明企業(yè)本身的核心技術(shù)也比較成熟； ? 企業(yè)的管理模式成熟； ? 經(jīng)營性現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出。 成熟期企業(yè)面臨的困境 ? 小富即安、不思進(jìn)取 可能陷入困頓或停滯； ? 對市場變化不敏感 可能失去進(jìn)一步增長的機(jī)會(huì)； ? 創(chuàng)新精神出現(xiàn)衰弱、創(chuàng)業(yè)激情逐漸減退 可能倒閉。 討論：民營企業(yè)的宿命？ （ 10年） 創(chuàng)業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略特征 ? 多依賴于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的能力與資源稟賦 ? 戰(zhàn)略調(diào)整更具柔性 ? 戰(zhàn)略溝通更具投資導(dǎo)向型 新創(chuàng)企業(yè)可能的戰(zhàn)略選擇 ? 核心能力（ 企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ) ）戰(zhàn)略 ? 定位戰(zhàn)略（ 市場定位、產(chǎn)品定位等 ） ? 競爭（ 跟隨、模仿 ）戰(zhàn)略 +Porter：企業(yè)三大基本戰(zhàn)略 ★差異化戰(zhàn)略 ★低成本戰(zhàn)略 ★聚集戰(zhàn)略 企業(yè)發(fā)展的能力取決于？ ? 市場壁壘 ? 企業(yè)的資本實(shí)力 ? 企業(yè)的核心能力和 創(chuàng)新能力 ? 管理者的學(xué)習(xí)能力 企業(yè)的擴(kuò)張絕對不能超出企業(yè)的承受能力，這一點(diǎn)相當(dāng)重要！即： 規(guī)模的擴(kuò)張和企業(yè)核心能力的提升保持協(xié)調(diào)！