【正文】 （ 2022） 38號 】 文件計算他應(yīng)當(dāng)選擇 63歲還是 65歲退休（年末供款，不考慮過渡性養(yǎng)老金）？假設(shè)個人指數(shù)化月平均繳費工資指數(shù)為社平工資的 2倍。 退休時點選擇對退休目標(biāo)的影響 89 計算過程 ( ) ( )%%100%)51(8,000,781 ,781117,599%2322)%%10503 %)31(50,000 %31%31%511%5%37,680r1r1g11grCFV 7,68012%88,000C 121212131313tt63 1????????????????????????????????????????????????????????????????收入替代率：（元））（，）（，（基本養(yǎng)老金：（元），個人賬戶余額：（元），（元）年養(yǎng)老金繳存累積：歲退休時：）（90 宋先生的退休目標(biāo)在 65歲時才達(dá)到，因此，應(yīng)該選擇在 65歲時退休 ( )%%100%)51(8,000,4 101%2522)%%10503 %)31(50, 000 ,200%31%31%511%5%37,680FV 14141415151565 2???????????????????????????????????????收入替代率：（元），）（，）（，（基本養(yǎng)老金：（元），個人賬戶余額：（元）年養(yǎng)老金繳存累積：歲退休時：）（計算過程 91 建立養(yǎng)老規(guī)劃的原則 92 ? 越早開始儲備退休金越輕松 ? 儲蓄退休金不宜太保守，以免未來不堪負(fù)荷 ? 基本生活支出 保證給付的養(yǎng)老險 / 退休年金 ? 生活質(zhì)量支出 照護周全的健康醫(yī)療保障 報酬率較高但無保證給付的基金投資 ?節(jié)稅規(guī)劃不可少，財富傳承留子孫 退休規(guī)劃重要原則 93 退休養(yǎng)老規(guī)劃的步驟 (1) ? 第一步：確定退休目標(biāo) – 確定退休年齡（法定退休年齡：男 60周歲，女工人 50周歲，女干部 55周歲） – 退休后生活質(zhì)量要求 ? 第二步：測算資金需求 1. 必要的假設(shè) 2. 退休第一年的需求 3. 退休養(yǎng)老資金總需求 94 退休養(yǎng)老規(guī)劃的步驟 (2) ?第三步：預(yù)測退休收入 1. 基本養(yǎng)老金 2. 企業(yè)年金 3. 商業(yè)保險 4. 個人儲蓄和投資收益 5. 兼職收入 ?第四步：估計確定退休養(yǎng)老的資金缺口 ?第五步：計算每年需要投入的資金 1. 商業(yè)保險 2. 個人儲蓄和投資 思考：商業(yè)養(yǎng)老保險有哪些產(chǎn)品適宜于用作退休規(guī)劃？ 95 案例分析 1 老李 40歲，估計 60歲退休，考慮通貨膨脹，退休后每年生活費 10萬元。假設(shè)老李預(yù)期壽命 85歲，用 10萬元做退休啟動資金，并每年終投入一筆固定資金，退休前投資回報率為 9%，退休后投資回報為 6%。 問老李每年需投入多少資金？ 96 第一步：計算 60歲時退休時所需養(yǎng)老金總額 ? 用公式計算 PV比較復(fù)雜，最好用財務(wù)計算器 ? 期初年金 ? 其中： N=25， I=6%， PMT=100,000 ， P/Y=1 ， C/Y=1，計算得 PV= 1,355,036 案例分析 1 97 第二步：計算 40歲時 10萬元在 60歲時（ 20年后）的終值 案例分析 1 5 6 0 4 4 1%)91(*1 0 0 0 0 0 20 ???FVniPVFV )1(* ??98 第三步：計算退休金缺口 缺口 =1,355,036 560,441 = 794,595元 第四步：計算每年需要投入的資金 其中： N=20， i=9%， FV=794,595，期末年金，計算 PMT 案例分析 1 99 退休養(yǎng)老計劃的監(jiān)控與調(diào)整 ? 對退休前這些年可能的變化有所準(zhǔn)備并調(diào)整： – 目標(biāo)變化； – 收入變動； – 利率變動； – 通貨膨脹的增加； – 資產(chǎn)的意外變動。 ? 定期評估，每年一次； 接近退休時，每半年一次 100 調(diào)整 情況變化：老李原來用于養(yǎng)老的 10萬元作為它用，這樣老李每年需要投入多少錢？ N=20， i=9%， FV=1, 355,036，期末年金， PMT=26,486元 這樣，老李需每年投入 26,486元才夠 101 1. 財務(wù)來源一：社會基本養(yǎng)老保險 2. 財務(wù)來源二：企業(yè)年金計劃 3. 財務(wù)來源三：以房養(yǎng)老 4. 退休養(yǎng)老規(guī)劃步驟 5. 養(yǎng)老金赤字解決方案 6. 綜合案例及其運用 主 要 內(nèi) 容 102 思考 :經(jīng)濟危機下美國老人如何規(guī)劃 “ 富足退休 ” ? 重回股市游戲 ? 多省錢多儲蓄 ? 調(diào)整退休時間 最近的一項研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過 2022年股市崩潰之后美國人平均打算推遲退休年齡 。美林公司 2022年的一份報告顯示，人們最希望的退休年齡是在 62～ 63歲，比 2022年增長了 2歲，其中 65%的受訪者提出，即使退休后仍希望在某些能夠發(fā)揮能力的地方繼續(xù)工作。