ch16宏觀經(jīng)濟政策實踐-資料下載頁
2025-05-14 05:25本頁面
【正文】 行全部存款的比率。 rd 吸收客戶存款 貸款 銀行 留下準備金 銀行是如何創(chuàng)造貨幣的？ 客戶 銀行 存款額 準備金 貸出 甲 A 100 20 80（貸給乙） 乙 B 80 16 64（貸給丙） 丙 C 64 （貸給 …… ） …… …… …… …… 總額 500 100 400 貨幣創(chuàng)造乘數(shù) —— 銀行是如何創(chuàng)造貨幣的 cedMedMdMrrrKrrKrRDKRD???????1)2(111現(xiàn)金。否則銀行客戶不在手中保存?zhèn)浣?。否則）商業(yè)銀行沒有超額準（備率的倒數(shù)的條件：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準的比例關(guān)系）之間）和原始存款（和（貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：存款總一般情況（喬頓模型） cedcduuMduuMududrrrrDDRDCDCKDRCDCHMKDCMMRCHHCuR?????????????????1R1RR,Ree1ee＝得：上式中分子分母都除以則：）意義的貨幣供給那么貨幣的供給（嚴格表示，幣。用稱為高能貨幣或強力貨基礎(chǔ)貨幣。又門持有的通貨，可稱為備金總額加上非銀行部業(yè)銀行的準。存款擴張的基礎(chǔ)是商部門手中持有的現(xiàn)金為非銀行，銀行的法定準備金為為假設(shè)銀行有超額準備金貨幣政策傳導(dǎo)機制 —— 貨幣供給量是怎樣影響總需求的？ ? 利率渠道（主要渠道） :M→r→C 、 I→AD ? 股票市場傳導(dǎo)渠道 ? 托賓 q渠道：貨幣供給 → 股票價格 → 托賓 q→ 投資 → 總需求 ? 財富渠道：貨幣供給 ↑→ 股票價格 ↑→ 金融財富價值 ↑→ 消費 ↑→ 總需求 ↑ ? 財務(wù)管理渠道：貨幣供給 ↑→ 股票價格 ↑→ 金融資產(chǎn)價值 ↑→ 財務(wù)困難可能性 ↓→ 耐用品支出 ↑→ 總需求 ↑ ? 物價渠道：貨幣供給 ↑→ 物價水平 ↑→ 股票除息價值 ↓→ 本期股票真實回報 ↓→ 下期投資 ↓→ 下期產(chǎn)出 ↓ ? 匯率渠道：貨幣供給 ↓→ r↑→ 國外資金流入量 ↑→ 本幣幣值 ↑→ 凈出口 ↓→ 總需求 ↓（ 固定匯率制度下，為了穩(wěn)定匯率，央行拋出本幣，使本想緊縮貨幣的政策受到影響） 政策總原則 ?總原則：逆經(jīng)濟風向行事 ? 蕭條時期，擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，刺激消費和投資。 ? 繁榮時期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費和投資。 ? 總之，蕭條時期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁榮時期要潑水降溫，而不是火上澆油。 政策工具 公開市場業(yè)務(wù) : ? 原理：央行在公開市場買進或賣出政府債券，調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率。 ? 操作： ? 特點：操作靈活、結(jié)果容易預(yù)測、最常用 ??????? ??? ADrM 債券價格債券需求貨幣投放蕭條，買進債券政策工具（續(xù)） 再貼現(xiàn)率政策 ： ? 釋義：商業(yè)銀行或者其他金融機構(gòu)由于準備金 臨時不足 而向央行借款，借款時支付的利息率為再貼現(xiàn)率。 ? 操作：蕭條，再貼現(xiàn)率下降，商行向中央銀行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。但是值得注意的是，商業(yè)銀行一般的短期借款會向其他商業(yè)銀行拆借，商業(yè)銀行也盡量避免在央行貼現(xiàn)，以免被人誤認為自己財務(wù)狀況有問題。因此，通過貼現(xiàn)率變動的方式來控制銀行準備金的效果十分有限。事實上再貼現(xiàn)率政策往往作為補充手段而和公開市場業(yè)務(wù)政策結(jié)合使用 ? 特點：央行被動地等待 政策工具（續(xù)） 調(diào)整法定準備率 ： ? 操作：蕭條，降低法定準備率，商業(yè)銀行對外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。 ? 特點： ?效果猛烈：美國， rd變動 1%，導(dǎo)致 M變動 20億美元。所以不能輕易變動 rd。 ?存在時滯：商業(yè)銀行向中央銀行報告他們的準備金和存款狀況時有一個時滯。 ?較少使用 其他措施 ? 道義勸告： 央行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達到控制信用的目的 ? 特點：無法律地位，但效果不錯
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