【導讀】開展聯(lián)保貸款業(yè)務的必要性。完善聯(lián)保貸款的風險控制措施。聯(lián)保貸款的典型案例分析。當前鋼貿(mào)企業(yè)的授信情況。地方融資平臺的定義及分類。地方融資平臺的發(fā)展現(xiàn)狀。地方融資平臺風險的管理控制策略。專利權質押授信風險產(chǎn)生的原因。船舶貸款的主要風險表現(xiàn)。汽車經(jīng)銷企業(yè)的主要融資方式。銀行同業(yè)針對汽車貨押業(yè)務的風險管理措施。產(chǎn)業(yè)集群信貸風險防范措施。融資性擔保業(yè)務風險成因。國內(nèi)某大型銀行銀擔合作風險管理實踐?！顿Y本辦法》對中小銀行資本充足率的影響。中小銀行應對措施。同時，通過建立健全內(nèi)部公司治理機制和激勵約束機制降低放貸業(yè)務經(jīng)營和管理環(huán)節(jié)的各種操作風險。其中，以貸款交易為基礎產(chǎn)品的信用風險轉移技術已逐步成熟和穩(wěn)定，并構成了國際領先商業(yè)銀行信貸組合管理的基礎工具和重要技術。所謂信貸組合管理，是指為了實現(xiàn)多重目標的平衡，通過構建不同類型信貸資產(chǎn)池來尋求理想方案。當前商業(yè)銀行信貸組合管理的目標可能有三種狀況：

　　

【正文】 ，企業(yè)發(fā)生的信用事件具有突發(fā)性，增加了商業(yè)銀行對信貸風險測量的難度；信貸風險一般以價值形態(tài)表現(xiàn)，具體的形式一般表現(xiàn)為資金的呆帳，而且一筆貸款當前的市值一般不能直接觀察到，因而也就沒有一個時間序列來計算出貸款的方差，即貸款市值的變動率；又因為絕大多數(shù)貸款是不能直接進行交易的，導致使用歷史數(shù)據(jù)較困難，預測未來的可靠程度降低。第四，在VAR方法上，人們假定可交易性金融資產(chǎn)的收益分布式是呈正態(tài)分布的，但是對于貸款而言，它的價值分布離正態(tài)分布偏差較大，因此，即使能夠測定出貸款的市值和它的變動率，仍然需要考慮貸款收益的非對稱性問題。再加上信貸衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和發(fā)展，也進一步增大了信貸風險測度的困難。（二）RAROC度量和優(yōu)化組合RAROC（Risk Adjusted Return on Capital）即風險調整后的資本收益率，20世紀70年代由美國信孚銀行首創(chuàng)，是一個兼顧收益、風險和資本的綜合性指標，成為當今國際先進銀行用于經(jīng)營管理的核心技術手段。RAROC等于一種產(chǎn)品或業(yè)務的相關收益在扣除預期損失和相關費用后的凈值除以所占用的經(jīng)濟資本后的比率。國外銀行通常采用的公式為：RAROC=（收益預期損失經(jīng)濟資本成本）/經(jīng)濟資本（或非預期損失）我國銀監(jiān)會定義的公式為：RAROC=（收益預期損失）/經(jīng)濟資本（或非預期損失）兩公式的區(qū)別在于前者的分子扣除了經(jīng)濟資本成本，這是中外國情及銀行業(yè)經(jīng)營特點的差異所致，但其管理取向及管理效果是一致的。銀監(jiān)會公布的RAROC公式僅是一個通用式，采用RAROC考核的商業(yè)銀行以公式為基礎，需要結合自身的實際經(jīng)營進行細化。預期損失貸款指在未來可能發(fā)生的損失，是指平均損失值。非預期損失是平均損失和一定概率下的最大損失之間的損失，該部分損失是預期損失的波動性，未能通過貸款的收益來抵御，只能通過資本金來抵御，非預期損失量化為資本就是經(jīng)濟資本。