貨幣超發(fā)與通貨膨脹-資料下載頁
2025-05-15 00:14本頁面
【正文】 第二、巨額銀行不良資產(chǎn)是超額貨幣的重要組成部分。在我國，銀行信貸是政府過度投資的主要融資渠道。銀行信貸是投資創(chuàng)造儲蓄，雖然信貸資金的來源是儲蓄，但是銀行信貸通過派生貨幣又創(chuàng)造了新的儲蓄。但銀行沒有權利調(diào)整利率來影響資金供求，廉價的資本、無效的投資和消費能力的低下導致銀行發(fā)放了大量無效貸款。 第三、開放條件下，我國多年的國際收支雙順差也推動了超額貨幣供給的形成。在國內(nèi)商品市場存在供過于求的情況下，貿(mào)易凈出口實際上是國內(nèi)過剩商品尋找海外銷路的出現(xiàn)，這些過剩商品是銀行信貸和過度投資的產(chǎn)物，其價值已經(jīng)被新增派生貨幣所補償，出口增加了外匯收入，而結匯將導致貨幣量增加，這意味著，出口商品價值實現(xiàn)的同時有兩次等量的新增貨幣與其對應。因此，順差一定程度上可以被認為是儲蓄大于投資情況下利用外國需求拉動總需求的一種方式，是內(nèi)外失衡 下的總體均衡，它在暫時緩解總供求矛盾 的同時，加劇了超額貨幣供給。 Image Holders 貨幣超發(fā) 通貨膨脹 錢荒 錢荒的成因： 第一， 資金外流。美聯(lián)儲一直以各種不同的口徑向市場吹風：“量化寬松政策將逐步退出?！奔由厦绹?jīng)濟復蘇數(shù)據(jù)的日益走強，美國對全世界資本的吸引力增強，造成新興國家資金外流。 第二， 國家外匯管理局 5月 5日發(fā)布的《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》在 6月底即將實施，迫于外幣納入貸存比考核的壓力，一些銀行可能已經(jīng)提前開始買入美元補充外匯頭寸，以求達到監(jiān)管標準，在一定程度上加劇了銀行間資金面緊張狀況。 第三， 今年以來，隨著杠桿率的不斷放大，商業(yè)銀行的人民幣超額備付金在逐漸下降，銀行體系流動性的邊際承受力也因此大為下降。 第四，銀監(jiān)會將針對 8號文的落實情況展開檢查，迫使銀行將表外非標資產(chǎn)轉移至表內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)，直接擠壓同業(yè)拆借額度。
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