中國b股市場投資價值分析-資料下載頁
2025-10-08 03:52本頁面
【正文】 場的利好因素 ? 首先 ， 有關(guān)離岸金融中心的建立已在探討及建議中 。 ? 其次 ， 從 95年特別是 96年開始 ， B股上市公司開始突破地域及規(guī)模的局限 ， 上市公司開始遍布全國各地 ， 上市公司規(guī)模亦普遍在呈擴大趨勢 ， 且在成長性方面亦有改善 ， 反映出一種適應機構(gòu)者長期投資的趨勢 。 這是增量上的改進 ，此外存量上亦開始調(diào)整 。 ： ；:； ： 23 投資 B股的機會 ? 股市走勢不可能長期背離國民經(jīng)濟發(fā)展大趨勢 ? 股市轉(zhuǎn)折離不開國家經(jīng)濟政策之導引 ? 股價無理由大幅度偏離內(nèi)在價值 ： ；:； ： 24 股價無理由大幅度偏離內(nèi)在價值 – 與良好的成長勢頭相背馳 ， 中國 B股市場目前平均市盈率僅為 10倍 。 不僅與 A股市場市盈率相差較遠 ， 與大多數(shù)發(fā)達國家股市平均市盈率 15至 20倍相比 ， 也顯得偏低 。 此外 ，超過二分之一的 B股跌破凈資產(chǎn)值 ， 約四分之一的 B股跌破面值 ， 部分 B股分紅收益率已高于一年期境外銀行利率水平 。 可以說 ， B股目前內(nèi)在價值已被嚴重低估 。 ： ；:； ： 25 市場逐步消除情緒化傾向 ? 近階段 B股的下挫走勢 ， 一方面與東南亞金融危機息息相關(guān) ， 更由于人民幣 、港幣貶值傳聞等不利因素 ， 使國際投資者信心受到很大沖擊 。 有理由相信 ， 由于市場的內(nèi)在規(guī)律使然 ， B股價值最終將被發(fā)現(xiàn) ， 股價也最終會向其價值軸心回歸 。 ： ；:； ： 26 五、 1999年的 B股市場 ? 3月中旬跌： 3月 10日最低 ? 5月－ 6月 :井噴 6月 29日 – 上漲 200% ? 7月以后 :調(diào)整 年底 ： ；:； ： 27 井噴的原因 ? 6月 1日降低交易稅 ,%% ? 6月 3日取消了發(fā)行 B股企業(yè)的所有制限制 ,允許非國有企業(yè)發(fā)行 B股 . ? 投資主體發(fā)生變化 . ? 問題是 :成本仍然高 ： ；:； ： 28 討論題： ? 你認為中國的 B股市場的制度設計應該怎樣完善 ？ ? 你認為中國 B股有沒有市場投資價值 ？ ? 你認為新加坡的海外股制度對中國的B股市場有何借鑒意義 ？
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