【正文】 0． 4 0． 9 5． 6 2． 8 82 表 44續(xù) ? 終止月 美國 澳大利亞 比利時 日本 新西蘭 英國 ? 8月 2． 3 1． 2 0． 4 1． 1 2． 2 1． 7 ? 9月 6． 6 3． 7 2． 8 6． 8 6． 1 8． 8 ? 10月 2． 8 0． 9 0． 6 2． 8 5． 9 3． 5 ? 11月 2． 2 1． 0 0． 9 7． 9 1． 1 2． 8 ? 12月 62． 1 9． 6 85． 8 8． 7 7． 2 41． 1 83 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 4） ?從表中可看出 ， 最近三個月處于經(jīng)濟上升階段 ， 而上年同期則處于經(jīng)濟衰退階段 。 在這種情況下 ， 可以考慮通過調(diào)整使本不具有可比報告期的公司變?yōu)榫哂锌杀葓蟾嫫?。 就上例而言 ， 公司 Y的日歷年度收益可以通過加上當年第四季度收益并減去上年同期的收益計算而得 。 84 橫向分析中資料的可得性問題（ 續(xù) 5） ?會計方法不同一 ——即當分析所面臨的樣本公司所采取的會計方法不統(tǒng)一時 ，可以考慮采取下列辦法： 〈 1〉 將樣本公司限制在那些采用統(tǒng)一會計方法的公司范圍之內(nèi)； 〈 2〉 利用公司提供的信息 ，將報告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會計方法取得的數(shù)據(jù)； 〈 3〉 利用近似技術(shù) ， 將報告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會計方法取得的數(shù)據(jù) 。 85 橫向分析中資料的可得性問題（續(xù) 6） ?必須指出的是 ， 在有些決策問題中 ， 會計方法選擇的不統(tǒng)一并不造成真正的問題 。 例如 ， 如果分析者關心的僅限于解釋公司間存貨周轉(zhuǎn)率的差異 ， 那么 ， 其諸如租賃會計方法的差異就不是一個問題 。 86 五 、 財務報表信息的時間序列（ 縱向 ） 分析 ?縱向分析除了有助于發(fā)現(xiàn)趨勢 ， 從而借以預測未來外 ， 在管理當局業(yè)績評價等方面 , 縱向分析也是有用的 （ 借以觀察利潤變化的多少百分比是由于公司以外的因素導致的 ） 。 本節(jié)主要討論： ?結(jié)構(gòu)變化問題 ?會計方法變更問題 ?會計分類問題 ?極端觀察值的處理 87 結(jié)構(gòu)變化問題 ?所謂結(jié)構(gòu)變化 ， 是指由于技術(shù)進步及購并等引起的企業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改變 ， 如技術(shù)進步會改變企業(yè)產(chǎn)品的本 、 量 、 利關系 。 ?假設分析者遇到的時間序列確實存在結(jié)構(gòu)變化 ， 那么該怎么處理呢 ？ 例如：表 45列示了 A公司 19871999年間的收入及凈收益序列 。 在此期間 ， 發(fā)生了對這兩個序列都有顯著影響的一次兼并活動 ， 即 1997年 8月 ， A公司與 B公司合并 。 88 結(jié)構(gòu)變化問題 （ 續(xù) 1） ?如果分析者在 1997年中期欲預測 1991998及 1999年的收入及凈收益 ， 就應該采取下列方法之一： ?方法 1：將兼并前的 A公司與 B公司的時間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來 。 這樣做所隱含的假設有四： 〈 1〉 兼并前在 A與 B之間沒有會產(chǎn)生利潤的交易 （ 若有 ， 則應予以消除 ， 否則 ， A與 B以前年度數(shù)據(jù)就不能簡單相加 ） ； 〈 2〉 A不必因兼并 B而借 89 結(jié)構(gòu)變化問題 （ 續(xù) 2） ?款 ， 從而增加利息支出； 〈 3〉 兼并不產(chǎn)生協(xié)同作用； 〈 4〉 在預測期內(nèi) ， A與 B 都不會發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務活動的 “ 反投資 ”（ 即收縮 、 撤消分部或子公司 ） 。 90 表 45A與 B公司凈收益與收入系列 ?年份 A公司 B公司 ? 凈收益 收入 凈收益 收入 ? 1987 96 3122 357 4371 ? 1988 176 3696 414 4948 ? 1989 220 4491 586 5964 ? 1990 302 7344 404 6910 ? 1991 326 7666 272 7222 ? 