[經(jīng)濟學(xué)]第二章期貨市場概述-資料下載頁
2025-10-10 02:54本頁面
【正文】 心的較為規(guī)范的市場組織體系 ? 培養(yǎng)和造就了一支期貨理論研究和實際操作人才隊伍 ? 規(guī)范化程度有了較大提高 ? 期貨市場的基本功能初步顯現(xiàn)和發(fā)揮 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 31 （二）存在的主要問題 ? 交易品種不足 ? 交易規(guī)模偏小 ? 市場流動性減弱 ? 監(jiān)管及運行的市場化程度不高 ? 投資者隊伍有待成熟和發(fā)展 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 32 復(fù)習(xí)思考題 ? 國際期貨市場是怎樣產(chǎn)生的？ ? 什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場？ ? 期貨交易與現(xiàn)貨交易遠(yuǎn)期交易的區(qū)別聯(lián)系？ ? 期貨交易的基本特征？ ? 國際期貨市場的發(fā)展趨勢有什么特點？ ? 本周期貨市場（品種）動向。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 33 民十信交風(fēng)潮 ? 1921年（民國十年）是中國證券期貨交易所和信托公司大起大落的一年。由于上海證券物品交易所成立后短短半年時間盈利達 50萬元，年收益率近100%，其他交易所盈利也很多，各種股票價格也日趨上漲，于是，在厚利的強烈誘惑下，上海許多商人把開辦交易所當(dāng)作發(fā)財致富的捷徑，蜂擁而上，紛紛招募股份，爭相創(chuàng)辦新的證券期貨交易所。漢口、天津、哈爾濱、南京、蘇州、寧波等地也不甘落后，競相效仿。從這一年的 5月份起，新設(shè)交易所逐月增加，幾個月間僅上海一地就成立了 136家交易所，為當(dāng)時世界經(jīng)濟強國美國的好幾倍。這些交易所中絕大多數(shù)未獲農(nóng)商部批準(zhǔn)，不少交易所是在外國租界的庇護下違法成立的。同年 5－ 7月間，上海還開辦了 12家信托公司。信托公司和交易所的股價在人們的投機狂熱驅(qū)使下一漲再漲，最高時竟達五六倍；有的股票尚未發(fā)行，僅憑認(rèn)股證就可以賣高價。許多交易所開業(yè)后并元多少正常交易，而是熱衷于互炒各交易所的股票，以哄抬股價從中漁利。有的發(fā)起人在成立交易所時并不實際出資，而是空認(rèn)巨額股份，再設(shè)法抬高股價，繼而拋售自認(rèn)的股票，轉(zhuǎn)手獲巨利。那些信托公司也以本公司的股票為對象進行投機買賣，并與交易所合謀，以信托公司的股票充作交易所的投機籌碼，用交易所的股票向信托公司押借款項。數(shù)月間信托公司和交易所籌集的帳面資本總額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了發(fā)展多年的全國銀行業(yè)資本總額，從而在中國歷史上形成了一個大經(jīng)濟 “ 泡沫 ” 。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 34 民十信交風(fēng)潮 ? 1921年冬，由于投機盛行吸走了大量社會資金，加上時近年關(guān)，按照中國老習(xí)慣這時要清帳還債，因此市面資金出現(xiàn)來復(fù)緊缺。銀行、錢莊預(yù)見危情，先是收縮信貸使市場銀根吃緊，接著是交易所和信托公司等投機者明顯感到手中的資金頭寸周圍不靈。在告貸無門的情況下，一家倒閉隨即泱及數(shù)家，引起連鎖反應(yīng)，由此便引發(fā)了信托公司和交易所倒閉大風(fēng)暴。到 1922年 2月，原先被投機者視為庇護所的法租界頒布 “ 交易所取締規(guī)則 ” 21條，給一些因從事過度投機而大傷元氣的各類交易所以沉重打擊，形成了交易所和信托公司的大崩潰、大破產(chǎn)浪潮。史稱這次破產(chǎn)浪潮為 “ 民十信交風(fēng)潮 ” 。 “ 民十信交風(fēng)潮 ” 表明，在商品經(jīng)濟還很不發(fā)達的基礎(chǔ)上出現(xiàn)期貨交易帶有極大的不成熟性和歷史局限性，加上市場交易的不規(guī)范和投機過度，必然以市場失敗而告終?，F(xiàn)在回過頭去看， “ 民十信交風(fēng)潮 ” 所留下的教訓(xùn)是極為深刻的。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1