財(cái)務(wù)分析李詩(shī)田第5章-資料下載頁(yè)
2025-01-06 22:19本頁(yè)面
【正文】 2022 2022 2022 2022 2022 2022 表 13 萬(wàn)科 20222022年籌資資現(xiàn)金流（凈額）情況（億元） 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 L o g o Company Logo 萬(wàn)科 20222022年籌資資現(xiàn)金流情況 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從 2022年開(kāi)始，萬(wàn)科籌資現(xiàn)金流時(shí)正時(shí)負(fù)，正時(shí)在大量融資， 負(fù)時(shí)在償還債務(wù) L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 企業(yè)生命周期理論與現(xiàn)金流量分析 ? 創(chuàng)業(yè)期 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入不敷出（經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流一般為負(fù)） ? 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出巨大（投資凈現(xiàn)金流一般為負(fù)） ? 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入是企業(yè)最主要的資金來(lái)源（籌資凈現(xiàn)金流一般為正） ? 成長(zhǎng)期 ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量增加，但不會(huì)有太大結(jié)余 ? 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出繼續(xù)增加，但增加速度有所減少，投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量一般繼續(xù)為負(fù)值 ? 籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量通常為正，但企業(yè)對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量依賴(lài)性大大減少 L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 ? 成熟期 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈現(xiàn)金流量正值較大 ? 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量大大減少 ? 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量也大大減少 (籌資較少） ? 衰退期 ? 很可能出現(xiàn)虧損，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一般急劇下降，凈流量是負(fù)數(shù)的可能性大 ? 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量急劇減少，還可能因戰(zhàn)略性退出收回投資，因而投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正數(shù)可能性大。 ? 籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量通常為負(fù)（但不排除企業(yè)為了勉強(qiáng)維持營(yíng)運(yùn)大量籌資使籌資凈現(xiàn)金流為正） L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 盈利（盈余）質(zhì)量分析指標(biāo) ?盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) ? 公式 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) = 100%?經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 現(xiàn) 金 （ 凈 ） 流 量?jī)?利 潤(rùn)L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 ? 指標(biāo)說(shuō)明 ① 在假設(shè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都大于 0的情況下，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)越高，企業(yè)盈余越有保障，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。該指標(biāo)經(jīng)驗(yàn)值應(yīng)大于 1，但仍然沒(méi)有絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)也可能因?yàn)檎Ｇ闆r下，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)小于 1，因?yàn)槠髽I(yè)收現(xiàn)、付現(xiàn)與收入、費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)間存在時(shí)間差。 如一般企業(yè)給予客戶(hù)適當(dāng)?shù)纳虡I(yè)信用，企業(yè)有時(shí)候需要保持較高的存貨等會(huì)使企業(yè)在短期盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)小于 1. L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 ② 總的來(lái)說(shuō)，在假設(shè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都大于 0的情況下，一個(gè)發(fā)展正常的企業(yè)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，其盈余現(xiàn)金倍數(shù)會(huì)在 1左右，甚至略大于 1。長(zhǎng)期來(lái)看，如果某企業(yè)盈余現(xiàn)金倍數(shù)長(zhǎng)期遠(yuǎn)小于 1，這個(gè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力值警惕；長(zhǎng)期來(lái)看，這個(gè)企業(yè)盈余現(xiàn)金倍數(shù)長(zhǎng)期大于 1，這個(gè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力可看高一線。 ③ 總之，從長(zhǎng)期來(lái)看，正常的企業(yè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流一般應(yīng)是同趨勢(shì)變動(dòng)，在實(shí)踐中，對(duì)變動(dòng)趨勢(shì)不一致的企業(yè)需關(guān)注或警惕。 關(guān)注：凈利潤(rùn)減少，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額增加的企業(yè)。 警惕：凈利潤(rùn)增加，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減少的企業(yè) L o g o Company Logo 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析 貴州茅臺(tái)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)012022 2022 2022 2022 2022年份倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)保障倍數(shù)在 1左右。企業(yè)盈余基本有現(xiàn)金流作為保障， 企業(yè)運(yùn)行正常 ,茅臺(tái)的盈利質(zhì)量較高 L o g o Company Logo 貴州茅臺(tái)的 K線圖
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