技術(shù)經(jīng)濟分析的基本方法練習(xí)題-資料下載頁
2025-05-13 19:39本頁面
【正文】 ? 分別將凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值指數(shù)大于或等于零的方案按各自的數(shù)值大小依次排列，并以凈現(xiàn)值指數(shù)為主 依次選取方案 ? 直至所選取方案的資源總額最大限度地接近或等于資源限額為止。 ? 方案組合的原則 ? 在資源限額內(nèi)，使所選取的方案組合的凈現(xiàn)值最大。 ? 600000元 的資金預(yù)算，有八個備選的投資方案，其投資額及各方案的 NPV值與 NPVR值排序結(jié)果均列于表，試做出合理的選擇。 方案 投資額 NPV 排序 NPVR 按 NPVR排序 A 202100 120210 (1) (1) B 120210 54000 (4) (2) C 40000 5000 (7) (8) D 90000 25500 (6) (4) E 130000 28600 (5) (5) F 360000 64800 (2) (6) G 30000 4200 (8) (7) H 150000 57000 (3) (3) ? 各獨立方案的有關(guān)計算指標 ? 根據(jù) 600000元的資金限額，按 NPV法應(yīng)選擇 A、 F和 C三方案，其 NPV總值為 189800元。若按 NPVR法應(yīng)選擇 A、 B、 H、 D和 C方案，其 NPV總值為 258500元，優(yōu)于 NPV法的結(jié)果。 ? 考慮到 C方案順序靠后，重新試算組合，按NPVR的順序，保留 A、 B、 H，將 C和 D換成 E，則其 NPV總值為 259600元，選擇更佳。 ? 第二節(jié) 互斥方案的選擇 ，有 A、 B、 C三個 備選方案，有關(guān)資料由下表給出，若資金利潤率為 12%，試選擇一最優(yōu)方案。 表 互斥方案現(xiàn)金流量表 單位：萬元 方案 初始投資 年收益 年經(jīng)營費 壽命 A 200 100 42 10 B 300 130 52 10 C 400 150 58 10 差額 B/C法步驟 ? （ 1）按投資額的大小，由 小到大 排列各備選方案。 ? （ 2）計算各方案自身的 B/C值，將 B/C值小于 1的方案舍去。其余的方案為保留方案，以保留方案中 投資最低者 為“基礎(chǔ)方案”。 ? （ 3）用“基礎(chǔ)方案”與臨近的方案比較，若 ΔB/ΔC比值小于 1，則繼續(xù)保留原“基礎(chǔ)方案”；若比值大于 1，則取與其對比者為新方案。 ? （ 4）重復(fù)第三步，直至得到一最佳方案為止 。 ? A、 B、 C、 D四個建設(shè)方案，其數(shù)據(jù)資料如表所示，試用差額法選其中最佳方案。（基準收益率為 10%）。 ? 各備選方案現(xiàn)金流量表 方 案 A B C D 投 資（元） 20210 275000 190000 350000 年收益（元） 22021 35000 19500 42021 壽 命（年） 30 30 30 30 ? 解： ? （ 1）投資額大小的排列順序： C、 A、 B、 D ? （ 2） B/C值分別得 、 、 ? 因此舍去 C方案，以 A方案為“基礎(chǔ)方案” ? （ 3）與方案 B比較得： ? （ B/C ） BA=13000（ P/A 10% 30）/75000= ? 由于兩方案的差額效益 — 費用比率大于 1，所以取 B方案為優(yōu)方案。我們再以 B方案為“基礎(chǔ)方案”，與比較 D方案得： ? （ B/C ） DB=7000（ P/A 10% 30） /75000= ? 由于兩方案的差額效益 — 費用之比小于 1，所以舍去投資大的 D方案，最終選擇方案 B為最優(yōu)方案。 ? 2中的數(shù)據(jù)資料，試用差額內(nèi)部收益率法選擇最優(yōu)方案。 ? 解：分別計算各方案的 IRR值，然后再計算△ IRR值，其計算結(jié)果如表所示。 各備選方案相關(guān)計算指標 方 案 投 資 年 收 益 投 資 增 額 收 益 增 額 IRR 取 舍 C 190000 19500 190000 19500 i0 C A 202100 22021 202100 22021 i0 A B 275000 35000 75000 13000 i0 B D 350000 42021 75000 7000 i0 B 各備選方案相關(guān)計算指標 方 案 投 資 年 收 益 比 較 對 象 投 資 增 額 收 益 增 額 IRR △ IRR 取 舍 B 275000 35000 方案 A 75000 13000 i0 % 各備選方案相關(guān)計算指標 方 案 投 資 年 收 益 比 較 對 象 投 資 增 額 收 益 增 額 IRR △ IRR 取 舍 B 275000 35000 方案 A 75000 13000 i0 % B 各備選方案相關(guān)計算指標 方 案 投 資 年 收 益 比 較 對 象 投 資 增 額 收 益 增 額 IRR △ IRR 取 舍 B 275000 35000 方案 A 75000 13000 i0 % B D 350000 42021 方案 B 75000 7000 i0 % 各備選方案相關(guān)計算指標 方 案 投 資 年 收 益 比 較 對 象 投 資 增 額 收 益 增 額 IRR △ IRR 取 舍 B 275000 35000 方案 A 75000 13000 i0 % B D 350000 42021 方案 B 75000 7000 i0 %
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