宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第三講-資料下載頁(yè)
2025-05-15 06:58本頁(yè)面
【正文】 幣存款準(zhǔn)備金率２個(gè)百分點(diǎn)。 ? 08年 12月 25日 15% % % 20 ?調(diào)整再貼現(xiàn)率 —— 最早使用的政策 ?是指中央銀行調(diào)高或降低對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利息率，以限制或鼓勵(lì)銀行借款，從而影響銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金和利率，進(jìn)而決定貨幣存量和利率，以達(dá)到宏觀調(diào)控地目標(biāo)。 ? 降低 貨幣供給量增加 ? 提高 貨幣供給量減少 ?通常與公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)配合使用 。 21 ? 再貼現(xiàn)率的特點(diǎn)： 1）是一種官方利率，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向； 2）是一種短期利率，一般在 3個(gè)月內(nèi)，最長(zhǎng)不超過 1年； 3）是一種標(biāo)準(zhǔn)利率，其他很多利率參照之。 22 例： 美國(guó)降低再貼現(xiàn)率 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì) 2021年 8月 17日宣布，將再貼現(xiàn)率下調(diào) ，即從 ％降到 ％，以幫助金融市場(chǎng)恢復(fù)穩(wěn)定。至 2021年 8月 30日已經(jīng)先后十余次降低貼現(xiàn)率，提供了大量流動(dòng)性支持。 起因：美國(guó)次級(jí)債危機(jī)引發(fā)全球股市震蕩。 23 美國(guó)－降低再貼現(xiàn)率 (DR) 政府救援－金融市場(chǎng) 美國(guó)貼現(xiàn)利率歷次調(diào)整 24 ? 再貼現(xiàn)率的局限性： 1）央行難控制貨幣供給量； 2）只影響利率水平，不能改變利率結(jié)構(gòu)； 3）調(diào)整對(duì)公眾的影響較大。 25 ?公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) —— 應(yīng)用最廣泛的工具 ?指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。 ? 買進(jìn) 貨幣供給量增加 ? 賣出 貨幣供給量減少 ?特點(diǎn)：操作靈活；不易引起社會(huì)公眾的注意；對(duì)貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。 26 ? 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的政策效果： 1）能很好地控制貨幣供給量； 2）能同時(shí)影響利率水平和利率結(jié)構(gòu)； 3）告示效應(yīng)能強(qiáng)有力地影響社會(huì)公眾的心理預(yù)期。
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