證券股票第三章：宏觀經(jīng)濟(jì)分析-資料下載頁(yè)
2025-01-06 20:32本頁(yè)面
【正文】 跌；利率降低 ， 股票價(jià)格上升 。 （ 2） 公開(kāi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)對(duì)證券價(jià)格的影響 央行大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券 ， 貨幣供應(yīng)量增加 ，利率將下調(diào) ， 股價(jià)會(huì)上升；反之 ， 則相反 。 （ 3） 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響 當(dāng)法定準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率降低時(shí)，商業(yè)銀行 創(chuàng)造貨幣的能力和獲得再貸款的能力都將大大增加 ，利率會(huì)降低，證券市場(chǎng)的價(jià)格會(huì)上升；反之，則 會(huì)降低。 （ 4） 選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響 政府如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況選用不同的貨幣政策手段 當(dāng)存在社會(huì)總需求不足時(shí) ， 政府實(shí)施松的貨幣政策以刺激需求 ， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；反之政府實(shí)施緊的貨幣政策 ， 以抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱 。 （ 三 ） 、 匯率政策的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下 ， 匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響十分顯著 。不僅影響資本的國(guó)際流動(dòng) ， 而且也會(huì)影響本國(guó)的凈出口 。 最終將會(huì)影響到證券市場(chǎng)的價(jià)格 。 主要體現(xiàn)在： ① 一般而言 ， 匯率上升 ， 本幣貶值 ， 本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng) ， 出口型企業(yè)收益將增加 ， 因而此類(lèi)企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上升 。 而依賴(lài)于進(jìn)口的企業(yè)成本會(huì)增加 ， 其利潤(rùn)受損 ， 所以其股票和債券的價(jià)格將下跌 。 ② 由于匯率上升 ， 本幣貶值 ， 將導(dǎo)致資本流出本國(guó) ，資本的流失將使對(duì)本國(guó)證券市場(chǎng)的需求減少 ， 從而使市場(chǎng)的價(jià)格下跌 。 ③ 匯率上升 ， 本幣貶值 ， 用本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高 ， 進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲 ， 引起通貨膨脹 。 為了消除匯率變動(dòng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響，本國(guó)中央政府常常對(duì)匯率的變動(dòng)進(jìn)行 干預(yù) 。 這種干預(yù)也會(huì)對(duì)本國(guó)的證券市場(chǎng)產(chǎn)生 影響 : ① 匯率上升時(shí)，為保持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋出外匯，購(gòu)進(jìn)本幣，從而使本幣的供應(yīng)量減少，會(huì)使證券的價(jià)格下降。 ② 政府也有可能在拋出外匯的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)國(guó)債，這樣會(huì)導(dǎo)致國(guó)債市場(chǎng)的價(jià)格上揚(yáng)。
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