【正文】 班 上市公司指標(biāo) 每股股利與股利發(fā)放率 （一）每股股利 =現(xiàn)金股利總額 /發(fā)行在外普通股的股數(shù) （二）股利發(fā)放率 =每股股利 /每股利潤 中國信貸分析師培訓(xùn)班 上市公司指標(biāo) 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) =股東權(quán)益總額 /發(fā)行在外的股票數(shù)量 反映每股所代表的凈資產(chǎn)。 該比率若低于 1，表明每股凈資產(chǎn)已跌破面值，將被特別處理（ ST Specil Treatment）。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 上市公司指標(biāo) 市盈率 (P/E) = 每股市價 /每股收益 *反映了投資者對每元凈利潤所愿支付的價格 ，用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險 。 *市盈率越高 ， 表明市場對公司未來越看好 。 *國際標(biāo)準(zhǔn)為 25倍左右 。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤分配資料： （萬元） 凈利潤 1500 加：年初未分配利潤 600 可分配利潤 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤 800 所有者權(quán)益合計 7300 舉例 ： 股）元 /( 0010 00 ??股）元 /( 05001 ??（倍） 6 ?? %67% ???中國信貸分析師培訓(xùn)班 本年利潤分配資料： （萬元） 凈利潤 1500 加：年初未分配利潤 600 可分配利潤 2100 減：提取法定盈余公積金 225 可供股東分配的利潤 1875 減：已分配優(yōu)先股股利 0 提取任意盈余公積金 75 已分配普通股股利 1000 未分配利潤 800 年末股東權(quán)益資料： 股本（每股面值 1元，市價 6元） 2500 資本公積 2600 盈余公積 1400 未分配利潤 800 所有者權(quán)益合計 7300 %1001500 00011500( ?? ）%33? 250007300 ）（ ??股）元 /(?舉例： 中國信貸分析師培訓(xùn)班 績優(yōu)股財務(wù)特質(zhì) 行業(yè)前景不錯 具有壟斷地位 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡單 業(yè)績穩(wěn)定增長 較高的毛利率 負(fù)債比例合理 沒有不良記錄 股票價格合理 良好的公司治理 凈資產(chǎn)收益率高 經(jīng)營現(xiàn)金流量好 大股東實力雄厚 機構(gòu)投資人認(rèn)同 中國信貸分析師培訓(xùn)班 財務(wù)分析 財務(wù)分析架構(gòu) 盈利能力與成長性 產(chǎn)品戰(zhàn)略 財務(wù)戰(zhàn)略 管理 (效率 ) 經(jīng)營 (效果 ) 融資策略 股利政策 收入與費用 管理 營運資本與 固定資產(chǎn)管理 負(fù)債和權(quán)益 結(jié)構(gòu)管理 股利支付及 利潤分配 中國信貸分析師培訓(xùn)班 財務(wù)分析 財務(wù)指標(biāo)體系 可持續(xù)的成長率 股利支付率 凈資產(chǎn)收益率 銷售回報率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財務(wù)杠桿率 COGS / Sales Gross Profit / Sales SGamp。A / Sales OI / Sales NI / Sales CA Turnover WC Turnover AR Turnover Inv. Turnover FA Turnover TA Turnover Current Ratio Quick Ratio Operating CF Ratio L to E Ratio D to E Ratio Intr. Coverage 中國信貸分析師培訓(xùn)班 三大邏輯切入點 三大 邏輯 切入 點 盈利質(zhì)量 資產(chǎn)質(zhì)量 現(xiàn)金流量 收入質(zhì)量 利潤質(zhì)量 毛利率高低 成長性 財務(wù)彈性 潛在損失 經(jīng)營現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量 波動性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金含量 ”造血“功能 自由裁量 研發(fā)營銷 中國信貸分析師培訓(xùn)班 企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容： 1． 企業(yè)經(jīng)理人員對財務(wù)報告的評論； 2． 注冊會計師審計報告的措辭； 3． 資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況； 4．損益表中非常項目與其他項目在數(shù)量上的對比關(guān)系 5．