對銀行來講，在發(fā)放貸款取得利潤的同時，也要考慮到其未來成為不良資產(chǎn)時可能造成的損失，從而從風險和收益的雙重角度來對目前開展的業(yè)務進行價值評估，從而得到了RAROC公式。圍繞RAROC指標，將信貸組合管理分為度量和優(yōu)化兩個階段。在度量階段，根據(jù)信貸組合的地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品、客戶分布狀況，度量在一年之內(nèi)各維度組合產(chǎn)生的凈利息收入與各種投資收入與占用的監(jiān)管資本之比。在優(yōu)化階段，根據(jù)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、地區(qū)和行業(yè)風險的變化，對風險暴露現(xiàn)狀、對信貸回收和發(fā)放狀況和其他各種資產(chǎn)的收益與風險的預測確定下一個階段風險暴露增長額的最高限和最低限，同時根據(jù)整個銀行籌集資本的安排，確定下一個階段監(jiān)管資本的增長額，以風險暴露的增長額、監(jiān)管資本增長額和最低收益目標作為約束條件，對下一個階段經(jīng)風險調整的預期收益率進行優(yōu)化。RAROC通過考慮單筆業(yè)務的風險成本，將單筆業(yè)務風險資本的回報作為業(yè)務定價決策的依據(jù)，由于資本的稀缺性決定了銀行股東都要求有一定的回報率，國際性大銀行的股東最低回報率一般在15%～30%之間，按最低要求可設定為15%。銀行是否開展某筆業(yè)務就要看能否達到股東所要求的最低回報率。假設有一客戶對銀行A提出5年期限的抵押貸款申請，該客戶內(nèi)部信用評級為A等級，對應的違約率為1%，違約后損失率為40%。%，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)以及現(xiàn)有資產(chǎn)的風險結構，測算出這筆業(yè)務的在險價值（VaR）為1000萬元。這筆業(yè)務所需的5年期資金成本為5%，人工、設備等各項經(jīng)營成本需要100萬元。根據(jù)以上條件，可計算出銀行的貸款定價水平。首先計算各種成本，其中根據(jù)違約率其風險成本為40萬元，成本合計為640萬元；然后已知風險資本為1000萬元，最后用既定的RAROC公式變形計算出貸款價格。貸款價格=RAROC風險成本+各種成本=15%1000+640=790萬元，%。假設有一競爭對手銀行B對該客戶提出了下浮5%的利率報價，%，銀行A能否提供同樣的報價？通過RAROC可計算出在下浮5%的利率下該筆貸款的股東回報率為11%，低于銀行要求的股東最低回報率15%，對銀行A是不能接受的。銀行發(fā)放的每一筆貸款其實都與自己的RAROC等指標直接相關，貸款定價要考慮當?shù)氐氖袌龈偁帬顩r，同樣也要清楚自己承擔的資金成本、費用成本和風險成本。在銀行總體層面，RAROC可用于資本分配和經(jīng)營目標的設定。銀行計算出銀行總體需要的經(jīng)濟資本，判斷自身資金充足狀況；同時將有限的經(jīng)濟資本在各風險、各個層面和各種業(yè)務之間進行分配，對銀行的總體風險和各類風險進行總量控制；銀行還將股東回報要求轉化為對銀行總體和各個業(yè)務線的明確目標，確定業(yè)務發(fā)展重點。