公債期貨現(xiàn)金結(jié)算價決定方式說明會-資料下載頁
2025-09-20 14:01本頁面
【導(dǎo)讀】現(xiàn)金結(jié)算價決定方式修正背景。公債期貨交割作業(yè)?，F(xiàn)金結(jié)算價決定步驟?，F(xiàn)金結(jié)算價決定範(fàn)例。賣方交易人無法取得可交割債券時，始。原現(xiàn)金結(jié)算價決定方式：。取最後交易日於OTC債券等殖成交系統(tǒng)內(nèi)，符合交。依前揭取得之各期別債券殖利率及成交量資料，計。關(guān)核定之百分比，為其現(xiàn)金結(jié)算價。買方雖然可能被指派到現(xiàn)金結(jié)算，大幅獲利，現(xiàn)金結(jié)算損益較貼近CTD實物交割之損益，賣方。補償，且不致遭受額外損失。因應(yīng)公債主要交易商於櫃買中心對期貨可。賣中心債券等殖成交系統(tǒng)營業(yè)日相同。間為上午八時四十五分至下午一時四十五分，午八時四十五分至中午十二時。本公司「中華民國十年期政府債券期貨契。委由清算銀行透過公債登錄系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記。以最後結(jié)算價計算公債期貨契約到期部位權(quán)益。期貨商、結(jié)算會員應(yīng)要求未能完成交付之買方交易人，出具交割。期交所於下午2:30前，辦理結(jié)算會員交割價款及現(xiàn)金結(jié)。到期仍有未沖銷部位者
【正文】 1 5 0 0 1 . 3 0 1 7 9 9 , 9 2 4 , 6 4 9附買回到期 Date o f R ep o 1 6 7 , 5 7 2 , 6 7 8 , 5 3 6T W D 附買回 小計 Su b to tal o f T W D R ep o 3 2 9 , 6 9 5 , 6 4 6 , 6 2 7原始附賣回 Or ig in al o f R R ep o 2 1 0 2 . 0 0 0 0 1 . 0 0 0 0 1 . 5 4 7 0 8 , 7 5 9 , 5 7 6 , 0 6 21 1 2 0 2 . 0 0 0 0 1 . 4 3 5 0 1 . 4 5 1 5 5 , 4 3 3 , 8 1 4 , 5 5 82 1 3 0 1 . 4 6 0 0 0 . 2 5 0 0 1 . 3 5 9 1 1 , 8 7 7 , 3 7 9 , 5 7 43 1 6 0 1 . 5 8 0 0 1 . 4 3 0 0 1 . 4 8 4 0 2 , 3 2 6 , 6 3 3 , 7 7 0附賣回到期 Date o f R R ep o 2 6 , 2 4 0 , 6 9 9 , 2 3 1T W D 附賣回 小計 Su b to tal o f T W D R R ep o 4 4 , 6 3 8 , 1 0 3 , 1 9 5T WD 合計 T o t a l o f T WD 3 7 4 , 3 3 3 , 7 4 9 , 8 2 2債券B o n d s約定利率R ate ( %)處所成交行情表 ( 附條件 ) 實際值 25 現(xiàn)金結(jié)算價決定範(fàn)例 ? CTD期貨理論價格 ?求得 Carry後，據(jù)以計算理論價格 = ( ) 247。 = 。 ? 因 CTD期貨理論價格 ()高於期貨最後結(jié)算價 ()，故現(xiàn)金結(jié)算價即訂為。 ? 於結(jié)算時，買方應(yīng)支付 ，而賣方應(yīng)支付 ，結(jié)算差額為 26 現(xiàn)金結(jié)算價決定範(fàn)例 ? 與實物交割相較， ?本例中以 CTD交割時，賣方交割損益為 元，而現(xiàn)金結(jié)算則為 ， ?對賣方而言，若以現(xiàn)金結(jié)算將較 CTD交割多損失 ，即每口多損失 1,050元，賣方可自行衡量以何種方式進行交割 27 現(xiàn)金結(jié)算價決定範(fàn)例 ? 若 CTD現(xiàn)貨不含息價格改為 ，其他條件維持不變， ? 則 CTD交割之賣方損益為 ； ? 以 CTD價格推算之期貨理論價格為 ，低於期貨最後結(jié)算價 ()，故現(xiàn)金結(jié)算價將定為 。 ? 若以現(xiàn)金結(jié)算，則買、賣方均需交付 ，結(jié)算損益為 0， ? 賣方若採 CTD交割，原可獲利 (每口 2,200元 )，但若選擇現(xiàn)金結(jié)算，則賣方將無法獲取交割利益 28 簡報完畢 敬請指教
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