國(guó)聯(lián)安基金管理公司20xx年3月-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】海外杠桿型基金的發(fā)行起始于上個(gè)世紀(jì)80年代，90年代以后有了快速的發(fā)展。目前，美國(guó)市場(chǎng)上所有的封閉式基金中，70%以上含有杠桿。以美國(guó)的杠桿型基金為代表，通過(guò)發(fā)債融資或者投資本身具有高杠桿性的衍生產(chǎn)品來(lái)使基金產(chǎn)生杠桿。通過(guò)對(duì)基金持有人進(jìn)行分級(jí)，改變收益分配方式，相當(dāng)于高風(fēng)險(xiǎn)偏好的持有人從低風(fēng)險(xiǎn)偏好持有人那里融資以獲得更高收益。通過(guò)發(fā)行債券融資提高杠桿，由于美國(guó)都是公司型基金，所以可以通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資。通過(guò)投資衍生品提高杠桿，這是因?yàn)檠苌繁旧砭哂休^強(qiáng)的桿杠比例。根據(jù)美國(guó)封閉式基金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)超過(guò)2/3的封閉式基金是杠桿型基金。美國(guó)封閉式基金使用融資放大進(jìn)行運(yùn)作采用的方式大多是發(fā)行優(yōu)先股，即將基金分為優(yōu)先級(jí)和普通級(jí)。普通級(jí)獲取與投資標(biāo)的走勢(shì)相關(guān)的收益，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó)，通過(guò)結(jié)構(gòu)化分級(jí)引入杠桿化操作的基金大多是債券型基金。為券商拓展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范圍，充分發(fā)揮券商渠道和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，全面提升券商對(duì)基金
【正文】 投資者帶來(lái)的好處 為投資者帶來(lái)的好處 ? 形式多樣、能滿足特定投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好 ? 便于投資者根據(jù)自身投資性格和市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行靈活的資產(chǎn)配置 ? 杠桿特性放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，提供創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品工具 ? 具有杠桿特性的交易品種交易活躍且波動(dòng)較大，其高杠桿和高流動(dòng)性，有望成為很好的波動(dòng)操作投資標(biāo)的 ? 為各類投資者提供方便、快捷、低成本的基金投資方式 實(shí)現(xiàn)多方共贏 —— 為投資者帶來(lái)的好處（續(xù)） 19 國(guó)內(nèi)分級(jí)基金產(chǎn)品概況 20 國(guó)內(nèi)分級(jí)基金概述 代碼 簡(jiǎn)稱 分級(jí)產(chǎn)品 存續(xù)期限 轉(zhuǎn)換運(yùn)作 是否上市 拆分 /合并 投資方式 121099 瑞福分級(jí) 瑞福優(yōu)先（ 50%份額） 瑞福進(jìn)?。?50%份額） 五年存續(xù)期限 瑞福優(yōu)先 不上市交易，合同生效后每滿一年開(kāi)放一次場(chǎng)外 集中申購(gòu)與贖回 基金合同生效滿 兩年后，達(dá)到基 金合同約定條件 可申請(qǐng)轉(zhuǎn)換為契 約型開(kāi)放式基 金 瑞福進(jìn)取上市 不可 主動(dòng)投資 161207 瑞和分級(jí) 瑞和小康（ 50%份額） 瑞和 300 瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)（ 50%份額） 以一年為一個(gè)運(yùn)作周期 存續(xù)期限不定 瑞和小康和瑞和 遠(yuǎn)見(jiàn)按運(yùn)作周年 滾動(dòng)存續(xù) 是 可 被動(dòng)投資于滬 深 300 160806 長(zhǎng)盛同慶 同慶 A （ 40%份額） 同慶 B （ 60%份額） 3年封閉期 存續(xù)期限不定 封閉期結(jié)束后， 同慶 A 和同慶 B 將分別按各自份 額凈值轉(zhuǎn)換為上 市開(kāi)放式基金 （ LOF）份額 是 不可 主動(dòng)投資 國(guó)內(nèi)分級(jí)基金概況 數(shù)據(jù)來(lái)源：基金公司網(wǎng)站 21 國(guó)內(nèi)分級(jí)基金概述 代碼 簡(jiǎn)稱 分級(jí)產(chǎn)品 存續(xù)期限 轉(zhuǎn)換運(yùn)作 是否上市 拆分 /合并 投資方式 160212 國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì) 估值 優(yōu)先（ 50%份額） 估值 進(jìn)取（ 50%份額） 3年封閉期 封閉期結(jié)束后， 估值優(yōu)先與估值進(jìn)取份額 將分別按各自份額凈值轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金 （ LOF）份額 是 不可 主動(dòng)投資 國(guó)聯(lián)安 雙禧 100 雙禧 A（ 40%份額） 雙禧 B（ 60%份額） 雙禧 100 一般以三年為一個(gè)運(yùn)作周期 存續(xù)期限不定 雙禧 A和雙禧 B按運(yùn)作周年滾動(dòng)存續(xù) 是 可 被動(dòng)投資于中證 100 國(guó)內(nèi)分級(jí)基金概況（續(xù)） 數(shù)據(jù)來(lái)源：基金公司網(wǎng)站
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