1992 456 8352 459 8361 ? 1993 381 9052 545 9435 ? 1994 451 9872 787 10584 91 表 45續(xù) ?年份 A公司 B公司 ? 凈收益 收入 凈收益 收入 ? 1995 815 13083 939 12572 ? 1996 1026 18766 716 13652 ? 1997 1401 23902 ? 1998 894 33604 ? 1999 1127 35769 ?注： A公司 1981年的結(jié)果包括了 B公司從該年 8月 1日至 12月 31日的經(jīng)營成果 。 92 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 3） ?方法 2：將兼并前的 A公司與 B公司的時間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來 ， 并對那些不符合方法 1中假設的方面進行調(diào)整 。 例如 ， A公司在合并了 B公司后的 1997年的年度報告中就作了這樣的披露： “ …， 該結(jié)果反映了追加的利息費用 就好象說從每年年初起就發(fā)生了與購并相聯(lián)系的借款 ， 利息按同期適用利率計算 。 …。 在作了這些調(diào)整之后 ， 各年的凈收益將是 …。 ” 93 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 4） ?方法 3：不考慮兼并前 B公司的時間系列 ，而只關注 A公司的時間系列 。 這是一種簡單化的做法 ， 其隱含的假設是 ， 兼并后的公司相對于兼并前的 A公司而言 ， 公司規(guī)模沒有重大的變化 。 ?方法 4：只考察 A公司兼并后的時間系列數(shù)據(jù) 。 這個辦法在 1997年是不可行的（ 因為那年還沒有兼并后的觀察值數(shù)據(jù) ） ， 1998年起才可采取這個辦法 。 94 結(jié)構(gòu)變化問題（續(xù) 5） ?孤立地看以上各種方法 ， 幾乎沒有一種方法是令人滿意的 。 然而 ， 時間序列分析面臨的問題就是要在這些不盡完美的方法之間作出選擇 。 95 會計方法變更問題 ? 會計數(shù)據(jù)的時間序列分析所要求的期間數(shù) ,嚴格來講應該在 10年以上 （ 至少 5年 ） 。 其間 ， 會計方法很可能發(fā)生了變化 。 當會計方法變更時 ， 時間序列分析中可以采取的辦法主要包括以下幾種： ?方法 1：不作任何調(diào)整 。 其隱含的假設是 ，這種變更是并不重大的 ， 或者這種變更是管理當局對商業(yè)環(huán)境變化的一種適當?shù)倪m應 。 96 會計方法變更問題（續(xù) 1） ?方法 2：保留所有觀察值 ， 但進行調(diào)整 ，以使整個時間序列中所采用的會計規(guī)則保持一貫 。 ?方法 3：只考察該時間序列數(shù)據(jù)中那些按同樣的會計規(guī)則得出的觀察值 。 （ 如果會計變更太頻繁的話 ， 此法顯然就不可行了 ） 97 會計分類問題 ?許多事項的記錄時間和在財務報表中揭示這些事項的分類方法的選擇 ， 公司具有相當大的彈性 。 分析者假如能夠獲得比較明細的數(shù)據(jù) ,從而能夠了解到報告數(shù)字及所采用的分類方法的 “ 內(nèi)情 ” ， 那么 ， 就可以根據(jù)分析的需要調(diào)整報表中所描述事件的記錄時間和分類方法 。 例如 ， 假設分析者希望利用 A公司 19891999年的非常項目前凈收益進行時間序列分析 ， 98 會計分類問題 （ 續(xù) 1） ?但 A公司與 199 1995及 1997年分廠關閉有關的損失沒有采取同樣的歸類方法：1991年將其歸為非常項目 ， 而 1995及1997年則沒有將其歸于非常項目 。 這時 ，就有必要進行會計分類的調(diào)整 。 99 極端觀察值的處理 ? 在時間序列分析中 ， 所遇到的極端值從經(jīng)驗上看更多的是 “ 負 ” 而非 “ 正 ” 。當遇到極端觀察值時 ， 分析者有多種可供選擇的辦法 。 一是 ， 不作任何處理 ，即認為極端值代表一種現(xiàn)象 ， 這種現(xiàn)象可能會在預測期內(nèi)再次發(fā)生 。 二是 ， 將所報告的損失調(diào)整到一個絕對值較小的極端值 。 作此調(diào)整的動機之一是 ， 極端 100 極端觀察值的處理 （ 續(xù) 1） ?值背后隱含的原因 （ 如工人罷工等 ） 會再次發(fā)生 ， 但其嚴重性不會有極端值發(fā)生的那個期間大；動機之二是 ， 極端值出現(xiàn)的原因 （ 如火災等 ） 在隨后的期間預期不會再次發(fā)生 。