假設某銀行下屬4家分行某年的RAROC表現(xiàn)如下表：圖表 10：BBB級信用企業(yè)的VaR值計算機構RAROC總體表現(xiàn)主營業(yè)務RAROC同業(yè)存/拆放債券公司貸款零售貸款貼現(xiàn)表外資產(chǎn)A分行20%40%25%15%40%30%20%B分行40%30%35%30%45%35%15%C分行15%20%25%8%30%30%30%D分行10%50%20%5%40%40%40%資料來源：佰瑞咨詢從表中可以看到4家分行的各主管業(yè)務的RAROC總體收益風險匹配水平，據(jù)此，銀行可結合各分行當?shù)鼐唧w業(yè)務的市場規(guī)模和轄內(nèi)機構的競爭能力對業(yè)務做出總體戰(zhàn)略規(guī)劃和調配，以使其總體RAROC表現(xiàn)達到最好。B分行RAROC總體表現(xiàn)最好，可獲得較多的資本配置。而D分行表現(xiàn)較差，尤其是公司貸款業(yè)務的RAROC為負值，可減少公司貸款業(yè)務量。同時該行還可以根據(jù)各分行本年RAROC的綜合表現(xiàn)，根據(jù)下一年資本總量的預算，對各分行下半年的資本限額做出規(guī)劃，進行資本配置，即匡定了下一年各行可承受的風險總量，各行可以在此風險限額內(nèi)根據(jù)市場環(huán)境動態(tài)調整自身業(yè)務結構及需完成的業(yè)務量，從而實現(xiàn)收益最大化。我國商業(yè)銀行的RAROC計量存在兩大難題：一是RAROC是一種新型技術，有公認的通用公式，但對于其具體計算卻沒有統(tǒng)一、公認的標準；二是RAROC計算需要大量的商業(yè)銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)，面臨著龐大的數(shù)據(jù)整合和分析，因此對銀行自身的IT技術水平以及數(shù)據(jù)庫的建設提出了很高的要求，其精確性是一個不斷改善的漸進過程。而構建以不同貸款客戶綜合收益RAROC最大化為目標的貸款組合優(yōu)化模型，其重要前提就是RAROC的合理計量。四、信貸組合管理機制的構建和管理流程信貸組合管理機制的構建包括：組合維度、目標與原則的確定；信貸組合職能在部門中的設定；組織結構和框架的設定。商業(yè)銀行信貸組合管理機制設定后，再根據(jù)其風險偏好和風險計量水平規(guī)劃信貸組合管理流程，本部分詳述了各個流程的分析指標和關注要點，為商業(yè)銀行信貸組合管理實踐提供借鑒。（一）信貸組合管理的維度、目標與原則信貸資產(chǎn)可按四個維度進行組合管理，分別為行業(yè)、地區(qū)、產(chǎn)品及客戶規(guī)模。總體而言，信貸組合風險管理的目標是支持信貸組合的主動管理，具體包括了解各信貸組合的風險與回報的關系及占用資本情況，優(yōu)化貸款組合，并依此制定組合限額，訂立貸款指導方針，改善貸款結構，并在降低風險的前提下提高組合回報率。圖表11是國際信貸組合經(jīng)理人協(xié)會（IACPM）對其會員做的調查，我們可以看出每個金融機構的信貸組合管理的具體目標會根據(jù)其自身的發(fā)展和戰(zhàn)略各有不同。信貸組合管理的原則：一是分散風險原則。銀行通過組合的分析及管理，避免出現(xiàn)風險過度集中的情況。二是預警性原則。在組合管理中進行的分析應能提供預警性行動的指導作用，讓有關管理部門能夠根據(jù)分析結果修訂組合策略，降低銀行未來的信貸風險。三是最佳化風險調整后的回報率（RAROC）原則。通過對各組合風險與回報及資本占用的分析，在對公貸款業(yè)務可利用的資本及可承受的風險范圍內(nèi)，達到回報最大化的目的。圖表 11：信貸組合管理目標根據(jù)公司而不同資料來源：國際信貸組合經(jīng)理人協(xié)會（IACPM） 佰瑞咨詢（二）信貸組合管理職能設置如何在公司組織框架中設置信貸組合管理職能是信貸組合管理實施的關鍵問題。下面介紹一下組合管理在公司組織框架中可選擇的位置以及各自的優(yōu)缺點。