第十六章公債-資料下載頁(yè)
2024-09-29 21:12本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】——公債的含義是什么?符合效率的要求?——如何看持公債所產(chǎn)生的負(fù)擔(dān)?反映著以國(guó)家為主體的一種分配關(guān)系。府支配使用并負(fù)責(zé)償還。公債是一種信用性質(zhì)的財(cái)政收入，體現(xiàn)著有借有還的信。公債屬于國(guó)家信用或政府信用，與其它信用活動(dòng)不同。用）、商業(yè)信用或企業(yè)信用、銀行信用和國(guó)家信用。國(guó)家信用的表現(xiàn)形式既包括國(guó)家銀行信用（如法定貨。根據(jù)有關(guān)因素靈活確定，不能通過(guò)法律形式預(yù)先規(guī)定。按償還期限分類，長(zhǎng)期、短期，定期和不定期公債；按應(yīng)募條件分類，強(qiáng)制公債和自由公債等。憑證式國(guó)債其票面形式類似于銀行。優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”。被竊與偽造，安全性好；可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好。公債的運(yùn)作過(guò)程以發(fā)行為起點(diǎn)，以還本付息為終點(diǎn)，債務(wù)收入來(lái)源和發(fā)行期限的有機(jī)結(jié)合。
【正文】 １９５７年的數(shù)額同１９５６年相同， １９５８年發(fā)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債為人民幣６ .３億元。 Public Finance 45 ? 我國(guó)公債的發(fā)展歷程（改革開(kāi)放以來(lái)） ? 第一個(gè)階段為 1980— 1985年，為經(jīng)濟(jì)改革初期。這一階段公債發(fā)行額占同期財(cái)政收入的比重不大，年發(fā)行額都在 40億元～ 60億元之間。 ? 第二個(gè)階段為 1986— 1993年，為改革全面深入時(shí)期。這一階段公債規(guī)模迅速擴(kuò)大，非加權(quán)年平均增長(zhǎng)速度為 31． 48%，比上一階段增加 12． 36個(gè)百分點(diǎn)。 ? 第三個(gè)階段為 1994— 1997年。除了財(cái)政赤字增加、經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要外，發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，遠(yuǎn)高于同期財(cái)政收入和 GDP的年均增長(zhǎng)速度。 ? 第四個(gè)階段為 1998年至今。進(jìn)入 1998年，為了拉動(dòng)內(nèi)需，中央政府采取了擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行、增加財(cái)政投資的積極財(cái)政政策，導(dǎo)致國(guó)債年發(fā)行額連創(chuàng)新高，至 2020年已突破 5000億元。 Public Finance 46 (二 ) 公債負(fù)擔(dān)率考察 年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 公債余額（億元） 10086 GNP（億元） 34560.5 46670 74772 80754 公債負(fù)擔(dān)率％ 國(guó)債負(fù)擔(dān)率是指國(guó)債的累計(jì)余額與當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率 。 它是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體上來(lái)考察國(guó)債的數(shù)量界限 ,綜合地 、 全面地反映了一國(guó)的舉債能力 ,揭示了一國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)情況 。 國(guó)際上一般認(rèn)為國(guó)債負(fù)擔(dān)率不應(yīng)超過(guò) 45%。 從上面的數(shù)字我們可以看到我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率增長(zhǎng)較快 ， 2020年國(guó)債負(fù)擔(dān)率是 1994年的 ， 1994年到 2020年間國(guó)債負(fù)擔(dān)率平均年增長(zhǎng)率約為 18%， 大大超過(guò)了財(cái)政收入的增長(zhǎng)率和國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率 。 