企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實負(fù)債的數(shù)量對比關(guān)系； 6． 企業(yè)的股利發(fā)放政策； 7． 企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢； 8． 企業(yè)的公眾聲譽； 9． 企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析 出現(xiàn)財務(wù)危機的風(fēng)險 資金鏈斷裂風(fēng)險（資金緊張風(fēng)險） 異常波動風(fēng)險（不正常發(fā)展風(fēng)險） 經(jīng)營虧損風(fēng)險（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險） 還債風(fēng)險（流動性風(fēng)險） 破產(chǎn)風(fēng)險（資金、信譽、意外事故） 中國信貸分析師培訓(xùn)班 中國信貸分析師培訓(xùn)班 借款企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的警兆： (財務(wù)警兆） 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)； 資不抵債； 無法償還到期債務(wù)； 過度依賴短期借款籌資； 累計經(jīng)營性虧損數(shù)額巨大； 存在大額的預(yù)期未付利潤； 無法履行借款合同中的有關(guān)條款； 存在大量不良資產(chǎn)且長期未做處理； 重要子公司無法持續(xù)經(jīng)營且未做處理； 無法獲得正常商業(yè)信用； 難以獲得新產(chǎn)品開發(fā)及配套投資的資金。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 業(yè)務(wù)警兆： 主導(dǎo)產(chǎn)品屬于夕陽產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品； 已失去主要市場、特許權(quán)或主要供應(yīng)商； 人力資源短缺（關(guān)鍵管理人員離職且無人替代）。 或有事項警兆： 貼現(xiàn)；擔(dān)保；抵押借款；未決訴訟； 其他數(shù)額巨大的或有損失。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 三個月資金周轉(zhuǎn)表法 企業(yè)轉(zhuǎn)入下一個月的資金是否占 總收入的 20%以上 月支出額是否在月銷售額的 60%以下（批發(fā)企業(yè)）或 40%以下（制造企業(yè)） 中國信貸分析師培訓(xùn)班 經(jīng)營虧損預(yù)警 損益 預(yù)警模式表 其中：①經(jīng)營收益 = 主營業(yè)務(wù)利潤 + 其他業(yè)務(wù)利潤－營業(yè)費用－管理費用 + 投資收益 ②經(jīng)常收益 = 經(jīng)營收益－財務(wù)費用 ③期間收益 = 經(jīng)常收益 + 補貼收入 + 營業(yè)外 收入－營業(yè)外支出 損益表 A B C D E F 經(jīng)營收益① 虧損 虧損 贏利 贏利 贏利 贏利 經(jīng)常收益② 虧損 虧損 虧損 虧損 贏利 贏利 期間收益③ 虧損 贏利 虧損 贏利 虧損 贏利 說 明 接近破產(chǎn)狀態(tài) 繼續(xù)下去將導(dǎo)致破產(chǎn) 視虧損情況而定 正常 中國信貸分析師培訓(xùn)班 序號 指標(biāo)名稱 預(yù)警區(qū)域 定量指標(biāo) 1 主營業(yè)務(wù)收入利潤率 主營業(yè)務(wù)收入利潤率 ≤ 5％ 2 營業(yè)利潤比重 營業(yè)利潤比重 ≤ 50％ 3 主營業(yè)務(wù)收入增長率與應(yīng)收帳款增長率比較分析 主營業(yè)務(wù)收入增長率 ≤ –30％ 或主營業(yè)務(wù)收入增長率 ≤0 應(yīng)收帳款增長率 –主營業(yè)務(wù)收入增長率 ≥20％ 4 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ≤ 行業(yè)水平的 50％ 5 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 ≤ 0或 6％ ≤ 近三年凈資產(chǎn)收益率平均值 ≤ ％ 6 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營現(xiàn)金流量比率 ≤ 50％ 7 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 ≥ 85％ 8 流動比率 流動比率 ≤ 9 速動比率 速動比率 ≤ 10 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ≤ 行業(yè)水平的 50％ 中國信貸分析師培訓(xùn)班 11 盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率 ≤ 1 12 強制性現(xiàn)金支付比率 強制性現(xiàn)金支付比率 ≤ 1 13 