一般可以分為三種類型：①在風險管理部門內(nèi)部設置。組合管理和組合管理功能的實施將圍繞風險、對風險的了解、風險承受能力，以及是從組合的角度或是從單一類別風險偏好角度來進行?，F(xiàn)在許多地區(qū)的監(jiān)管者要求提供更充分可靠和積極主動的風險偏好聲明（Risk Appetite Statement），這不僅是開始組合管理的一個原因，也是在風險管理部門內(nèi)設置組合管理職能的原因；②在業(yè)務中設置，一些國際性銀行多采用此類，如德意志銀行、匯豐銀行。這種方法可以在風險進入組合時提高貸款發(fā)行透明度，清楚知道附加風險對客戶、部門以及整個組合的影響，即如何在既定風險下達到收益最大化。通常，組合管理職能在業(yè)務部門內(nèi)設置，與發(fā)行部門緊密合作，參與貸款發(fā)行決策。③組合管理貫穿資產(chǎn)負債管理或司庫部門之中。伴隨融資成本的重要性增強，不管是批發(fā)融資成本上漲，還是由于監(jiān)管環(huán)境變化造成發(fā)放貸款總成本中融資成本比例增加，一些銀行都采取了一些應對措施。這三種模式都有各自的優(yōu)缺點：第一種模式有助于提高對風險構成和風險管理復雜性的理解。其優(yōu)點在于數(shù)據(jù)的可獲得性，風險管理部門有大量的連續(xù)性較好的數(shù)據(jù)資源。缺點在于，它不是基于發(fā)行的以注重業(yè)務為主的模式，而且可能沒有考慮商業(yè)經(jīng)營方面。銀行通過二級市場分散風險時特別注意非公開的信息，而設置在風險管理部門內(nèi)的信用組合管理職能可能較容易獲得這些非公開的信息，這些信息可以影響管理者實行風險分散和進行決策的能力，因此，可能增加決策的難度，且其與貸款發(fā)行環(huán)節(jié)分隔。對于第二種模式，在業(yè)務條線進行組合管理，即注重貸款發(fā)放環(huán)節(jié)，這有助于推動業(yè)務發(fā)展。這種組合管理模式由于資源和預算的可獲得性更強，使得組合管理的實施更為迅速。其缺點在于僅針對各業(yè)務條線，缺乏對于各種資產(chǎn)類別進行管理的整體性和宏觀性。第三種模式是將組合管理作為銀行資金部資產(chǎn)負債管理的一部分，現(xiàn)在這一做法已經(jīng)變得越來越流行。就貸款業(yè)務來說，這主要是因為提供一筆貸款的融資成本已經(jīng)變得越來越重要。由于融資成本的變動，許多金融企業(yè)采用此種融入全球市場的模式可以更有效地持有多頭頭寸。這種模式的缺點在于與機構的貸款發(fā)行環(huán)節(jié)存在潛在的分隔。不論選擇何種模式，銀行的信貸組合管理職能都要與銀行基礎的戰(zhàn)略方向和業(yè)務模型相一致。換言之，組合管理應該最終促進和支持業(yè)務發(fā)展。因此，掌握公司中實施信用組合管理的部門中的業(yè)務模型、文化、戰(zhàn)略決策，是非常重要的。例如德意志銀行，希望有助于推動收入，提高風險和收益透明度，增加資本回報率或股權回報率。因此，顯而易見的選擇是在業(yè)務中采用信用組合管理，并使其與上述目標保持一致。（三）信貸組合管理組織結構設置銀行傳統(tǒng)信貸模式意味著信貸資產(chǎn)的形成過程是單向的，沿循借款人申請——前臺客戶管理部初審——后臺風險管理部復審——發(fā)放貸款——持有貸款直至到期的直線型業(yè)務流程運作。要實施積極的組合管理，銀行不是簡單地將單個信貸經(jīng)理的分散決策進行匯總，而應建立專業(yè)化信貸組合管理部門，賦予其跨越單項貸款的組合管理視角和獨立的操作權限，對信貸組合整體的利潤和損失負責。