如果長(zhǎng)此以往 ， 我國(guó)財(cái)政將會(huì)不堪重負(fù) ， 不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。 1993－ 2020年公債負(fù)擔(dān)率情況 Public Finance 47 （三）債務(wù)依存度考察 年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 國(guó)家財(cái)政債務(wù)依存度 中央財(cái)政債務(wù)依存度 1993－ 2020年債務(wù)依存度（％）情況 國(guó)債依存度是指當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額與該年財(cái)政支出的比率 ,它反映財(cái)政支出對(duì)國(guó)債收入的依賴程度 。 國(guó)際公認(rèn)的安全線 :中央財(cái)政債 務(wù)依存度為25%～ 30%,國(guó)家財(cái)政依存度為 15%～ 20%。 目前發(fā)達(dá)國(guó)家的這一指標(biāo)較低大約在 10%～ 25%之間 。 我國(guó)自 1994年以來(lái)中央財(cái)政債務(wù)依 存度一直超過(guò) 50%,近年來(lái)高達(dá) 90%以上 ,國(guó)家財(cái)政債務(wù)依存度也逐年上升 ,近年來(lái)已接近 30%,說(shuō)明我國(guó)中央財(cái)政支出過(guò)多的依賴債務(wù)收入 ,財(cái) 政處于較脆弱狀態(tài) 。 Public Finance 48 （四）公債償債率考察 年份 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 財(cái)政總收入（億元） 3483 4349 5218 6242 7408 8615 中央財(cái)政收入（億元） 980 2907 3257 3661 4227 公債支出（億元） 342 1223 1820 國(guó)家財(cái)政公債償債率（％） 中央財(cái)政公債償債率（％） 1992－ 1997年公債償債率情況 國(guó)債償債率是指當(dāng)年國(guó)債還本付息額與當(dāng)年財(cái)政總收入的比率 。 債務(wù)收入的有償性 ,決定了國(guó)債規(guī)模必然要受到國(guó)家財(cái)政資金狀況的制約 ,因此 ,要把國(guó)債規(guī)?？刂? 在財(cái)政收入的適當(dāng)?shù)乃缴?。 國(guó)際警戒線為 :8%～ 10%。 西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般在 7%～ 15%之間 。 從 1994年起 ,我國(guó)國(guó)債的發(fā)行規(guī)模劇增 ,由此導(dǎo)致債務(wù)支出總額上升 ,1998年達(dá)到 %,大大超過(guò)國(guó)際警戒線 。 這一點(diǎn)要特別重視 ,以防引起償債困難從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融的全面危機(jī) 。 Public Finance 49 合理控制國(guó)債規(guī)模的財(cái)政收支制度 我國(guó)持續(xù)多年不斷攀升的國(guó)債規(guī)?？隙ㄊ遣徽５?,它實(shí)際上意味著政府替代了市場(chǎng)、國(guó)債替代了稅收 ,折射出財(cái)政支出的 “ 越位 ” 、稅收的 “ 缺位 ” ,其結(jié)果是國(guó)債的 “ 越位 ” 。而這種替代卻未必是有效的。我們知道 ,國(guó)債 =財(cái)政支出 (稅收 +收費(fèi) ),這個(gè)等式表明政府非債務(wù)收入既定時(shí) ,國(guó)債決定于政府與市場(chǎng)的分工、決定財(cái)政支出制度的構(gòu)建 。財(cái)政支出 =稅收 +收費(fèi) +國(guó)債 ,這個(gè)等式表明財(cái)政支出既定時(shí) ,國(guó)債決定于財(cái)政收入制度的構(gòu)建。因此 ,研究合理國(guó)債規(guī)模進(jìn)而控制國(guó)債規(guī)模無(wú)疑應(yīng)從構(gòu)建與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的財(cái)政收支制度著手。 END Public Finance 50 ? 思考題 ? 公債理論要研究的主要問(wèn)題是什么 ’ ? 公債的宏觀分析與微觀分析有何區(qū)別 ’ ? 公債的發(fā)行條件包括哪些 ? ? 如何才能使公債有助于實(shí)現(xiàn)效率 ? ? 什么情況下公債會(huì)給后代造成負(fù)擔(dān) ’ ? 公債的負(fù)擔(dān)有哪幾種 ? ? 簡(jiǎn)述公債規(guī)模的效率指標(biāo)
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