【正文】 關聯(lián)方關系發(fā)生重大變化的情況，并且對于特別重大的關聯(lián)方交易應作相應的披露； 半年度報告附注的內(nèi)容 ? 5．與上一年度財務會計報告相比，合并會計報表的合并范圍發(fā)生重大變化的情況； ? 6．債務性證券和權益性證券的發(fā)行、回購和償還情況； ? 7．發(fā)生在中期期末之后、中期財務會計報告批準報出之前的特別重要事項： ? 8．特別重要的或有事項的說明； ? 9．發(fā)生的企業(yè)合并、重組、子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的購買或處置，分部經(jīng)營的中止等情況的說明。 半年度中期財務報告的閱讀 ? 1．閱讀中的誤區(qū) ? （ 1）中期報告時期是會計年度的組成部分； ? （ 2）季節(jié)性對前后半年業(yè)績的影響； ? （ 3）宏觀經(jīng)濟對微觀經(jīng)濟的影響具有滯后性； ? （ 4）中報的階段性與生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性 半年度中期財務報告的閱讀 ? 2．閱讀方法 ? （ 1）從“回顧展望”中推求全年業(yè)績 ? 特殊原因 ? 季節(jié)性因素 ? 籌資使用情況 ? 后續(xù)效益情況 半年度中期財務報告的閱讀 ? （ 2）從“重大事項”中找出真相 ? 股本攤薄情況 ? 配股資金到位情況 ? 貸款擔保情況 ? 介入訴訟情況 半年度中期財務報告的閱讀 ? （ 3）從“財務報告”中發(fā)掘公司價值 ? 主營收入 ? 計劃完成情況 ? 投資收益 ? 利潤構成 ? 資產(chǎn)狀況 ? 盈利能力 ? 政策作用 ? 現(xiàn)金流量 半年度中期財務報告的閱讀 ? 3．閱讀技巧 ? （ 1）中報的隨意性 ? （ 2）中報的局限性 ? （ 3）會計政策是否一致 ? （ 4）利潤增長 導致 AB股稅后利潤差異的原因 ? 1．工資扣除不同 ? ——中國按計稅工資扣除，國際慣例按實發(fā)數(shù)扣除。 ? 2．壞賬處理可能不同。 ? 中國：（ 1）債務人破產(chǎn)、死亡 （ 2）逾期超過 3年 ? 3．投資計價方法不完全相同 ? ——中國：成本法下，一般不調(diào)整。 ? ——國際：被投資方嚴重虧損，應調(diào)整。 導致 AB股稅后利潤差異的原因 ? 4．存貨計價方法可能不同 ? 如車間制造費用，中國進生產(chǎn)成本 → 存貨 ? 國際上：銷售成本 → 當期損益 ? 5．其他 ? ——如折舊： A股，按單項折舊或分類折舊 ? B股：可能綜合折舊率 ? ——另 A股折舊年限普遍比 B股高 ? 返回 七、財務分析 澤潤天一財務 分析的目的與功能 ? 分析的目的：為有關各提供決策的信息。 ? 功能有三：（ 1）通過資產(chǎn)負債表，了解公司的財務狀況、對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金是否充足做出判斷； ? （ 2）通過分析利潤表，可以了解公司的獲利能力、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展的能力做出判斷 。 分析的功能 ? （ 3）通過分析現(xiàn)金流量表，了解公司資金管理的能力及支持公司日常經(jīng)營的資金來源是否充分（支付能力）、償債能力、收益質(zhì)量等。 財務分析分析原則 ? 分析原則 ? （ 1）堅持全面原則 ? （ 2）堅持考慮個性原則 （一）短期償債能力 ? 1．流動比率 = 流動資產(chǎn) /流動負債 （ 2： 1） ? 2．速動比率 =速動資產(chǎn) ∕ 流動負債 （ 1： 1） ? 3．現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金＋有價證卷）／流動負債 （二）經(jīng)營效率比率 ? 1．應收賬款周轉率 =銷售收入 /應收帳款平均余額 ? 周轉天數(shù) =360/應收賬款周轉率 ? 2．存貨周轉率 =銷售成本 /存貨平均余額 ? 周轉天數(shù) =360/存貨周轉率 （三）獲利能力 ? 1．凈資產(chǎn)報酬率 =凈利潤 /凈資產(chǎn) ? 2．每股收益 =凈利潤 /流通在外平均股加權股數(shù) ? 3．市盈率 =市價 /普通股股收益 （四）長期償債能力 ? =負債 /資產(chǎn) ? =（利潤總額 +利息費用） /利息費用 注意事項 ? 財務比率分析的不足（ 1）歷史成本計量屬性，來反映物價變動 ? （ 2）不太適合同行業(yè)之間比較一會計估計、方法 ? （ 3）大量的重要信息未包括在財務報表內(nèi)。 ? （ 4）是暫時的信息 ? 返回 八、年報的閱讀 （一）資產(chǎn)負債表的閱讀 ? ? ? ? ? (二 )利潤表的閱讀 ? 項目的閱讀 ? 經(jīng)營能力 ? 