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 ≥ 5％ （ 流動資產(chǎn)為除數(shù) ） 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占有率 ≥ 40％ （ 應(yīng)收款項為除數(shù) ） 14 關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入 （ 成本 ） 比率 關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入 （ 成本 ） 比率 ≥ 70％ 15 投入產(chǎn)出比率 投入產(chǎn)出比率 ≤ 同期銀行存款利率水平 16 項目投資進(jìn)度完成率 項目投資進(jìn)度完成率 ≤ 50％ 17 長期股權(quán)投資比率 長期股權(quán)投資比率 ≥ 50％ 18 投資收益率 投資收益率 ≤ 凈資產(chǎn)收益率 定性指標(biāo) 19 重大承諾事項 存在未履行承諾事項的情況 20 股權(quán)變動 大股東 、 控股股東發(fā)生變化 21 管理層變動 涉嫌貪污 、 詐騙 、 走私等經(jīng)濟犯罪行為 ， 變動頻繁 22 變更會計師事務(wù)所 變更原因披露不詳細(xì) 23 抵押擔(dān)保事項 為股東擔(dān)保 、 無反擔(dān)保等防范措施 中國信貸分析師培訓(xùn)班 第二部分 高校貸款財務(wù)分析 中國信貸分析師培訓(xùn)班 2022 年： 《 中國社會形勢分析與預(yù)測 》 為了擴建或吸引人才，部分公辦高校向銀行大量舉債，并熱衷于圈地和參與大學(xué)城建設(shè)，有的高校貸款已高達(dá) 10 億甚至 20 億元，目前高校向銀行貸款總量約在 2022 億元左右。 各高校除去一年內(nèi)的工資獎金和教學(xué)、科研、行政開支，所 余款項只夠償還貸款的年利息 ，學(xué)校的財政已經(jīng)捉襟見肘，何談還清貸款。 貸款高校有可能成為繼銀行、 證券 業(yè)之后的又一個高危行業(yè)。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 ? 貸款的風(fēng)險認(rèn)識不夠，還貸的責(zé)任意識不強； ? 個別高校貸款論證不充分，貸款規(guī)模大大超出高校的經(jīng)濟承受能力； ? 有的高校缺乏勤儉辦事業(yè)的思想，不切實際地依靠貸款鋪攤子、上項目，盲目追求高標(biāo)準(zhǔn)。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 高校財務(wù)風(fēng)險成因分析 （一）管理層風(fēng)險意識淡薄使高校潛藏財務(wù)風(fēng)險 高校的財務(wù)風(fēng)險決非朝夕之間就突如其來，往往是由于管理者對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測和危機前的種種征兆重視不夠，未能及時采取措施，以至于危機爆發(fā)，措手不及。 大量 調(diào)查 研究表明， 由于高校在很長時間內(nèi)處在國家預(yù)算約束下，不需要考慮財務(wù)風(fēng)險管理的問題，導(dǎo)致了高校領(lǐng)導(dǎo)層和財務(wù)管理人員風(fēng)險責(zé)任意識不強，對財務(wù)風(fēng)險管理沒有足夠的重視，沒有有效地開展對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測與防范。 風(fēng)險意識淡薄是高校財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因之一。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 （二）大規(guī)模擴招增加了高校財務(wù)風(fēng)險 隨著科教興國戰(zhàn)略的實施，大規(guī)模擴招成為我國高等教育發(fā)展的一個重要現(xiàn)象。 根據(jù)中國社會科學(xué)院發(fā)布的 《 2022年：中國社會形勢分析與預(yù)測 》 ， 1999~ 2022年期間，中國普通高等學(xué)校在校生人數(shù)增長了 220%,而此前 1993~ 1998年的 6年間，只增長了 %.2022年全國普通本專科 招生 計劃為 530萬人， 其中本科招生計劃 260萬人，研究生招生計劃 40萬人。與 2022年的招生規(guī)模相比，本科生增加了 30萬人，研究生增加了 3萬人。 中國信貸分析師培訓(xùn)班 在高校規(guī)模急劇擴張的過程中，高校原有的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足擴招的需求。擴招導(dǎo)致高校每年大量的資金投入，急需后續(xù)資金的補充，緩解資金短缺的壓力。 與此同時國家允許高校向銀行貸款發(fā)展教育，銀行對高校的貸款政策門檻也較低、操作較簡便，因此，高校普遍利用銀行貸款來補充現(xiàn)階段高等教育發(fā)展過程中的資金缺口，這成為高校迅速擴張、形成規(guī)模效益的主要方式。 隨著貸款在整個高校投資中所占的比例逐步增加，高校每年