一些很富裕的人士也很愿意“退而不休” 。 ? ………. ? ……….. 103 5. 養(yǎng)老金赤字解決 ? 完善職業(yè)生涯規(guī)劃 ? 退休后繼續(xù)兼職工作 ? 減少當(dāng)期消費 ? 增加配置在退休規(guī)劃上的資產(chǎn)比重 ? 延遲退休 ? 降低或減少退休生活目標(biāo) ? 采取更為激進(jìn)的投資策略 104 經(jīng)濟周期與投資標(biāo)的選擇 減緩 蕭條 復(fù)甦 繁榮 減緩 高收益?zhèn)? 股票、高收益?zhèn)?、地產(chǎn) 政府公債、定期存款、保本型商品 105 穩(wěn)健理財 小錢致富 投資組合規(guī)劃 定期投資 ?長期持有 適 時 調(diào) 整 及 早 投 資 106 60%20%10%30%50%30%10%30%60%保守型 穩(wěn)健型 積極型中高風(fēng)險中度風(fēng)險低度風(fēng)險107 35 33 31 29 27 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 3 1 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 退休剩余年數(shù) 養(yǎng)老基金：生命周期基金配置策略 股票基金 債券基金 108 35 33 31 29 27 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 3 1 .60 .40 債券基金 股票基金 養(yǎng)老基金：生命周期基金配置策略 109 1. 財務(wù)來源一：社會基本養(yǎng)老保險 2. 財務(wù)來源二：企業(yè)年金計劃 3. 財務(wù)來源三：以房養(yǎng)老 4. 退休養(yǎng)老規(guī)劃步驟 5. 養(yǎng)老金赤字解決方案 6. 綜合案例及其運用 主 要 內(nèi) 容 110 案例 王先生今年 45歲，家里現(xiàn)有存款 10萬元，他和妻子兩人的月收入 3000元，月支出 2022元，孩子已成年，在外地工作，不用操心?？紤]到工作比較辛苦，退休后每月有 600元基本養(yǎng)老保險等養(yǎng)老金，王先生打算 50歲退休，退休后的家庭消費維持目前水平，即每月 2022元支出。但擔(dān)心退休后是否會出現(xiàn)財務(wù)危機？養(yǎng)老有保障嗎？請理財規(guī)劃師幫助解答。 假設(shè)王先生夫婦預(yù)計可以活到 75歲，預(yù)期收益率為 %。 111 案例 (1)先測算王先生 50歲退休時，其賬戶所需的余額 (期初年金） 期數(shù) N＝ 300(25年 *12月 )；收益率 i＝ %/12； PMT＝－1400 計算得到： PV＝ 112 案例 (2)將 10萬元存款作為啟動資金，加上每月 1000元的節(jié)余，計算退休時 (50歲時）賬戶余額 (期末年金） 期數(shù) N＝ 5年 *12月 =60月；月度收益率 i＝ %/12 現(xiàn)值 PV＝－ 100000元 。每期支付 PMT＝－ 1000元 計算得到：終值 FV＝ 資金缺口 == 說明王先生 50歲退休時存在明顯的缺口，按目前積累退休養(yǎng)老金水平，王先生無法實現(xiàn)理想年份的退休。 113 案例 (3)如果王先生堅持退休后的家庭消費維持目前水平，仍將 10萬元存款作為啟動資金，加上每月 1000元的節(jié)余準(zhǔn)備退休金，則需延長退休時間： 假設(shè)延遲 5年，即 55歲退休。期初年金，年支付次數(shù)＝ 12 期數(shù) N＝ 240（ 20年 *12月）；月收益率 i＝ %/12 每期支付 PMT＝－ 1400 計算： PV＝ ，即退休時賬戶余額需 。 114 案例 將 10萬元存款作為啟動資金，加上每月 1000元的節(jié)余，計算退休時賬戶余額（期末年金） 年支付次數(shù)＝ 12，期數(shù) N＝ 120(12*10)，月收益率 i＝ %/12 現(xiàn)值 PV＝－ 100000元 ,每期結(jié)余 PMT＝－ 1000元 計算得到：終值 FV＝ 資金缺口 = = 說明王先生 55歲退休時還存在 。 115 案例 假設(shè)延遲 7年，即 57歲退休，以期初年金計算 年支付次數(shù)＝ 12，總期數(shù) N＝ 216（ 18年 *12月） 月度收益率 i＝ %/12。每期支付 PMT＝－ 1400 計算得到： PV＝ 即退休時賬戶余額需 。 116 案例 將 10萬元存款作為啟動資金，加上每月 1000元的節(jié)余，計算退休時（ 57歲退休，累積 12年）賬戶余額（以期末年金計算） 年支付次數(shù)＝ 12，期數(shù) N＝ 144（ 12年 *12月），收益率 i＝ %/12 現(xiàn)值 PV＝－ 100000元，每期支付 PMT＝－ 1000元 計算得到：終值 FV＝ 由于 說明王先生將 10萬元存款作為啟動資金，加上每月 1000元的節(jié)余，足夠支付退休時的賬戶余額 117 案例 (4)如果王先生堅持 50歲退休，退休后的家庭消費維持目前水平，仍將 10萬元存款作為啟動資金，則需增加每月的節(jié)余： 以期末年金計算：年支付次數(shù)＝ 12，期數(shù) =60。收益率 i＝ %/12 現(xiàn)值 PV＝－ 100000元；終值 FV＝ 計算得到：每期支付 PMT＝－ 可知王先生到 50歲退休前，每月需存款 賬戶余額為 。