成長性 ? 經(jīng)營結構 ? 獲利能力 (三 )現(xiàn)金流量表的閱讀 ? 項目的閱讀 ? 分析內(nèi)容 現(xiàn)金流量表分析 ? ? 通過近二年報表對比 ， 對差異做出分析說明 。 ? ——趨勢百分比法 ? ? （ 1） 流入結構分析 ? （ 2） 流出結構分析 ? （ 3）凈現(xiàn)金流量的結構分析 ? （ 1） 償債能力分析 ? 1)現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 /流動負債 ? 2)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /流動負債 ? 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /負債總額 ? 3)到期債務本息償付比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /（本期到期債務 +現(xiàn)金利息支出） （ 2）支付能力分析 ? 1)支付現(xiàn)金股利比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /現(xiàn)金股利 ? 2)現(xiàn)金充分性比率 =（ 經(jīng)營流動凈現(xiàn)金流量 +投資活動凈現(xiàn)金流量 +籌資活動凈現(xiàn)金流量 ） /（ 債務償還額 +資本性支出額 +支付股利 、 利息額 ） ? （ 指標必須保持 1以上 ， 小于 1說明現(xiàn)金短缺 ） ? （ 3） 凈收益質(zhì)量分析 ? 凈利潤現(xiàn)金保證比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /凈利潤 ? 現(xiàn)金流量表包裝分析 ? ——結合資產(chǎn)負債表 、 利潤表分析法 ? 如：銷售商品 、 提供勞務收到的現(xiàn)金流量可結合利潤表銷售收入 、 資產(chǎn)負債表應收賬款 、 應收票據(jù) 、 預收賬款等 。 ? 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金流量可結合利潤表銷售成本、資產(chǎn)負債表應付賬款、應付票據(jù)、預付賬款等進行分析。 (四 )上市公司年報閱讀的重點 以下 3點 1．點面結合 ? （ 1）分析短期償債能力要與企業(yè)性質(zhì)，特點結合 ? （ 2）分析長期償債能力要與企業(yè)資產(chǎn)報酬率結合 ? （ 3）分析長期獲利能力要把每股收益與凈資產(chǎn)收益率結合 ? （ 4）分析分紅方案把利潤分配和轉增送股區(qū)別 １．點面結合 ? （ 5）正確認識每股稅后利潤 ? （ 6）注企業(yè)績的增量大小 ? （ 7）注意影響業(yè)績的非正常因素 ? （ 8）注意分析公司成長性及營業(yè)收入增長率凈利潤增長率凈資產(chǎn)收益率 ? （ 9）注意或有負債 ? 1）商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn) ? 2）擔保責任 １．點面結合 ? 3）追交所得稅 ? 4）未決訴訟、仲裁 ? （ 10）其它 ? ——股本結構 ? ——重大事項 ? ——留心財務報告附注 ? ——年報陷阱 ２．利潤分配預案件中“少分多留”的原因 ? 資金緊張 ? 留下變通余地 ３．影響上市公司利潤波動的兩個現(xiàn)象 ? 有些企業(yè)將“待攤費用”（長期）當作調(diào)節(jié)器 ? 上市公司“利潤時間偏移”現(xiàn)象 ? 返回 九、安然、世通事件與會計、審計 會計問題 ? 利用“特別目的的實體”高估利潤、低估利潤 ? 通過空掛應收票據(jù)、高估資產(chǎn)和股東權益 ? 通過有限合伙企業(yè)，操縱利潤 ? 利用合伙企業(yè)網(wǎng)絡組織，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失 審計問題 ? 審計缺乏獨立性 ? 銷毀審計工作底稿，防礙司法調(diào)查 安然事件對會計的影響 ? 會計準則的制定效率和模式 ? 注冊會計師的監(jiān)管模式 啟示 ? 審計的作用 ? 獨立董事 ? 誠信教育 ? 五大的審計質(zhì)量 ? 審計與咨詢的擇分 最后的堡壘德勤分 國際會計準則的最新發(fā)展 ? 國際化與國家化 ? 美國的爭奪 非貨幣性交易 ? 貨幣性資產(chǎn)與非貨幣性資產(chǎn) ? 貨幣性交易與非貨幣性交易 ? 不涉及補價的非貨幣性交易 ? 換入資產(chǎn)的入帳價值 =換出資產(chǎn)的帳面價值 +相關稅費 ? 涉及補價的非貨幣性交易 ? ： ? （ 1）判斷是否是非貨幣性交易 ? （ 2）確定收益 =（ 1換出資產(chǎn)的帳面價值 /換出資產(chǎn)的公允價值） *補價