組合管理部門建立后，信貸運作程序隨之重構，新型組織框架如圖12所示：圖表 12：信貸組合管理組織結構資料來源：佰瑞咨詢客戶管理部是信貸資產(chǎn)生成部門，按組合管理部設置的門檻進行信貸決策和貸款定價，對客戶發(fā)放貸款。組合管理部獨立于單個客戶關系，從組合管理整體目標出發(fā)，控制信貸組合的風險收益水平。在具體操作中，組合管理部作為資產(chǎn)管理經(jīng)理，位于銀行內(nèi)部放貸部門和外部二級信用交易市場之間，按適當?shù)膬?nèi)部轉移價格從放貸部門購買貸款，并在二級市場上執(zhí)行貸款買賣或保值交易。風險管理部除審批單項貸款外，將建立客觀的資產(chǎn)評估體系，為信貸資產(chǎn)的內(nèi)部轉移定價，為避免利益沖突，該部門應獨立于資產(chǎn)生成部門與組合管理部。信貸管理委員會為信貸組合設置總體財務目標，界定組合管理部的授權范圍(如買賣的資產(chǎn)類型、允許投資的工具)，并解決部門間的爭議。（四）信貸組合管理框架建設信貸組合管理的框架設計應立足于以下幾方面：建立模型與系統(tǒng)、主動管理信貸組合、了解各信貸組合的風險回報與占用資本關系，并依此制定組合限額、訂立組合調整的授信政策、改善貸款結構、在不提高風險的前提下提高組合回報率?？梢詫⑿刨J組合管理的概念與工具應用于商業(yè)銀行的各分支機構，并導入限額管理、組合優(yōu)化及績效監(jiān)控的流程，以落實組合管理的目標。實施組合管理的基本思路如下：首先，商業(yè)銀行應當建立授信數(shù)據(jù)庫、財務數(shù)據(jù)庫，按照行業(yè)、地區(qū)、產(chǎn)品、客戶四個維度，積累歷史數(shù)據(jù)。其次，從財務數(shù)據(jù)庫提取信息，測算授信組合收入、相關的營運費用、內(nèi)部資金價格，進而測算授信組合的收益情況。第三，從授信數(shù)據(jù)庫提取信息，按照監(jiān)管機構確定的風險資產(chǎn)權重系數(shù)，測算授信組合占用的監(jiān)管資本，測算授信組合歷史違約率。第四，根據(jù)收益和占用的監(jiān)管資本，測算授信組合監(jiān)管資本回報率。第五，引入歷史違約率，測算授信組合的風險成本，進而測算授信組合風險調整后的監(jiān)管資本回報率。第六，以整體授信組合的風險調整后的監(jiān)管資本回報率最大化為目標，以整體授信組合及各授信子組合的授信增長上限、監(jiān)管資本增長限額、最低收益目標為約束條件，通過線性規(guī)劃的方法，測算出最優(yōu)化目標下各授信組合的限額，據(jù)此提出組合優(yōu)化建議、調整組合的授信政策（如圖13所示）。上述信貸組合管理測算過程可針對行業(yè)、地區(qū)、產(chǎn)品、客戶四個維度進行。風險調整的監(jiān)管資本回報率反映了風險調整后信貸盈利以及資本回報情況；限額管理可用來考核各業(yè)務單位是否嚴格遵照各組合限額進行業(yè)務管控；通過監(jiān)控組合目標限額與實際業(yè)務差異值，可以了解業(yè)務單位是否實際落實組合管理并配合調整業(yè)務發(fā)展方向。圖表 13：信貸組合管理技術路徑資料來源：佰瑞咨詢（五）信貸組合管理流程根據(jù)信貸組合管理的目標、內(nèi)容和框架，如圖14所示，信貸組合管理流程的建立包括：評估現(xiàn)有的組合、分析現(xiàn)有組合的風險和回報、組合優(yōu)化、制定組合限額及政策、監(jiān)控評估下級行，如此循環(huán)往復。圖表 14：信貸組合管理流程資料來源：佰瑞咨詢評估現(xiàn)有貸款組合的目的是通過對歷史資料及現(xiàn)狀的分析，找到銀行目前潛在的風險點，識別授信風險改變的趨